Gate na cadeia observa (10 de outubro de ): Huang Licheng "cabeça dura" abre outra posição longa; "BTC OG Baleia" suspeita de armadilha.

Nos últimos 24 horas, a monitorização na cadeia mostrou uma clara reestruturação de capital após uma intensa flutuação no mercado: por um lado, a liquidez em dólares na cadeia foi reabastecida (USDC foi emitido na cadeia Solana), enquanto instituições e mineradoras continuaram a comprar BTC e ETH durante a retração; por outro lado, algumas baleias e contas de alta alavancagem estavam frequentemente a comprar baixo e a vender alto durante a flutuação, trazendo uma grande volatilidade a curto prazo. No geral, a compra institucional de ativos mainstream está a coexistir com o jogo entre investidores de retalho/gestão de risco de alavancagem, caracterizando-se ainda por uma alta volatilidade a curto prazo, mas com a expectativa de uma recuperação gradual a médio prazo com a entrada de instituições.

Abaixo estão as principais dinâmicas na cadeia de 12 a 13 de outubro:

Dinâmicas do Mercado BTC

· O Tesouro USDC adicionou a emissão de 250 milhões de USDC na cadeia Solana, aumentando temporariamente a liquidez em dólares na cadeia, o que pode aliviar a lacuna de liquidez durante um colapso repentino.

· O “BTC OG Baleia” transferiu 100 BTC (cerca de 1,149 milhões de USD) para CEX após lucrar mais de 185 milhões de USD com a recente queda acentuada, suspeitando-se que esteja preparando uma parte do cash-out; o endereço ainda mantém uma posição curta em BTC, com um lucro flutuante atual de cerca de 4 milhões de USD.

· A mineradora MARA Holdings, que possui 52.850 BTC, comprou mais 400 BTC (cerca de 46.310.000 USD) através da FalconX, uma clara ação de reabastecimento de margem por parte das instituições.

· Baleia 0x5D2F, após passar de prejuízo a lucro durante a queda acentuada, não fechou a posição a tempo e, com a recuperação, perdeu novamente cerca de 4,8 milhões de dólares, indicando que os vendedores a descoberto com alta alavancagem ainda enfrentam riscos significativos em meio a oscilações repetidas.

Análise: O mercado de BTC a curto prazo é sustentado pela ação de compra de instituições e mineradoras, mas coexistem a realização de lucros por grandes baleias e a liquidação de alta alavancagem. Se a compra institucional continuar, é provável que haja estabilidade a curto e médio prazo; caso contrário, a realização de lucros por baleias e a flutuação das posições de derivados continuarão a amplificar o impacto negativo.

Dinâmica do mercado ETH

· Durante a queda acentuada, um hacker anônimo vendeu 8.638 ETH (cerca de 32,5 milhões de dólares), e depois, durante a recuperação, recomprou 7.816 ETH a um preço mais alto de 4.159 dólares, resultando em uma perda líquida de cerca de 820 ETH (cerca de 3,4 milhões de dólares) devido à “comprar baixo, vender alto”.

· A baleia que anteriormente tinha uma posição longa em ETH com 25x de alavancagem já recuperou o valor perdido na recuperação, atualmente com um lucro flutuante de cerca de 8 milhões de dólares, totalizando um lucro acumulado de 5,8 milhões de dólares.

· A carteira relacionada com Christopher Heymann, cofundador do fundo 1kx, depositou 2 milhões de USDC na HyperLiquid e abriu uma posição longa em ENA com 10x de alavancagem, indicando que fundos institucionais ou quasi-institucionais estão a reentrar na posição compradora após a retração.

· Um sujeito anônimo que opera frequentemente comprando baixo e vendendo alto fez uma recompra em grande escala de DAI, resultando em uma perda líquida, alertando sobre os custos e riscos para contas especulativas durante o processo de flutuação.

Análise: ETH continua a ser o núcleo do jogo de capital: instituições e algumas baleias estão reabastecendo as margens durante a retração, enquanto hackers e negociações de alta alavancagem aumentam a flutuação. Se as instituições continuarem a entrar com alavancagem/spot e mantiverem os níveis-chave ( ~4,000 USD ), ETH poderá transitar de flutuação para uma recuperação estável; mas se as posições de alta alavancagem forem novamente pressionadas por vendas súbitas, isso poderá amplificar a retração.

SOL / Tokens de alto risco e dinâmicas de alavancagem

· A baleia (endereço começando com 0x7BE) depositou 8 milhões de USDC na Hyperliquid, colocando duas ordens de compra TWAP, planejando comprar 122 mil HYPE, mostrando que a baleia está tentando absorver a baixa.

