Compte à rebours de 48 heures pour la réunion Xi-Trump ! Les espoirs de réduction des droits de douane de Trump enflamment les marchés asiatiques, le Nikkei dépasse les 50 000.

La réunion entre Xi et Zhuan est prévue pour le 30 octobre, à seulement 48 heures de l'augmentation des droits de douane sur les produits chinois à 155 %. Les négociations commerciales entre la Chine et les États-Unis avant le sommet de l'APEC ont suscité un optimisme sur une éventuelle annulation des droits de douane, le Nikkei 225 ayant franchi pour la première fois la barre des 50 000 points.

Cadre de négociation commerciale atteint pour un échange de terres rares contre des droits de douane

La dernière semaine d'octobre, le marché est en pleine effervescence, les gens attendent avec impatience le sommet de l'APEC très médiatisé. Les représentants des négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine ont discuté du cadre de l'accord commercial final atteint entre le président Trump et le leader chinois. Cette rencontre entre Trump et Xi est prévue pour le 30 octobre, à seulement 48 heures de l'augmentation des droits de douane sur les produits chinois à 155 %, ce moment ajoute une pression énorme aux négociations.

Les principaux éléments des négociations commerciales de deux jours en Malaisie ont été révélés, montrant que les deux parties ont réalisé des progrès substantiels sur des questions clés. La suppression de 100 % des droits de douane américains prendra effet le 1er novembre, ce qui constitue une menace de sanctions tarifaires contre les produits chinois formulée par Trump plus tôt cette année. Le contrôle des exportations de terres rares vers les États-Unis sera prolongé d'un an, ce qui représente un compromis important de la part de la Chine, car les terres rares sont des matériaux clés pour la défense et l'industrie high-tech américaines. La Chine a repris les importations de soja, ce qui a une importance politique significative pour les États agricoles américains.

La trêve commerciale entre la Chine et les États-Unis sera prolongée après la date limite du 10 novembre, ce qui signifie que les deux parties maintiendront les niveaux de droits de douane existants sans escalade supplémentaire. Le traitement des frais de l'article 301 est également à l'ordre du jour, ce qui représente des droits de douane supplémentaires imposés par les États-Unis en raison des pratiques commerciales déloyales de la Chine. Les mesures liées au fentanyl et la coopération en matière de lutte contre la drogue deviennent un autre point focal des négociations, un sujet qui suscite une grande attention de l'opinion publique aux États-Unis.

Liste des sujets de négociation de la réunion Xi-Trump :

Réduction des droits de douane : Suppression de 100 % des droits de douane américains, en vigueur à partir du 1er novembre.

Concession sur les terres rares : La Chine reporte d'un an l'application des restrictions à l'exportation vers les États-Unis.

Achats de produits agricoles : La Chine reprend les importations de soja

Prolongation de la trêve commerciale : maintien du statu quo après le 10 novembre

Coopération sur le fentanyl : Renforcer la coopération dans l'application des lois antidrogue

Transactions TikTok : Les investisseurs américains détiennent la majorité des actions, ByteDance conserve moins de 20 %.

L'accord sur TikTok a été conclu, les investisseurs américains détenant la majorité des actions, tandis que ByteDance conservera moins de 20 % des actions. Cet accord répond aux préoccupations de longue date du gouvernement Trump concernant les menaces à la sécurité nationale posées par TikTok, tout en évitant l'interdiction totale de cette plateforme de médias sociaux comptant des millions d'utilisateurs américains. Le président américain Trump a renforcé l'espoir d'atteindre un accord commercial, déclarant : « Je pense que nous allons parvenir à un accord avec la Chine. J'irai en Chine au début de l'année prochaine. »

Le Nikkei franchit enfin les 50 000 points, mais le marché boursier chinois reste à la traîne

(source : Trading View)

Il est à noter que l'indice Nikkei 225 a franchi pour la première fois dans l'histoire la barre des 50 000 points le 27 octobre. Cette percée historique montre que les marchés asiatiques ont de grandes attentes concernant l'assouplissement commercial que pourrait apporter la rencontre entre Trump et Xi. En tant qu'économie orientée vers l'exportation, le Japon bénéficiera directement de l'amélioration des relations commerciales entre la Chine et les États-Unis, car l'atténuation de la guerre commerciale stimulera les conditions du commerce mondial et la stabilité des chaînes d'approvisionnement.

