Prévisions de prix du Bitcoin : le compte à rebours pour la vente de 34 689 BTC par Mt. Gox, pourrait-il déclencher un effondrement du marché ?

Le fiduciaire de Mt. Gox doit terminer les remboursements de base aux créanciers de Bitcoin, les paiements uniques anticipés et les remboursements à moyen terme avant la date limite du 31 octobre, environ 34 689 BTC sont toujours déposés dans le portefeuille associé à Mt. Gox. Les prévisions de prix du Bitcoin sont confrontées à un test crucial : la plateforme d'échange pourra-t-elle absorber le flux d'approvisionnement de fin de mois ? Ou les créanciers transfèrent-ils par l'intermédiaire de la garde et des canaux OTC Trading ?

Trois chemins de remboursement avant la date limite du 31 octobre

La date limite de remboursement de Mt. Gox suscite des interrogations : la plateforme d'échange absorbera-t-elle le flot d'approvisionnement de fin de mois, ou les créanciers transféreront-ils des fonds via des canaux de dépôt et de OTC Trading ? Le 31 octobre marque la date d'achèvement, et non un événement de paiement unique. Le fiduciaire a rapporté que pour les créanciers ayant soumis toutes les informations nécessaires, ces étapes sont “fondamentalement terminées”.

Le premier type de voie est la répartition croisée. Les créanciers recevront un lot de Bitcoin tout au long du mois d'octobre, mais choisiront de conserver ou de transférer les jetons pour la garde, réduisant ainsi la pression de vente immédiate. Les fenêtres de traitement de la plateforme d'échange sont respectivement de 90 jours et 60 jours, ce qui signifie que même au cours de la même phase de remboursement, les différents crédits seront payés à des dates différentes, dispersant ainsi les ventes potentielles sur plusieurs semaines au lieu d'un paiement concentré.

La prévision des prix du Bitcoin est relativement optimiste dans ce contexte. Si 34 689 BTC sont répartis tout au long du mois d'octobre et même jusqu'au début novembre, avec une pression de vente quotidienne d'environ 1 000 à 2 000 BTC, et que le volume quotidien des transactions de Bitcoin atteint généralement entre 20 et 30 milliards de dollars (environ 180 000 à 270 000 BTC), le marché est tout à fait capable d'absorber cette augmentation de l'offre sans provoquer de fortes fluctuations.

La deuxième situation est celle où les créanciers transfèrent des fonds vers une plateforme d'échange OTC, permettant ainsi de consommer la liquidité des acheteurs institutionnels sans affecter le carnet de commandes public. Le trading OTC contourne complètement l'infrastructure de la plateforme d'échange, le volume des transactions au comptant et les transactions de base ne sont pas affectés, tout en permettant de finaliser la répartition avant le 31 octobre. Ce chemin est le plus favorable pour la prévision des prix du Bitcoin, car les acheteurs institutionnels sont généralement prêts à acheter en gros sur le marché OTC à un prix légèrement inférieur au prix du marché, offrant ainsi aux créanciers un canal de liquidité rapide et évitant les chocs de prix sur le marché public.

La troisième situation est qu'une entrée inattendue à la plateforme d'échange se produit avec l'ajout d'un lot de chèques de garde déjà liquidés au carnet de commandes. L'afflux concentré se reflétera dans le volume des transactions au comptant, et alors que les teneurs de marché rééquilibrent leur couverture, cela pourrait comprimer le basis et affecter le flux d'arbitrage des ETF. Ce scénario présente le plus grand risque pour les prévisions de prix du Bitcoin, car une vente massive concentrée pourrait déclencher une panique et une rupture technique.

La livraison sur la plateforme d'échange ou le chemin de trading OTC a une visibilité accrue, donc des changements soudains dans le portefeuille sont un signal clé pour les traders surveillant l'adresse de Mt. Gox avant la date limite de fin de mois.

Les données historiques montrent une forte capacité d'absorption du marché

(source : CryptoSlate)

Le pool contenait initialement 142 000 BTC, dont environ 107 000 BTC ont été transférés au destinataire final. Glassnode rapporte qu'à la date du 29 juillet 2024, 59 000 BTC ont déjà été déposés sur la plateforme d'échange, tandis que BitGo détenait environ 33 023 BTC dans ses portefeuilles suivis à la mi-août. À la fin de l'été, d'autres lots de fonds sont également arrivés, mais le rapport actuel entre les fonds de la plateforme d'échange et ceux en garde n'a pas encore été révélé.