· Vários wallets relacionados com 1kx, celebridades ou instituições estão a reabastecer tokens de alto risco (como ENA, CREAM, etc.) após retrações, e há um aumento de comportamento de abertura de posições com alta alavancagem (10–25x), aumentando a participação do lado especulativo.

· O “Maji” Huang Licheng está a usar uma alavancagem super alta para posicionar-se em BTC/ETH/HYPE (respectivamente 40x, 25x, 10x), e fez uma pequena compra de CREAM no mercado à vista, mostrando o efeito amplificador das posições pessoais/celebridades sobre o sentimento do mercado.

Análise: Tokens de alto risco tornaram-se o alvo que as baleias e os fundos alavancados estão tentando capturar nesta rodada de flutuação, com uma disputa de capital mais intensa a curto prazo. As baleias estão acumulando posições em lotes, coexistindo com a especulação de alta alavancagem, o que faz com que a volatilidade desses tokens seja muito superior à dos ativos mainstream; os compradores devem estar atentos ao risco de retração.

Outros importantes eventos e liquidez na cadeia

· Muitas instituições e baleias estão ativas durante a flutuação: mineradoras e instituições estão comprando BTC, algumas baleias estão recomprando ETH, e o comportamento de “comprar baixo, vender alto” dos hackers após a venda também reflete que o mercado entrou em uma fase de realocação após uma forte oscilação.

· Vários eventos na cadeia relacionados a liquidações com alavancagem (não listados aqui os nomes específicos de liquidações), indicando que o mercado de derivativos ainda é um amplificador da emoção.

Análise: A rápida rotação do capital indica uma clara estratificação entre os participantes do mercado: instituições/mineradoras estão a posicionar-se a médio e longo prazo com spot e grandes posições; enquanto que os especuladores/entidades alavancadas entram e saem frequentemente a curto prazo, e o conflito entre ambas continuará a criar flutuações intensas a curto prazo.

Revisão do mercado e análise de tendências

Instituições e mineradoras: continuam a comprar baixo

A compra contínua da MARA, o reabastecimento de margem em lotes por parte de grandes instituições e a emissão de USDC indicam que as instituições não se retiraram durante a retração, mas sim estão a aproveitar a flutuação para reabastecer. Isso fornece um suporte importante para a estabilização dos preços a médio prazo.

Baleias e alta alavancagem: amplificadores de flutuação de curto prazo

A venda de baleias, o reabastecimento de margem dos vendedores a descoberto e as operações de alta alavancagem de celebridades/especuladores podem desencadear reações em cadeia localizadas nos próximos dias, especialmente enquanto a confiança do mercado ainda não estiver totalmente restaurada.

Ciclo de “comprar baixo—recuperação—novamente comprar baixo” do ETH

Na cadeia, há registros de posições longas de alta alavancagem que conseguiram recuperar o investimento, assim como entidades que foram forçadas a vender baixo e comprar alto, indicando que o mercado entrou em uma fase de alta frequência de jogos de capital. Se os institucionais continuarem a absorver, o ETH poderá sair de um fundo sazonal; caso contrário, o risco ainda é alto.

Stablecoins e melhoria da liquidez

A grande emissão de USDC na Solana aliviou temporariamente as preocupações com a ruptura da liquidez, proporcionando mais amortecimento para o market making e as transações.

Tokens de alto risco: oportunidades e armadilhas coexistem

Os tokens HYPE, ENA e CREAM apresentam oportunidades de negociação de curto prazo sob a compra de baleias e o impulso de celebridades, mas a concentração de chips e a alta alavancagem tornam o risco de retração significativo. Os investidores devem controlar mais rigorosamente suas posições e stop-loss nesses ativos.

Conclusão

Os dados on-chain de 12 a 13 de outubro mostram que o mercado passou da fase de venda em pânico pura para uma fase de pânico de “limpeza em pânico + compra de instituições” — as ações de compra das instituições e mineradoras proporcionaram suporte aos preços, mas ao mesmo tempo, a alta alavancagem e a especulação de curto prazo das baleias ainda podem causar flutuações significativas. Os traders de curto prazo podem aproveitar as oportunidades trazidas pela alta volatilidade, desde que tenham paradas de perda bem definidas; a cobertura e o controle de riscos continuam sendo as principais estratégias no mercado atual. Os investidores de longo prazo podem focar nos ativos que as instituições continuam comprando (BTC, ETH) como direção de alocação de médio prazo.