Мистецтво "перевертання" контрактних сторін: чи це мистецтво продовження життя, чи безодня пастки?

Для гравців контрактів "перевертання" - це високоуровне діяння, яке потрібно зрозуміти. Воно виглядає як "метод продовження життя" в безвихідній ситуації, але якщо використовувати його неправильно, це також може бути швидким шляхом до загибелі.

Один. Що таке перевертання?
Простими словами, це означає закриття поточної позиції, одночасно відкриваючи нову умовну позицію для досягнення цілей продовження утримання або коригування ризику. Це не просто "стоп-збиток і знову відкриття", а планомірний тактичний перехід.

Два, три основні сценарії використання

1. Закінчення терміну дії контракту, перевертання
Коли термін дії квартальних/місячних контрактів, які ви тримаєте, наближається до закінчення, якщо ви хочете зберегти свою позицію, вам потрібно провести перевертання: закрити старий контракт, термін дії якого закінчується, і відкрити новий контракт на більш віддалений термін на таку ж кількість з тим же напрямком.
Увага: Незважаючи на те, що безстрокові контракти не мають дати закінчення, потрібно постійно сплачувати фінансові витрати, що по суті є "прихованою вартістю перевертання".
2. На межі перевертання, зменшення важелів для продовження життя
Коли позиція наближається до ціни ліквідації, деякі інвестори можуть обрати "обірвану руку для виживання": закрити частину позиції, щоб звільнити маржу, а потім використати залишкову маржу для відкриття нової позиції в тому ж напрямку з нижчим кредитним плечем. Цей крок може затримати ліквідацію, але якщо тренд не зміниться, це лише уповільнить швидкість збитків.
3. Арбітраж через терміни / через ринки
Професійні арбітражники фіксують прибуток, одночасно продаючи коротко переоцінені квартальні контракти та купуючи довгі недооцінені безстрокові контракти. Коли спред зменшується або контракт закінчується, вони реалізують цю частину безризикового (або малоризикового) доходу за допомогою точних перевертань.

Три, смертельні ризики, що стоять за перевертанням

1. Зворотна ставка фінансування
Особливо на ринку безстрокових контрактів, високі фінансові ставки можуть постійно знищувати ваш капітал. Одне, здавалося б, гладке перевертання, може забрати всі прибутки від цінових відмінностей, які ви важко заробили, і передати їх на оплату ставок.
2. Екстремальні ринкові "ігли"
Перевертання операцій має часову затримку. Якщо під час перерви між закриттям старої позиції та відкриттям нової виникає "вколювання" ринку, це може призвести до того, що нові та старі позиції будуть пробиті одна за одною, що спричинить подвійні втрати.
3. Війна газу та втрата сліпих ставок
Під час перевертання складних контрактів, таких як опціони, в мережі ви повинні не тільки змагатися з ринком, а й конкурувати за простір блоків з усіма користувачами мережі. Високі комісії Gas та неминучі ковзання торгівлі можуть зробити ретельно сплановане перевертання неприбутковим.

Резюме:
перевертання є інструментом професійних інвесторів, а не рятувальним кругом для новачків. Він вимагає точних розрахунків, холодного судження та глибокого розуміння правил ринку. Перед тим, як розглянути можливість його використання, обов'язково запитайте себе: ви виконуєте план, чи уникаєте збитків?