Bien que les nouvelles aient stimulé la demande pour les actifs à risque, la performance des actions cotées en Chine continentale et à Hong Kong a été inférieure à celle du marché boursier asiatique. L'échec à conclure un accord commercial, la possibilité que les négociations soient dans l'impasse et l'éventuelle prolongation de l'accord de trêve dans la guerre commerciale ont maintenu les investisseurs continentaux sur leurs gardes. L'indice CSI 300 et l'indice composite de Shanghai ont respectivement augmenté de 1,19 % et 1,18 %, tandis que l'indice Hang Seng a augmenté de 1,05 %. Ces hausses montrent que les investisseurs restent d'un certain degré de prudence avant la tenue de la réunion entre Trump et Xi.

La performance relativement en retard du marché boursier chinois reflète la mentalité complexe du marché. D'une part, les investisseurs ont de l'espoir quant à l'amélioration des relations commerciales ; d'autre part, ils craignent que les négociations ne parviennent pas à un accord concret avant le 30 octobre. Étant donné le grand nombre de points à discuter, y compris les droits de douane et les frais de transit américains existants, le plan d'imposition de droits de douane américains sur la base des règles d'origine, les restrictions à l'exportation sur les biens contenant des logiciels américains exportés vers la Chine, les restrictions à l'exportation de semi-conducteurs vers la Chine, les questions russes et taïwanaises, la possibilité d'atteindre un accord commercial concret avant la réunion entre Xi et Trump semble très faible.

Le 27 octobre, le dollar australien a augmenté de 0,71 % par rapport au dollar américain, clôturant à 0,65550 USD, tandis que le prix de l'or a chuté de 3,16 %, tombant sous les 4 000 USD, pour la première fois depuis le 9 octobre. La chute de l'or reflète une amélioration significative de l'appétit pour le risque sur le marché, les investisseurs passant des actifs refuges aux actifs risqués, en réponse à des attentes positives concernant un apaisement commercial potentiel à la suite de la rencontre entre Trump et Xi.

Défis économiques de la Chine et réponses politiques

Les dernières nouvelles commerciales entre la Chine et les États-Unis arrivent à un moment crucial pour l'économie chinoise. Les données commerciales récentes et les données sur les bénéfices industriels montrent un rebond de la demande extérieure, ce qui a stimulé les marges bénéficiaires. Les exportations de septembre ont augmenté de 8,3 % par rapport à l'année précédente, contre 4,4 % en août. Les bénéfices industriels ont augmenté de 21,6 % par rapport à l'année précédente, contre 20,4 % en août. Ces données montrent que le secteur manufacturier chinois est en train de se redresser grâce à la demande extérieure.

Cependant, la surcapacité de production et l'excès d'offre continuent d'aggraver la pression déflationniste qui pèse sur l'économie. La production de véhicules électriques, de batteries lithium et de panneaux solaires a déjà dépassé la demande, ce qui pousse les fabricants à baisser les prix et à inonder le marché mondial de leurs produits. Alicia Garcia, économiste en chef de la Banque de France pour la région Asie-Pacifique, a commenté le problème de la surcapacité en Chine : « Dans un contexte d'augmentation de l'offre, les salaires stagnent, et la croissance de la productivité, qui vise à améliorer le niveau de vie, pourrait vider la classe moyenne. »

Un accord commercial entre les États-Unis et la Chine, qui inclurait une réduction des droits de douane sur les produits chinois, voire des droits de douane nuls, pourrait redéfinir l'équilibre commercial. Étant donné l'impact de la baisse des marges bénéficiaires sur le marché du travail en Chine, la croissance des salaires et, en fin de compte, sur la consommation intérieure, une demande américaine robuste pourrait être cruciale. L'ancien décideur de la Banque populaire de Chine, Yu Yongding, a appelé le 27 octobre à des mesures de stimulation, plaidant pour un fort développement des infrastructures dans le prochain plan quinquennal qui débute en 2026.

L'Administration nationale de la statistique de Chine publiera les données PMI sur le secteur manufacturier le 31 octobre, les économistes prévoyant une baisse par rapport à 49,8 en septembre pour atteindre 49,6 en octobre. Depuis le début de l'année, l'indice CSI 300 et l'indice composite de Shanghai ont respectivement augmenté de 19,7 % et 19,2 %, tandis que l'indice Hang Seng a bondi de 31,3 %.