Nvidia株が高すぎると思いますか？考えを変えるべき60億の理由があります

AIブームから最も恩恵を受けた企業は半導体大手のNvidiaです。2022年11月にChatGPTが発表されたときに投資していれば、あなたのステークは現在約10倍の価値になっているでしょう。

近年、テック大手はAIインフラに数千億ドルを投資しており、その中でNvidiaの業界をリードするチップに多くの資金が流れています。この前例のない需要は、Nvidiaの市場価値をAI革命の初期の約$345 億ドルから現在の$4 兆ドル以上に押し上げました。

これほどの大幅な利益の後、Nvidiaの最良の日々は過ぎ去ったのかと疑問に思うのは合理的です。このロケット船はどれだけ高く飛べるのでしょうか？しかし、懐疑論者がピークを呼ぶと、Nvidiaの経営陣は$60 億の動きを行い、彼らは前方に多くの滑走路があると見ていることを示唆しています。

本当の疑問は、Nvidiaがピークに達したかどうかではなく、世界で最も価値のある企業がまだ始まったばかりかどうかです。

評価の現実チェック

Nvidiaは現在、3年間の平均売上高比率と一致して取引されており、AIの初期の熱狂時に達したピークを大きく下回っています。そのため、この株は以前のAIの興奮期と比較して「安い」と見えるかもしれません。

とはいえ、この「割引」は相対的なものです。ドットコムバブルの間、多くのハイフライヤーはP/S倍率が30-40の間でピークに達しました。

NvidiaのP/E比率49は、歴史的平均に対して深く割引されているように見えますが、これは投資家が突然弱気になったのではなく、同社の急激に拡大した収益性を反映しています。AIトレンドは利益を劇的に増加させ、P/E計算における分母を拡大しました。

絶対的な観点から見ると、Nvidiaの評価は依然として高い。しかし、経営陣の最新の発表は、彼らが本当に株が過大評価されていると信じているかどうかについて興味深い洞察を提供している。

経営陣の$60 billion信任投票

2025年の上半期に、Nvidiaは193百万株を242億ドルで自社株買いしました。さらに注目すべきは、8月下旬に経営陣が追加の$60 億ドルの自社株買いプログラムを発表したことです。

このような大規模な自社株買いは通常、経営陣が持続可能なキャッシュフローに自信を持っていることを示します。しかし、Nvidiaの動きにはより戦略的な側面があるかもしれません。

Nvidiaの成長ストーリーは、大規模言語モデルや生成AIツールのためのチップに焦点を当てていますが、真の将来の上昇余地は、ロボティクス、量子コンピューティング、そして自律システムといったより高度なアプリケーションにあります。これらはそれぞれ、より多くのコンピューティングパワーと次世代のチップアーキテクチャを必要とする、潜在的な兆ドル市場を代表しています。

そのポイントは？タイミングです。これらの高度なアプリケーションがNvidiaの収益性に意味のある変化をもたらすまでには5〜10年かかる可能性があります。その間、成長は続くと思われますが、減速するでしょう。

これがこの自社株買いプログラムを非常に賢明なものにしている。今後数年間にわたり、発行済み株式を積極的に削減することで、Nvidiaはこの移行期において健全なEPS成長を維持できる。自社株買いは本質的にギャップを埋め、次のAI波が完全に実現するまでの勢いを維持する。

私の結論：まだ買い

Nvidiaは、ハイパースケーラーによるAIインフラストラクチャ支出から利益を得るために完璧に位置づけられています。大規模な自社株買いプログラムは、卓越したキャッシュ生成能力と、株価が魅力的であると経営陣が信じていることを示しています。

これらの要因は、Nvidiaを購入し保有する魅力的な機会にしています。構造的成長要因と株主に優しい資本配分を核に、同社の株はAIの分野で際立った機会であり続けています - 歴史的な上昇を経てもなお。

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