L'effet d'émission d'actions de Gerovich simule un MNAV de 8,6 fois, les actions privilégiées à 6 % peuvent-elles sauver Metaplanet ?

La société japonaise MicroStrategy Metaplanet prévoit une émission d'actions privilégiées permanentes avec un taux d'intérêt pouvant atteindre 6 %. Le PDG Simon Gerovich considère les actions privilégiées comme un « mécanisme de défense » qui permet à Metaplanet de lever des fonds sans diluer les droits des actionnaires ordinaires. Si le Bitcoin connaît une croissance annuelle de 30 %, cela équivaut à émettre de nouvelles actions à un niveau de mNAV de 8,6 fois. Cependant, les investisseurs semblent réticents, et dans le contexte du rebond du prix du Bitcoin aujourd'hui, Metaplanet a chuté de plus de 6 %. Selon les données officielles, le mNAV est tombé à 0,92.

Metaplanet prévoit une émission de 6 % d'actions préférentielles

Le PDG Simon Gerovich considère les actions privilégiées comme un « mécanisme de défense », qui permet à Metaplanet de lever des fonds sans diluer les droits des actionnaires ordinaires. Il a également expliqué sur X pourquoi émettre des actions privilégiées plutôt que des actions ordinaires.

Comment les actions privilégiées peuvent considérablement améliorer le mNAV sans diluer les droits des actionnaires.

Lorsqu'une entreprise émet des actions ordinaires, elle augmente non seulement sa quantité de Bitcoin, mais aussi le nombre d'actions. Cette dilution ralentit la croissance du Bitcoin par action. Les actions privilégiées, en revanche, lèvent des fonds à un taux de dividende fixe sans avoir besoin d'augmenter le nombre d'actions ordinaires. Pour comprendre son impact, Metaplanet utilise le mNAV, qui permet d'évaluer la valeur d'entreprise d'une société par rapport à sa quantité de Bitcoin, cet objectif étant d'augmenter le prix du Bitcoin par action tout en utilisant efficacement le capital. Lorsque la vitesse d'appréciation du Bitcoin dépasse le coût du capital, cet écart s'accumule en un Bitcoin par action plus élevé, les actionnaires ordinaires en bénéficieront.

Metaplanet se compare sur dix ans, dont le principe est le suivant :

La valeur du Bitcoin = (1 + Taux de croissance annuel du Bitcoin)¹⁰

Valeur des actions privilégiées = (1 + Taux d'intérêt )¹⁰

mNAV équivalent = (1 + Taux de croissance annuel du Bitcoin )¹⁰ ÷ (1 + Taux d'intérêt des actions privilégiées )¹⁰

Si le Bitcoin croît de 30 % par an, cela équivaut à émettre de nouvelles actions à un niveau de mNAV de 8,6 fois.

Si la croissance annuelle de Bitcoin est de 30 %, cela signifie que l'émission de 6 % d'actions privilégiées aura le même effet à long terme que l'émission de nouvelles actions aujourd'hui à un niveau de 8,6 fois le mNAV.

En résumé, les actions privilégiées peuvent augmenter la détention de Bitcoin sans dilution, peu importe le mNAV, chaque action de Bitcoin grandira.

Metaplanet a chuté de près de 80 % par rapport à son point culminant, avec un mNAV ne restant qu'à 0,92.

Metaplanet détient actuellement 30,823 BTC, se classant quatrième parmi les entreprises de réserve de Bitcoin dans le monde et étant l'une des premières entreprises japonaises reconnues à investir. Gerovich a déclaré que Metaplanet possède l'un des bilans les plus solides du Japon, avec presque aucune dette, et que ses réserves de Bitcoin continuent de croître. La vision à long terme de l'entreprise est de transformer le marché du crédit japonais en introduisant des instruments de rendement soutenus par le Bitcoin.

Face à un problème d'inflation, le Japon a récemment connu un engouement pour l'achat d'obligations d'entreprises par des investisseurs particuliers. En effet, dans un environnement de taux d'intérêt bas à long terme, un taux de distribution de 6 % semble attrayant. Cependant, les investisseurs semblent peu convaincus. Dans le contexte du rebond du prix du Bitcoin aujourd'hui, Metaplanet a plutôt chuté de plus de 6 %, le prix de l'action ayant baissé de près de 80 % par rapport à son pic de juin à 1 930.

En raison de la chute récente des prix des actions, entrant dans un état de décote (mNAV < 1), la société a également annoncé la suspension de l'exercice des droits de souscription pour les nouvelles actions de la 20e à la 22e série du 20 octobre au 17 novembre, reportant l'achat de jetons par augmentation de capital. Selon les données officielles, mNAV est déjà tombé à 0,92.

( Au Japon, une vague d'intérêt des petits investisseurs pour les obligations d'entreprise, l'effet de volant de Bitcoin relancé par les actions privilégiées Metaplanet à 6 % ? )

Cet article simule l'effet d'émission d'actions avec un mNAV de 8,6 fois par Gerovich, les actions privilégiées à 6 % peuvent-elles sauver Metaplanet ? Apparue pour la première fois dans les nouvelles de la chaîne ABMedia.