SignalPlus Análise Macroeconómica Edição Especial: O que é "Aumento de Outubro"?

O mercado macroeconômico fechou forte após uma semana turbulenta — o presidente novamente vendeu a “estratégia TACO”, reconhecendo publicamente que as altas tarifas sobre a China são “insustentáveis” e confirmando que se reunirá com o líder chinês em duas semanas, de acordo com o cronograma divulgado pela equipe do secretário do Tesouro, Basent. A temporada de relatórios financeiros dos bancos superou novamente as expectativas, aliviando parcialmente as preocupações sobre o crédito privado causadas pela falência da First Brands e pela redução de ativos problemáticos de instituições de crédito automotivo secundário (a Tricolor anulou 170 milhões de dólares). Apesar disso, o CEO do JPMorgan, Jamie Dimon, alertou: “Talvez eu não devesse dizer isso abertamente, mas quando você encontra uma barata, muitas vezes há mais escondidas nas sombras. Todos devem estar atentos a isso.” Isso sugere que podem ocorrer mais inadimplências de crédito no futuro.

Os dados de alta frequência dos cartões de crédito no terceiro trimestre surpreenderam positivamente: o relatório do JPMorgan mostra um crescimento dos gastos de consumo de +9%, Citigroup +4%, Wells Fargo +6,3%, todos superando a taxa de crescimento do segundo trimestre.

Os investidores de retalho aproveitaram a queda acentuada a 10 de outubro para comprar em massa opções, fazendo com que o volume de transações de derivados atingisse o nível mais alto em dois anos. Os negociantes apostam na suavização da situação entre os EUA e a China, e essa estratégia já obteve lucros em duas ocasiões consecutivas. “TACO negociação³” conseguirá uma terceira vitória consecutiva?

Na sexta-feira, enquanto o mercado de ações e dívidas se estabiliza, os metais preciosos registraram a maior queda em seis meses (prata -5%), após um aumento recorde, exibindo pela primeira vez sinais de fraqueza. O risco geopolítico elevou a volatilidade dos ativos de refúgio, com os investidores a realizarem lucros e o valor do risco (VaR) reduzindo posições, o que deve ser a principal razão.

As criptomoedas enfrentam um revés: o colapso repentino das altcoins deixa suas consequências, e na semana passada, os preços voltaram a cair. Dados da Bloomberg mostram que a recente queda provocou perdas de 17 mil milhões de dólares para os investidores do produto BTC DAT², e o BTC ETF sofreu a segunda maior saída de fundos da ano, com -1,2 mil milhões de dólares, enquanto a taxa de prémio do DAT caiu para o seu ponto mais baixo na história. Os acionistas da empresa DAT lucraram ao aumentar sua participação em Bitcoin com um alto prêmio, mas o cenário sombrio de uma perda acumulada de mais de 55 bilhões de dólares em prêmios de ações desde o verão deste ano ainda não tem consolo.

Como tememos há muito tempo — a esperança de uma recuperação das altcoins nesta rodada de ciclos é remota. O foco da indústria voltou-se para o modelo financeiro tradicional (TradFi) centralizado (DAT/ETF/chain privado), e na falta de um novo contexto narrativo, as “perdas de apostador” se intensificam, levando à contínua redução do tamanho do gerenciamento de ativos (TVL). O pesquisador principal do Ethereum, Dankrad Feist, se juntou à Tempo, uma subsidiária da Stripe, e a recente suspensão de planos de stablecoins na China indica uma mudança drástica nos valores ecológicos da indústria e nas dificuldades da realidade.

As ações de mineração tornam-se um destaque raro: as empresas de mineração de Bitcoin estão se transformando em “modelo híbrido”, direcionando a infraestrutura de computação para as áreas de IA e computação de alto desempenho (HPC) para aproveitar os benefícios da onda de IA. Esta rodada de transformação é originada pela pressão sobre os lucros após a redução pela metade do BTC no ano passado, e se a baixa capacidade de computação do setor conseguirá impulsionar a recuperação dos preços das moedas a médio e longo prazo ainda é um mistério não resolvido.

Última lembrança: o fechamento do governo dos EUA já dura um recorde de três semanas, e a publicação de dados econômicos continua em silêncio… Se o impasse continuar, os traders macroeconômicos poderão ficar sem informações para analisar! Desejo a todos negociações bem-sucedidas.