金が10%大きな下落を示し信号を放つ：専門家はビットコインのQ4価格を追いかけると予測

今週、金とビットコイン（BTC）は共に下落しましたが、両者の潜在的な物語は分化しています。金は6日間で高値から約10%の大きな下落を記録し、45年ぶりの珍しい下落幅を記録しましたが、ビットコインは相対的に強さを示し、今週は依然として2%の上昇を見せています。専門家は、この背離が「リード-ラグ関係」の期待を引き起こしていると指摘しており、金の調整がビットコインに「追い上げの上昇」の余地を与える可能性があるとしています。資金の流れのファンダメンタルは異なるものの、専門家たちは第4四半期（Q4）の見通しに対して全般的に慎重な強気を保っています。

黄金の珍しい調整：地政学的リスクの緩和と歴史データ分析

Decrypt の報道によると、金は長期間の上昇を経て、最近急激な逆転を見せ、6日間で約10%の下落を記録した。

• 下落の要因：暗号業界のシニアリサーチャー Tim Sun は、最近の金の調整が地政学的緊張の緩和と貿易摩擦の一部緩和、及び利益確定の圧力を反映していると考えています。
• 歴史的な振り返り：過去45年間で、金は6日以内に10%の大きな下落が10回しか起こらなかった。歴史的データによれば、これらすべてのケースにおいて、金は通常、下落を回復するのに約2ヶ月の時間を要し、平均反発幅は約8.39%である。
• 回復サイクルの延長：暗号ファンドマネージャーのMerkle Tree Capitalの最高投資責任者ライアン・マクミリンは、最近の金の強い上昇を考慮すると、迅速な反発を基本的な期待としては見なすべきではないと警告しています。ティム・サンもこの見解に同意し、AIサイクルがアメリカ株式市場に強い支持を与えているため、今回の金の調整期間は以前よりも長くなる可能性があると指摘しました。

資産の分散と「追随型ポンプ」の機会

黄金とビットコインという2つの「価値保存」資産のパフォーマンスの違いは、再び市場での「先行-後行関係」への注目を引き起こしました。

• ビットコインの相対的な強さ：金が大きく下落したとき、ビットコインは相対的な弾力性を示し、今週は2%上昇しました。
• 「追い上げ式ポンプ」：ライアン・マクミリンは、金のモメンタムの一時停止がビットコインに追い上げ式ポンプのスペースを作る可能性があると考えています。

しかし、Tim Sunは、2つの資産の基本的な需要に違いがあるため、単純な資本のローテーションが期待できるわけではないと指摘しています。

• ゴールド需要の主体：主権ファンド、中央銀行、保守的な資産運用者が主導する。
• ビットコイン流動性主体：主に ETF とより高いリスクを好む投資者によって駆動される。

Q4 注意深く強気の見通し：マクロ流動性の回復が鍵

二人の専門家はビットコインの短期的な見通しについて強気を維持しており、金に対しては慎重に楽観的です。

• ビットコイン：機関採用フェーズ：ライアン・マクミリンは、ビットコインが機関採用と流動性向上のフェーズに入っていると説明しており、これが次のポンプに向けての推進力となる可能性がある。
• 金：上昇する揺らぎ：Tim Sunは金に対して「揺らぎ、上向き傾斜」のパスを維持しており、これは主に世界的な財政赤字の拡大と継続的なリスクイベントによって支えられています。
• 共同の軌跡：ビットコインについて、Tim Sun も同様の「レンジ上昇」軌跡を見ており、これはマクロ流動性の徐々の回復によるものです。

まとめ

金の珍しい大幅下落は、ビットコインの潜在的なパフォーマンスに構造的な機会をもたらしました。市場は重要な転換点にあります。歴史的データの支持を受けて、金は2ヶ月以内に失った地位を回復する見込みですが、その調整期間はビットコインの機関主導の上昇に貴重な喘息のスペースを提供する可能性があります。投資家はマクロ流動性が期待通りに回復するかどうかに注目すべきであり、これはこの2つの主要な価値保存資産のQ4の動向を決定する重要な要素となります。