Opinião: Com base em quatro grandes lógicas, a encriptação bull run começará no segundo trimestre de 2026.

Autor: rektdiomedes

Compilado por: Tim, PANews

O mercado em alta das criptomoedas acabou?

Na verdade, eu acho que, se olharmos racionalmente para a situação do mercado como um todo, a condição atual é totalmente razoável.

Primeiro: Os preços do ouro estão subindo loucamente, superando muito as ações e as criptomoedas.

Isso se deve ao fato de que os principais países soberanos (como a China, a Índia, a Rússia e, em certa medida, os próprios Estados Unidos) estão elevando os preços do ouro, como parte de um ajuste estratégico dos países para gradualmente se desvincularem da era em que os títulos do Tesouro dos EUA eram considerados “ativos de reserva mundial”.

Isto é principalmente impulsionado por dois fatores: o primeiro é o gasto fiscal generalizado nos Estados Unidos, o segundo é a ação dos Estados Unidos de congelar as reservas de câmbio e títulos da dívida da Rússia há alguns anos, que revelou completamente o fato de que a dívida pública dos Estados Unidos não pode mais ser considerada um ativo de reserva “neutro”.

Vários observadores macroeconômicos, como Doomberg, Luke Gromen e meu amigo Noah Seidman, já explanaram detalhadamente o ponto acima: quando a Rússia, e até mesmo a China e a Índia, testemunham os Estados Unidos implementando um congelamento dessa maneira, é completamente dedutível do ponto de vista da teoria dos jogos que esses países farão a escolha racional de aumentar suas reservas de ouro e reduzir suas posições em títulos da dívida americana.

Segundo: As ações americanas estão a subir, mas ainda não atingiram níveis de loucura.

Isto porque o mercado de ações dos EUA é essencialmente um esquema Ponzi automatizado, impulsionado por fluxos de capital automatizados de fundos de pensões 401k e do complexo de investimento passivo (como Mike Green tem afirmado ao longo dos anos).

Todos os trabalhadores comuns que têm um horário das nove às cinco em todo o país, independentemente do preço ou de outras variáveis a cada mês, irão automaticamente investir a sua pensão em índices principais, portanto, esses índices naturalmente aumentarão a longo prazo.

Além disso, o mercado de ações dos Estados Unidos está cada vez mais se tornando o “mercado de ações mundial”, uma vez que a economia global está se tornando cada vez mais digital. Como o melhor campo de formação de capital, não é surpreendente que as maiores “empresas globais”, como Amazon, Nvidia, Apple e Microsoft, venham dos Estados Unidos.

Esta situação provavelmente continuará até que esta tendência se desenvolva mais, e as criptomoedas se tornem o principal palco da formação de capital global.

Terceiro: Devido às altas taxas de juros, o mercado imobiliário dos Estados Unidos (e a maioria dos mercados imobiliários de países desenvolvidos com hipotecas) continua em total “congelamento”.

Atualmente, os ativos de capital na habitação residencial dos EUA têm um valor de 37 trilhões de dólares, mas o problema é que esses ativos são quase impossíveis de utilizar, ninguém está disposto a monetizar ou refinanciar a uma taxa superior à taxa hipotecária atual, também não estão dispostos a vender suas casas existentes e depois solicitar um novo empréstimo hipotecário a uma taxa mais elevada, e ainda menos estão dispostos a assumir limites de crédito sobre o valor líquido da habitação com taxas de juros absurdamente altas (que atingem dígitos duplos).

Quarto: As criptomoedas se recuperaram dos mínimos de 2022, quando a estagnação foi causada pelo ciclo de aumento de taxas de juros e o colapso subsequente de instituições como a LUNA e a FTX, e agora basicamente retornaram à normalidade.

A nossa escala aumentou cerca de 25% em relação ao pico de 2021, mas ainda está aquém da NVIDIA, representando apenas um décimo do valor total de mercado do ouro.

A razão pela qual ainda não tivemos qualquer tipo de mercado em alta é que a situação macroeconómica ainda não viu um grande afluxo de liquidez semelhante ao de 2021.

A maioria das pessoas vê os cheques de estímulo e o “stay-at-home” como os principais motores do mercado em alta de 2021, mas, como eu disse antes, eu acredito que a verdadeira razão na verdade foi a grande quantidade de patrimônio líquido imobiliário que estava disponível na época.

Esta é a forma como o “Cardano dad” conseguiu obter financiamento adicional na última corrida de touros, assistindo aos vídeos do Hosk no YouTube e depois pressionando o botão de compra no Coinbase.

Ele ou vendeu a casa e reinvestiu o valor líquido dos ativos obtidos, ou fez um refinanciamento com saque, ou solicitou um crédito de capital próprio da habitação.

Conclusão

Dada todas as circunstâncias acima, o desempenho atual da classe de ativos é totalmente compreensível.

Especificamente no setor das criptomoedas, devemos prever que o verdadeiro “mercado em alta” começará no segundo trimestre de 2026, quando as taxas de juros finalmente cairão para níveis suficientemente baixos, começando a “descongelar” o mercado imobiliário dos EUA.

Neste ponto, acredito que teremos cerca de seis trimestres de uma tendência de preços muito positiva.

Antes do quarto trimestre de 2027 ou do primeiro trimestre de 2028, as repercussões da euforia do mercado mencionada acima, juntamente com a primeira manifestação do pânico antes das eleições (imagine figuras como Mamdani liderando nas primárias do Partido Democrata em todo o país), provocarão uma onda de vendas, resultando em outro “mercado em baixa”.

Portanto, acredito que o “mercado de touros” das criptomoedas ainda não terminou, e nem mesmo acho que o “mercado de touros” já começou.

Vou continuar a acumular moedas, agindo constantemente e focando no segundo trimestre do próximo ano.