Esta semana, você comprou Bitcoin com a estratégia? Saylor prevê um aumento nas Participações de 69 bilhões de dólares.

O presidente da Strategy, Michael Saylor, twittou no fim de semana, anexando um gráfico cheio de pontos laranja, representando a situação de compra desde a primeira aquisição em agosto de 2020, e escreveu “O ponto laranja mais importante é sempre o próximo”, antecipando que irá novamente aumentar a posição em Bitcoin.

Michael Saylor previsão misteriosa: o próximo ponto laranja está prestes a aparecer

(Fonte: Saylor Tracker)

Saylor publicou um tweet nas redes sociais no dia 19 de outubro, cujo conteúdo central sempre foi a reflexão de sua empresa sobre a situação das compras de Bitcoin, às vezes insinuando ligeiramente a resposta à pergunta se esta semana a estratégia comprou Bitcoin. Desta vez não foi exceção, Michael Saylor novamente publicou um gráfico cheio de pontos laranja, representando a situação de compras desde a primeira compra em agosto de 2020.

No entanto, mais informações de contexto não estão no gráfico em si, mas no título, como Saylor disse: “O ponto laranja mais importante é sempre o próximo.” Esta frase sem dúvida fez com que os seguidores do mercado de criptomoedas especulassem se Saylor e sua equipe compraram Bitcoin na semana passada, mas para ser sincero, se eles não compraram, isso seria realmente estranho.

Esse tipo de comunicação antecipada se tornou o estilo icônico de Saylor. No passado, ele também insinuou mensagens semelhantes antes de anunciar formalmente uma compra. Essa estratégia não apenas cria expectativa para o anúncio iminente, mas também oferece suporte psicológico ao mercado. Quando os investidores sabem que a Strategy pode estar prestes a comprar, muitas vezes se posicionam antecipadamente, o que, por sua vez, impulsiona os preços para cima, criando um ambiente de mercado mais favorável para a compra real da Strategy.

Do ponto de vista dos padrões históricos, a Strategy geralmente acelera as compras durante quedas de mercado. Os dados dos últimos cinco anos mostram que a maior parte das compras da Strategy ocorreu durante os períodos de correção do preço do Bitcoin. Esta estratégia de “comprar na baixa” não só reduz o custo médio, mas também fornece um suporte de compra crucial ao mercado, ajudando o Bitcoin a se recuperar mais rapidamente após a correção.

A sexta-feira negra pode ser um ponto de compra de ouro: oportunidade de compra a 105.000 dólares

Na semana passada, o preço do Bitcoin caiu, algo que quase ninguém previu no início de outubro. Este ativo quebrou a marca dos 105.000 dólares, caindo quase até o notório ponto mais baixo estabelecido em 10 de outubro, um dia que é conhecido no mundo das criptomoedas como “Sexta-feira Negra”.

Para Saylor e Strategy, parece que comprar Bitcoin lá é uma oportunidade de ouro, pois nos últimos meses eles compraram várias vezes a preços mais altos. A resposta para se a Strategy comprou Bitcoin esta semana provavelmente será revelada nesta faixa de preço. Se a Strategy realmente comprou em grande quantidade perto de 105,000 dólares, isso reduzirá significativamente seu custo médio de posição.

A situação oposta - optar por não comprar mais BTC - também é compreensível, uma vez que os graves danos causados ao mercado naquele “sexta-feira negra” já apagaram em apenas uma semana os 7 bilhões de dólares em ganhos contábeis da Strategy, e este evento sem dúvida afetou a confiança dos investidores e estrategistas. Quando as perdas contábeis atingem tal magnitude, continuar a aumentar a posição requer uma enorme coragem e fé.

No entanto, para o firme crente em Bitcoin Saylor, as perdas contábeis de curto prazo nunca mudaram sua estratégia de longo prazo. Ele enfatiza repetidamente que o Bitcoin é “ouro digital” e “a arma definitiva contra a inflação”, essa crença permite que ele mantenha a calma durante o pânico do mercado e até aumente a posição contra a tendência.

Estratégia Manter 640,250 BTC: representa 2.5% do total de grandes baleias

A empresa detém quase 2,5% do suprimento total de Bitcoin, superando de longe qualquer outra empresa listada. De acordo com os dados do BitcoinTreasuries.net, a Marathon Digital vem em seguida, com apenas 53.250 Bitcoins, enquanto a XXI (CEP) e a Metaplanet do Japão possuem, respectivamente, 43.514 e 30.823 Bitcoins. As 15 principais empresas juntas possuem mais de 900.000 Bitcoins.

A posição de 640.250 BTC do Strategy tem um significado importante na discussão desta semana sobre se o Strategy comprou Bitcoin. Essa quantidade representa 3,05% do total de 21 milhões de Bitcoin (se contarmos os aproximadamente 19,7 milhões já minerados, isso equivale a cerca de 3,25%). Essa concentração faz com que qualquer decisão de compra ou venda do Strategy tenha um impacto significativo no mercado.

Mais importante ainda, a diferença colossal entre a Strategy e outras empresas que detêm moeda. A segunda classificada, Marathon Digital, possui apenas 53.250 moedas, menos de 8,3% da Strategy. Esta posição monopolista faz da Strategy um termômetro para os investimentos em Bitcoin no mundo empresarial, e suas decisões de compra frequentemente desencadeiam um efeito de acompanhamento por parte de outras empresas.

De acordo com os preços atuais, a posição avaliada em cerca de 69 bilhões de dólares faz da Strategy uma das entidades que detém o maior valor em Bitcoin no mundo. Este tamanho já ultrapassa as reservas cambiais de muitos países. Se esta semana a Strategy comprar Bitcoin, independentemente do tamanho da operação, isso consolidará ainda mais sua posição dominante no campo dos investimentos em Bitcoin corporativos.

Dilema do modelo DAT: Aviso de que o valor líquido caiu abaixo de 1.0

Mas, no momento em que Saylor fez suas últimas declarações, a indústria enfrenta uma crise. Um relatório da 10x Research mostra que o valor líquido de muitos fundos de gestão de Bitcoin despencou, e bilhões de dólares em lucros contábeis se evaporaram. Analistas afirmam que empresas que antes negociavam com um prêmio superior ao real volume de Bitcoin em posse agora têm suas avaliações abaixo do valor de reserva.

Por exemplo, a relação entre o valor de mercado e o valor líquido dos ativos da Metaplanet recentemente caiu abaixo de 1.0, o que significa que os investidores avaliam a empresa abaixo do Bitcoin que ela detém. Este fenômeno é conhecido como “desconto sobre o valor líquido dos ativos” (NAV discount), e é um grande desafio enfrentado pelo modelo de ativos digitais (DAT). No contexto da estratégia desta semana de comprar Bitcoin, essa questão se torna ainda mais evidente.

A lógica do modelo DAT é: a empresa levanta fundos emitindo ações ou obrigações para comprar Bitcoin, e os investidores que compram ações da empresa estão, na verdade, possuindo Bitcoin indiretamente. Em uma situação ideal, a empresa deveria gozar de um prémio, pois oferece gestão profissional, estratégias de alavancagem e a conveniência de ter exposição a Bitcoin em contas de títulos tradicionais. No entanto, quando o valor de mercado cai abaixo do valor líquido dos ativos, a atratividade desse modelo de negócios é questionada.

Apesar do mercado estar em baixa, Saylor parece não ter sido afetado - ele insinuou que o próximo “ponto laranja” da Estratégia pode aparecer em breve no gráfico. Esta atitude firme é especialmente importante quando o modelo DAT enfrenta questionamentos, pois transmite sinais de confiança ao mercado.