Як макроекономічні фактори впливають на ціни криптовалют відповідно до APT?
APT поєднує дохідність активів із низкою макроекономічних чинників
Теорія арбітражного ціноутворення (APT) змінює підхід до оцінки активів, залучаючи до аналізу кілька макроекономічних чинників для пояснення дохідності. На відміну від однофакторних моделей, APT пропонує комплекснішу систему розуміння ринкової динаміки. Такий багатофакторний підхід дозволяє інвесторам одночасно враховувати різноманітні економічні впливи, що дає глибше уявлення про ефективність активів.
Щоб підкреслити відмінності між APT та однофакторними моделями, розгляньмо таке порівняння:
| Аспект | APT | Однофакторна модель (наприклад, CAPM) |
|---|---|---|
| Чинники | Декілька (наприклад, відсоткові ставки, інфляція, ВВП) | Один (ринковий ризик) |
| Гнучкість | Висока (адаптується до зміни економічних умов) | Обмежена |
| Складність | Вища (потребує більше даних і аналізу) | Нижча |
| Оцінка ризиків | Більш комплексна | Проста |
Багатофакторний підхід APT активно впроваджується у фінансовому секторі, і низка інвестиційних компаній вже використовують його для управління портфелями та оцінки ризику. Зокрема, дослідження Чена, Ролла та Росса (1986) виділило низку макроекономічних чинників, що істотно впливають на дохідність активів: промислове виробництво, зміни премії за ризик і коливання кривої дохідності. Це стало вагомим емпіричним підтвердженням ефективності APT у відображенні складних ринкових процесів.
Політика Федеральної резервної системи та інфляційні дані впливають на ціни криптовалют
Монетарна політика Федеральної резервної системи США та інфляційна статистика суттєво впливають на ціни криптовалют, особливо Bitcoin. У період із 2020 по 2025 роки спостерігалася чітка кореляція між заявами ФРС, динамікою інфляції та рухами на крипторинку. Зі зниженням ставок і згортанням кількісного пом’якшення з боку регулятора вартість Bitcoin зросла до 126 000 доларів США у 2025 році — це було зумовлено настроями ринку та очікуванням припливу ліквідності.
| Рік | Вартість Bitcoin | Політика ФРС | Рівень інфляції |
|---|---|---|---|
| 2020 | $29 000 | Зниження ставок | 1,4% |
| 2025 | $126 000 | Зниження ставок | 2,9% |
Індекси інфляції, як-от CPI і PCE, викликали суттєву волатильність на крипторинку. Так, у серпні 2025 року індикатор PCE на рівні 2,7% спричинив розпродаж криптовалют на 300 мільярдів доларів США, а в лютому зниження CPI на 2,8% призвело до зростання ціни Bitcoin на 2% на тлі очікувань подальших знижень ставки. Такі коливання демонструють чутливість криптовалют до економічних індикаторів та рішень монетарної політики.
Вплив монетарної політики та інфляції поширюється і на інші криптовалюти, зокрема на Aptos (APT). Так, у жовтні 2025 року Aptos продемонстрував 24-годинне падіння ціни на -13,43%, що відображає реакцію всього ринку на макроекономічні зміни. Це підтверджує взаємозв’язок традиційних фінансових показників і криптоекосистеми, а також важливість для інвесторів уважно стежити за політикою ФРС і трендами інфляції при ухваленні рішень на крипторинку.
Волатильність традиційних ринків впливає на вартість криптоактивів
Тісний зв’язок між традиційними фінансовими ринками та криптовалютами став очевиднішим: волатильність дедалі частіше поширюється між різними класами активів. Особливо це було помітно під час пандемії COVID-19, коли глобальні ринкові потрясіння істотно вплинули на оцінку криптоактивів. Дослідження демонструють, що Bitcoin — найбільша криптовалюта за капіталізацією — у періоди підвищеної волатильності посилює кореляцію з традиційними ринками. Нижче наведено ілюстрацію цієї залежності:
| Актив | YTD дохідність 2025 | YTD волатильність 2025 |
|---|---|---|
| Bitcoin | -69,67% | 48,67% |
| S&P 500 | -13,43% | 28,00% |
Зі статистики видно, що дохідність Bitcoin була суттєво негативнішою, а його волатильність значно перевищувала показники традиційних акцій. Це свідчить, що в періоди ринкового стресу криптовалюти можуть підсилювати загальну волатильність фінансових ринків. Дослідники також визначили Ripple як ключовий канал передачі шоків у криптовалютній екосистемі — тобто окремі цифрові активи можуть відігравати особливу роль у поширенні волатильності. У міру розвитку крипторинку розуміння цих каналів залишається критично важливим для інвесторів і регуляторів для ефективного управління ризиками та підтримання фінансової стабільності.