Parmi les 92,023 BTC suivis, environ 64,1 % ont été envoyés à la plateforme d'échange. Si l'on applique ce ratio aux 34,689 BTC restants à répartir, dans le pire des cas, 22,253 bitcoins entreront simultanément sur la plateforme d'échange. Au moment de la rédaction, le prix du Bitcoin est de 106,795 dollars, ce qui signifie une pression de vente potentielle de 2,4 milliards de dollars.

Cependant, les données historiques fournissent des preuves rassurantes. Le 30 juillet 2024, le prix du Bitcoin est resté stable, avec 47 229 BTC transférés vers trois Portefeuilles. À l'époque, ce montant équivalait à 3,1 milliards de dollars, bien supérieur aux 2,4 milliards de dollars restants actuellement. Le marché n'a pas craqué face à une offre de cette ampleur, montrant que la profondeur de liquidité du Bitcoin est suffisante pour absorber les remboursements de Mt. Gox.

La chronologie des sorties de fonds de Mt. Gox soutient également ce jugement optimiste. En juillet 2024, le montant total des sorties de fonds est d'environ 47 000 BTC, en août 2024, de 13 000 BTC, et en avril 2025, encore 10 000 BTC sortent du portefeuille. Parmi ces trois transferts massifs, seule la transaction d'août coïncide avec la chute des prix, mais le véritable coupable à l'époque était la liquidation des transactions d'arbitrage en yens, et non le remboursement de Mt. Gox lui-même.

Le 4 août 2024, la Banque du Japon a soudainement relevé ses taux d'intérêt, entraînant une liquidation massive des transactions d'arbitrage en yen, ce qui a fait chuter le BTC de 58 315 dollars à 49 351 dollars, soit une baisse de 15 %. Cette chute brutale coïncide avec le remboursement de Mt. Gox dans le temps, mais les analyses montrent qu'il n'y a pas de relation de cause à effet entre les deux. Les transactions d'arbitrage en yen impliquent des milliers de milliards de dollars, et leur liquidation a un impact sur le marché financier mondial bien supérieur aux 13 000 BTC de Mt. Gox.

Ainsi, même dans le pire des scénarios, avec 2,4 milliards de dollars affluant vers la plateforme d'échange, les prévisions de prix du Bitcoin montrent qu'il pourrait n'y avoir qu'une légère volatilité. Le volume quotidien de transactions en Bitcoin est d'environ 20 à 30 milliards de dollars, et 2,4 milliards de dollars ne représentent que 8-12%, il est tout à fait envisageable de répartir cela sur plusieurs jours.

Prévisions et stratégies de surveillance du prix du Bitcoin

L'impact réel des remboursements de Mt. Gox sur les prévisions de prix du Bitcoin dépend du comportement des créanciers. L'expérience historique montre que de nombreux créanciers de Mt. Gox sont des croyants précoces du Bitcoin, qui ont subi de lourdes pertes lors de la faillite de la plateforme d'échange en 2014, attendant des remboursements depuis plus de 11 ans. Ces personnes peuvent avoir une foi extrêmement solide dans le Bitcoin et, après avoir reçu leurs remboursements, ne vendront pas nécessairement immédiatement, mais pourraient plutôt conserver à long terme ou ne réaliser qu'une partie de leurs gains.

Les traders doivent surveiller les signaux clés des adresses de Mt. Gox avant la date limite de fin de mois. Des mouvements soudains dans le portefeuille, en particulier des transferts massifs vers des adresses de portefeuilles chauds d'échanges connus, peuvent présager une vente concentrée imminente. En revanche, si les fonds sont transférés vers des services de garde comme BitGo ou des adresses inconnues, cela peut signifier que les créanciers choisissent de conserver à long terme.

D'un point de vue technique, le Bitcoin a actuellement un fort soutien autour de 107 000 dollars, ce qui est un niveau clé qui a été testé plusieurs fois sans être cassé. Même si le remboursement de Mt. Gox entraîne une pression de vente à court terme, tant que le seuil de 107 000 dollars est maintenu, la prévision des prix du Bitcoin reste dans un schéma de fluctuation à la hausse. En cas de rupture, un test d'un soutien plus profond entre 93 000 et 95 000 dollars pourrait être envisagé.