Что такое SoundHound AI? Point72 закрыть все позиции по акциям SOUN, анализ причин тяжелой позиции по ставкам на Nvidia.

В современном финансовом мире Стивен Коэн (Steven A. Cohen) безусловно является одной из самых заметных фигур. В качестве владельца компании Point72 Asset Management и владельца клуба Нью-Йорк Метс этот миллиардер на протяжении многих лет занимает важное место на Уолл-стрит. Его легендарная история даже вдохновила на создание персонажа Бобби Акселрода в сериале Showtime «Миллиарды».

В отличие от других известных инвесторов, Коэн обычно избегает общественного внимания, редко дает интервью или раскрывает детали работы своей компании. Тем не менее, благодаря отчетам 13F, раскрываемым Point72 каждый квартал, обычные инвесторы могут заглянуть в то, как этот ведущий игрок на рынке формирует свой инвестиционный портфель.

Последние инвестиционные тенденции Коэна

Последний отчет 13F от Point72 показал две примечательные операции: фонд полностью распродал свои акции SoundHound AI (SOUN) во втором квартале, одновременно значительно увеличив свои инвестиции в ведущего производителя полупроводников Nvidia (NVDA).

Эта операция покупки и продажи отражает глубокое понимание Коэна текущей структуры индустрии искусственного интеллекта. Давайте углубимся в логику, стоящую за этими решениями, и рассмотрим, стоит ли обычным инвесторам рассмотреть возможность аналогичных действий.

Глубокие причины распродажи SoundHound AI

Конкуренция становится всё более жесткой

На первый взгляд, SoundHound AI кажется разумным выбором для хедж-фонда, стремящегося инвестировать в сферу искусственного интеллекта. Компания сосредоточена на распознавании речи и диалоговом искусственном интеллекте, её бизнес охватывает автомобильные технологии, потребительские платформы и продукты интернета вещей.

Тем не менее, эта когда-то многообещающая сфера теперь в значительной степени контролируется технологическими гигантами. Apple построила экосистему вокруг Siri, умные устройства Amazon зависят от Alexa, а Alphabet и Microsoft также расширяют свои голосовые сервисы. В такой среде малые компании, такие как SoundHound, сталкиваются с огромными трудностями в дистрибуции и интеграции.

Сомнения в финансовой устойчивости

С точки зрения инвестиций, решение Point72 выйти из SoundHound может быть вызвано беспокойством относительно его ограниченной конкурентной позиции. Несмотря на то, что компания обладает впечатляющими технологиями и растущим списком стратегических альянсов, она все еще не достигла прибыльности, что вызывает сомнения относительно источников финансирования ее будущей экспансии.

В условиях жесткой конкурентной среды с высокой стоимостью привлечения клиентов и незначительными конкурентными преимуществами, Коэн, возможно, перераспределяет средства в компании с более здоровым финансовым состоянием и более устойчивыми рыночными позициями.

Колебания цен на акции слишком сильные

Акции SoundHound AI за последние годы претерпели значительные колебания, их цена часто больше зависит от спекуляций и новостей, чем от фундаментальных показателей или четких перспектив прибыли. В конечном итоге, Point72 может рассматривать SoundHound AI как краткосрочную сделку на основе импульса, выбирая перераспределить любую прибыль в компании с более сильными преимуществами и более ясным путем устойчивого роста.

Стратегические соображения о крупной инвестиции в Nvidia

В резком контрасте с неопределёнными перспективами SoundHound будущее NVIDIA выглядит исключительно светлым. Этот производитель чипов стал опорой глобальной волны ИИ, предоставляя GPU, необходимые для крупных языковых моделей, автономных автомобилей, роботов и современных дата-центров.

Воспользуйтесь золотой возможностью строительства инфраструктуры ИИ

Во втором квартале Point72 увеличила свою долю в NVIDIA на 207%, приобретя около 4,3 миллиона акций. Фонд также удерживает сбалансированный портфель колл- и пут-опционов — это типичный подход зрелых инвесторов для управления рисками и увеличения доходности.

Основные факторы, влияющие на решение Коха увеличить инвестиции в NVIDIA, включают:

Основные облачные сервисы, такие как Microsoft Azure, Google Cloud Platform, Amazon AWS и Oracle, по прогнозам, в этом году потратят почти 500 миллиардов долларов на капитальные расходы. В то же время проект StarGate правительства США планирует вложить еще 500 миллиардов долларов в инфраструктуру ИИ, что отражает растущую стратегическую важность этой технологии.

Аналитики прогнозируют, что к 2030 году общие расходы на центры обработки данных могут достичь 7 триллионов долларов — эта волна инвестиций позиционирует NVIDIA как ключевого поставщика в этом процессе трансформации.

Сплит акций повышает ликвидность

После сплита акций в июне прошлого года цена акций Nvidia выросла примерно на 50%. Этот шаг, похоже, вызвал новый интерес со стороны инвесторов и торговую активность, что способствовало продолжению роста компании.

