У фінансовому ринку, співвідношення індексу S&P 500 до грошової маси M2 США (SPX/M2) завжди було важливим показником, на який звертають увагу інвестори. Це співвідношення не лише відображає рівень оцінки фондового ринку, а й виявляє складні взаємозв'язки між політикою випуску та ринковими показниками.

Протягом останніх 50 років співвідношення SPX/M2 демонструвало чітку циклічну волатильність, а його ключові точки повороту часто збігалися з істотними змінами на ринку. У 2000 році, під час піку технологічного буму, це співвідношення перевищило 0,21, після чого ринок різко впав. Після фінансової кризи 2008 року співвідношення впало нижче 0,07, що свідчить про те, що ринок увійшов у стадію серйозного недооцінення. На початку пандемії COVID-19 у 2020 році співвідношення короткочасно впало нижче 0,08, після чого швидко відновилося, що передбачало потужне відновлення ринку.

Станом на жовтень 2025 року, останні дані показують, що співвідношення SPX/M2 вже близьке до історичного максимуму, наближаючись до рівня попередження. Цей феномен вказує на те, що загальна оцінка американських акцій знаходиться на високому рівні, що збільшує вразливість ринку.

Однак, ми не можемо просто вважати, що історія обов'язково повторюється. Хоча поточний коефіцієнт близький до історичного піку, що може вказувати на ризик корекції на американському фондовому ринку або на те, що Федеральна резервна система може вжити заходів щодо пом'якшення політики, нам також слід враховувати, що технологічна революція та зміни в політиці можуть змінити ринкову логіку. Це означає, що історичний максимум SPX/M2 може бути перевищений, утворюючи нову парадигму оцінки.

Інвестори, підписуючись на цей показник, повинні проводити комплексний аналіз разом з іншими економічними показниками та ринковими факторами. Одночасно необхідно уважно слідкувати за такими чинниками, як технологічні інновації, оновлення промисловості, які можуть вплинути на довгострокову ринкову структуру, щоб більш повно оцінити ринкові ризики та можливості.

Отже, співвідношення SPX/M2 як важливий макроекономічний показник оцінки надає нам унікальний погляд на динаміку ринку. Але в швидко змінному фінансовому світі гнучке мислення та всебічний аналіз важливіші, ніж один єдиний показник.