La fermeture du gouvernement modifie les données CPI de septembre alors que la Fed envisage de réduire les taux d'intérêt suivants.

Pour la première fois depuis 2018, l'Indice des prix à la consommation (CPI) des États-Unis sera publié vendredi, dans un contexte particulièrement sans précédent.

Le rapport sur l'inflation du mois de septembre, prévu pour être publié ce vendredi, se déroule au milieu d'une fermeture prolongée du gouvernement, entraînant la suspension de la plupart des autres données fédérales. Cette situation a créé des défis pour la Réserve fédérale (Fed), alors qu'elle doit faire face à des informations limitées avant la réunion de politique monétaire importante du 29 octobre.

Le rapport CPI devient le point central dans le contexte de la fermeture du gouvernement

Il n'y aura pas d'autres grands rapports, y compris des données sur l'emploi et les ventes au détail, publiés jusqu'à ce que le gouvernement rouvre. Cependant, un point notable est que les données de l'Indice des prix à la consommation seront publiées seulement cinq jours avant la réunion de la Fed le 29 octobre.

“Il se passe quelque chose d'anormal cette semaine… Ce n'est pas seulement l'annonce faite 5 jours avant la réunion de la Fed,” a commenté Adam Kobeissi.

En général, le rapport CPI des États-Unis est publié mensuellement, généralement entre le 10 et le 13 du mois suivant. Par exemple, les données CPI d'août sont publiées le 11 septembre, tandis que le CPI de juillet est publié le 12 août.

Selon la réglementation, les données CPI sont généralement publiées le mardi ou le mercredi par le Bureau des statistiques du travail (BLS). La publication le vendredi est très rare, la dernière fois que cela s'est produit était en janvier 2018.

Concernant le moment de la publication liée aux réunions de la Fed, l'Indice des prix à la consommation est généralement publié 1 à 2 semaines avant la réunion du Comité de l'Open Market (FOMC). Cela permet aux décideurs d'avoir suffisamment de temps pour analyser les données avec d'autres indicateurs avant de prendre une décision sur les taux d'intérêt.

Dans ce contexte, le moment de l'annonce a suscité des spéculations sur un chiffre d'inflation favorable, pouvant ouvrir la voie à une nouvelle réduction des taux d'intérêt. La prochaine action de la Fed dépend presque entièrement de cet indice des prix à la consommation.

La possibilité que la Fed réduise les taux d'intérêt | Source : Outil FedWatch de CMEAvec le marché évaluant la possibilité d'une réduction des taux de 0,25 %, les investisseurs surveillent de près si des données CPI plus faibles pourraient conduire à une réduction plus importante de 0,5 %.

« Actuellement, il y a environ 99 % de chances d'une réduction de 0,25 %… Si les données sont inférieures aux attentes, la probabilité d'une réduction de 0,5 % pourrait augmenter », a commenté un participant au marché.

Inflation, Fermeture du gouvernement et Dilemme de la Fed

Selon les analystes interrogés par MarketWatch, le rapport CPI de septembre devrait montrer que les prix à la consommation continuent d'augmenter, mais peut-être à un rythme plus lent qu'en août. Un tel signal pourrait indiquer que la pression inflationniste s'atténue.

Estimation du rapport CPI | Source : MarketWatchCependant, le tableau général reste encore très incertain. La fermeture actuelle du gouvernement a entravé la collecte de données et créé une couche de tensions politiques et financières qui pourrait influencer les décisions de la Fed.

Faute de données actualisées provenant des secteurs du travail et de la vente au détail, les décideurs politiques pourraient être contraints de s'appuyer sur des données incomplètes ou obsolètes pour évaluer si l'inflation diminue suffisamment pour justifier la poursuite de l'assouplissement. La publication de vendredi est considérée comme le seul point de données clair avant la décision de la Fed la semaine prochaine.

Pendant ce temps, les responsables de la Fed ont exprimé leur inquiétude croissante concernant la situation du marché du travail faible, ce qui soutient une réduction des taux d'intérêt. Cependant, un rapport CPI plus élevé que prévu pourrait compliquer les perspectives, obligeant la banque centrale à peser entre les risques d'inflation et la possibilité d'un ralentissement de la croissance.

Monsieur Giáo