CITIC Securities : La probabilité que le taux de change franchisse le précédent sommet n’est pas grande

Le 22 mars, le taux de change USD/RMB offshore/onshore a fluctué de manière significative, provoquant des discussions animées sur le marché, mais dans l’ensemble, la plupart des devises non américaines ont enregistré de faibles performances ce jour-là, et le taux de change du RMB n’a pas fait l’objet d’attentes unilatérales sur le marché à terme. Sur une base hebdomadaire, l’assouplissement des anticipations du marché concernant la politique monétaire des banques centrales dans certaines économies non américaines pourrait être l’une des principales raisons du récent rebond du dollar américain. Sur le plan intérieur, depuis mars, la reprise modérée des fondamentaux économiques a soutenu le taux de change du RMB, mais il est difficile d’entraîner un rebond marqué. À court terme, le taux de change du RMB pourrait encore être sous pression sous le niveau élevé de l’indice du dollar américain, mais compte tenu de l’afflux net de comptes financiers représentés par les marchés boursiers et obligataires, et de la vigueur de la politique de stabilisation du taux de change de la banque centrale, la probabilité que le taux de change franchisse le sommet précédent n’est pas grande.