Solana présente une illusion de "Marché baissier" ? Les vieux portefeuilles sont vendus et facilement absorbés par l'ETF, la structure du marché devient plus stable.

Un modèle apparemment baissier est apparu sur Solana (SOL) : les premiers détenteurs commencent à faire circuler leurs anciens jetons, suscitant des inquiétudes sur le dumping par les grands investisseurs. Par exemple, Arkham Intelligence a rapporté qu'une adresse Solana longtemps inactive avait transféré environ 40 millions de dollars de 200 000 SOL vers un CEX. Cependant, les données de CoinShares montrent que les produits d'investissement Solana ont attiré environ 381 millions de dollars de flux entrants ce mois-ci, faisant de SOL le meilleur performeur parmi les produits institutionnels, juste derrière Bitcoin et Ethereum. Les analystes estiment que ces ventes précoces sont absorbées par des fonds d'ETF réglementés, ce qui n'a pas seulement affaibli Solana, mais a au contraire renforcé sa structure de marché.

Données on-chain révélées : les premiers détenteurs commencent à “distribuer” des anciens jetons

Au cours du mois dernier, les premiers investisseurs ayant accumulé Solana pendant la phase de calme du marché ont commencé à remettre en circulation leurs anciens jetons.

• Alerte de transfert important : Ce comportement provoque généralement des inquiétudes sur un potentiel dumping sur le marché. Les données de CryptoQuant montrent que récemment, les grands portefeuilles ont dominé la taille moyenne des transactions au comptant sur les CEX traditionnels, ce qui indique que des investisseurs expérimentés disposant d'un capital solide sont en train de distribuer leurs positions.
• Comportement positif : Cependant, ce comportement n'est pas intrinsèquement baissier. Dans l'histoire de Bitcoin, Ethereum et Solana, les grands investisseurs ont tendance à vendre lorsqu'il y a amélioration de la liquidité plutôt que lorsqu'elle est épuisée.

ETF énorme afflux : de nouveaux acheteurs absorbent l'offre

Ce qui rend ce cycle actuel unique, c'est qu'une nouvelle catégorie d'acheteurs absorbe ces approvisionnements : produits d'investissement réglementés.

• Afflux de fonds institutionnels : Selon le rapport hebdomadaire sur les fonds d'actifs numériques de CoinShares, les produits liés à Solana ont enregistré un afflux d'environ 381 millions de dollars ce mois-ci, portant le total des flux depuis le début de l'année à environ 2,8 milliards de dollars.
• Dépasser la plupart des altcoins : Bien que le marché ait connu une forte chute de plus de 20 milliards de dollars ce mois-ci, Solana se distingue toujours dans les produits institutionnels, juste derrière Bitcoin et Ethereum.
• ETF américain en soutien : Le Solana Trust de Grayscale (GSOL) a enregistré un afflux net de 1,4 million de dollars le premier jour après sa conversion en format négociable. L'ETF de Staking Solana de Bitwise (BSOL) a affiché des performances encore plus robustes, avec un afflux de 69,5 millions de dollars le premier jour, suivi d'un nouvel afflux de 46,5 millions de dollars le lendemain.
• Évaluation des analystes : L'analyste ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, a décrit la forte performance de BSOL comme un “signal fort de la demande des institutions pour des produits liés à Solana”.

Impact sur le prix de SOL : La structure du marché est en train de se renforcer

Cette dynamique de changement de propriété renforce la structure du marché de Solana, plutôt que de l'affaiblir.

• Demande stable verrouillée : La vente des anciens portefeuilles est absorbée par des ETF réglementés et des acheteurs institutionnels avec des délais d'investissement plus longs. Cela réduit les perturbations spéculatives à court terme et verrouille une demande plus stable et plus programmée.
• Résilience des prix : Ce changement explique pourquoi SOL peut rester dans la fourchette de 180 à 200 dollars malgré une volatilité accrue dans l'ensemble du marché des cryptomonnaies.
• Absorption de liquidité : Les flux de fonds de BSOL et GSOL servent de piscine d'absorption de liquidité continue, resserrant ainsi efficacement le volume de circulation disponible pour le trading sur le marché au comptant.
• Approfondissement du marché des dérivés : Parallèlement, les contrats à terme non réglés de Solana sont passés de moins de 8 milliards de dollars à environ 10 milliards de dollars, approfondissant ainsi son marché des dérivés. Cela offre de l'espace aux grands investisseurs pour réduire les risques sans provoquer de forte réaction des prix.

Conclusion

Solana est en train de connaître une transformation de la propriété, qui constitue une évolution positive vers une structure de marché plus mature. L'offre des premiers détenteurs est absorbée par le capital institutionnel ayant une perspective d'investissement plus longue, ce qui fournit un puissant tampon au prix de SOL et annonce une phase de découverte des prix plus stable. À court terme, SOL pourrait continuer à évoluer latéralement, mais la pression à la baisse diminue et pose des bases plus solides pour une future hausse. Les investisseurs doivent surveiller si les flux vers les ETF restent forts pour évaluer si cet équilibre de l'offre et de la demande peut être maintenu.

Avertissement : Cet article est une information d'actualité et ne constitue pas un conseil d'investissement. Le marché des cryptoactifs est fortement volatile, les investisseurs doivent prendre des décisions avec prudence.