Потенциал долгосрочного расширения прибыльности

Проектируемые чипы Nvidia — Blackwell Ultra и Rubin — будут работать в тандеме с их программной платформой CUDA, создавая мощное конкурентное преимущество, выходящее за рамки аппаратного обеспечения. Это сочетание передовых чипов и регулярного программного дохода предоставляет Nvidia уникальное двойное преимущество, и команда Коэна может рассматривать это как основу для непрерывного роста доходов и расширения масштабируемой прибыли.

Инвестиционные идеи: от спекуляций к сути

По сути, увеличение позиции Nvidia со стороны Коэна может означать намеренное изменение от спекулятивных ставок к более основательным инвестициям — с уклоном в поддержку компаний, предоставляющих инструменты для революции в области ИИ, а не гонке за мимолетными трендами.

Коэн не ставил на нишевых игроков, борющихся за выживание, а поддерживал основную инфраструктуру, которая поддерживает всю индустрию ИИ.

Основной урок для инвесторов очевиден: в сегодняшней бычьей среде размер, доминирование в экосистеме и строгое выполнение гораздо важнее, чем новизна. Фонды, такие как Point72, соответствующим образом корректируют свои стратегии, переводя капитал из экспериментальных AI-компаний в фундаментальные компании, которые будут способствовать росту в ближайшие годы.

Реальное положение SoundHound AI

Техническая сила и рыночное применение

SoundHound AI (NASDAQ: SOUN) — это компания, занимающаяся технологиями голосового и диалогового искусственного интеллекта, которая стремится предоставить решения для голосового взаимодействия клиентам из различных отраслей. Ее цель состоит в том, чтобы с помощью разговорного интеллекта позволить людям естественно взаимодействовать с окружающими продуктами и услугами через простые беседы.

Основная технологическая платформа компании включает в себя:

• Энд-то-энд платформа голосового ИИ с ведущей в отрасли скоростью и точностью
• Мощная способность адаптироваться к шумной среде
• Инновационное слияние технологий генеративного ИИ и аудиораспознавания

Бизнес-структура и проблемы роста

SoundHound AI применяет свои технологии в нескольких отраслях:

• В области ресторанного обслуживания динамическая система безвыходного обслуживания была развернута более чем в 10 000 ресторанах.
• Предоставление автомобильного голосового помощника для современных брендов автомобилей, таких как Honda.
• Запуск умных ответчиков и AI-агентов в области обслуживания клиентов, финансов и медицины

Несмотря на то, что SoundHound был признан лидером в оценке поставщиков глобальных универсальных разговорных AI платформ IDC MarketScape 2025 года и продемонстрировал сильный рост продаж, он сталкивается с жесткой конкуренцией со стороны таких технологических гигантов, как Apple, Amazon и Google на потребительском рынке.

Глубокие размышления о инвестиционных стратегиях

Корректировка инвестиций Коэна отражает более широкую тенденцию в отрасли: на различных стадиях технологического развития инвесторы должны различать настоящих создателей ценности и тех, кто спекулирует на концепциях.

Определение устойчивых конкурентных преимуществ

NVIDIA создала прочный защитный барьер, построив полную экосистему аппаратного и программного обеспечения. Ее платформа CUDA стала стандартным инструментом для разработки ИИ, и этот сетевой эффект трудно воспроизвести.

В сравнении с этим, хотя у SoundHound есть передовые технологии, ей трудно конкурировать с технологическими гигантами в области распределительных каналов и построения экосистемы. В технологической отрасли лучшие технологии не всегда могут завоевать рынок, и это особенно очевидно в области голосовых помощников.

Следите за финансовым здоровьем и путями получения прибыли

Для ранних технологических компаний инвесторы должны особенно внимательно следить за их путями к прибыльности и состоянием денежного потока. Хотя у SoundHound сильный рост выручки, постоянные убытки вызывают сомнения в ее долгосрочной независимости.

NVIDIA не только занимает лидирующие позиции на рынке, но и обладает высокой рентабельностью, что позволяет ей постоянно инвестировать в исследования и разработки, поддерживая технологическое лидерство.

Заключение

Корректировка инвестиционного портфеля Коэна предоставляет нам ценное понимание: в революции ИИ самые надежные инвестиционные возможности могут быть не в популярных новых стартапах на уровне приложений, а в ведущих компаниях, которые предоставляют основные инструменты и инфраструктуру для всей отрасли.

Для обычных инвесторов обращение внимания на компании с прочными конкурентными барьерами, ясными путями к прибыли и сильной финансовой основой может быть более надежным способом участия в волне роста ИИ. Как продемонстрировал Коэн, в быстро меняющемся технологическом ландшафте различение настоящих строителей инфраструктуры и мимолетных гонщиков за трендами является ключом к успешным инвестициям.

В текущей инвестиционной среде ИИ стратегия «продавать лопаты во время золотой лихорадки» по-прежнему актуальна — и компании, которые предоставляют самые важные «лопаты», такие как NVIDIA, вероятно, продолжат получать наибольшую выгоду от этой трансформации.