Les contrats à terme du CME dépassent Binance en termes d'intérêt ouvert après le crash éclair

Dans un développement significatif dans le paysage des dérivés de cryptomonnaie, la proéminence des plateformes d'échange financières traditionnelles au milieu d'un marché turbulent est devenue centrale. Suite à un récent krach du marché qui a liquidé plus de $74 milliards de positions à effet de levier, les acteurs institutionnels déplacent de plus en plus leur attention vers des plateformes réglementées comme la Chicago Mercantile Exchange (CME). Bien que les plateformes d'échange non réglementées continuent de dominer les volumes de trading, la dynamique changeante signale un potentiel changement dans la manière dont les dérivés de crypto sont échangés et réglementés à l'avenir.

L'intérêt ouvert des contrats à terme AggreGate sur les quatre principales cryptomonnaies sur la CME a atteint 28,3 milliards $, dépassant les $23 milliards de Binance et les 12,2 milliards $ de Bybit.

Malgré l'influence croissante de CME, les plateformes d'échange de crypto-monnaies non réglementées détiennent toujours une part de marché de trading significative, en particulier sur les marchés des altcoins et des contrats à terme perpétuels.

Le récent effondrement du marché des cryptomonnaies a entraîné des liquidations records de plus de 19,2 milliards de dollars, mettant en évidence les risques liés au trading à effet de levier, en particulier sur des plateformes d'échange non réglementées.

Les conséquences du crash du marché des cryptomonnaies de vendredi ont révélé la fragilité des positions des traders dans l'industrie. Près de $75 milliards ont été effacés en quelques instants, entraînant de nombreuses plateformes d'échange à faire face à d'énormes liquidations et à un désendettement automatique. Bien que les prix aient rebondi de plus de cinquante pour cent en quelques heures, les effets d'entraînement ont envoyé des ondes de choc à travers les marchés à terme. Cet événement a été décrit par certains analystes comme pouvant marquer la “fin d'une époque” pour le trading de dérivés non régulés, alors que l'intérêt institutionnel semble se consolider autour des lieux régulés.

Intérêt ouvert des contrats à terme sur la cryptomonnaie AggreGate, USD. Source : CoinGlass

Les données montrent que l'intérêt ouvert des contrats à terme aggreGate de CME pour Bitcoin, Ethereum, Solana et XRP a atteint 28,3 milliards de dollars mercredi. Cela dépasse confortablement les $23 milliards de Binance et les 12,2 milliards de dollars de Bybit, marquant un changement notable vers la découverte des prix pilotée par les institutions. Néanmoins, l'activité de trading reste fortement concentrée sur des plateformes d'échange moins réglementées, qui continuent de faciliter la majeure partie du trading de dérivés crypto, en particulier à travers des swaps perpétuels par rapport à des contrats à durée limitée.

CME mène l'intérêt ouvert, mais l'activité de trading persiste sur des plateformes non réglementées

Binance conserve sa domination sur les contrats à terme des altcoins plus petits, avec environ $7 milliards répartis sur des actifs tels que BNB, Dogecoin et d'autres. Pendant ce temps, Bybit commande un volume supplémentaire de 4,4 milliards de dollars. Le volume de trading quotidien combiné des trois principales plateformes d'échange—Binance, OKX et Bybit—dépasse $100 milliards, surpassant la moyenne quotidienne de $14 milliards de CME pour les contrats à terme sur les principales cryptomonnaies. Cela indique que malgré la croissance de CME en intérêt ouvert, le trading de détail et spéculatif reste largement sur des plateformes moins réglementées.

Intérêt ouvert des contrats à terme Bitcoin CME, USD. Source : CoinGlass

L'intérêt ouvert des contrats à terme Bitcoin au CME a diminué de 11 % passant de 18,3 milliards de dollars à 16,2 milliards de dollars depuis l'effondrement ; une baisse plus marquée de 22 % s'est produite sur Binance, influencée par une utilisation plus élevée du levier et une participation plus large des détaillants. Le tumulte du marché a déclenché des mécanismes d'auto-délégation sur Binance et d'autres plateformes, entraînant des liquidations en cascade et perturbant les oracles de prix utilisés par les plateformes d'échange décentralisées. Cependant, le CME est resté sans impact pendant l'arrêt de la négociation de vendredi après-midi à dimanche.

Contrairement aux plateformes d'échange non réglementées, les contrats à terme CME sont réglés en espèces et nécessitent généralement une marge de maintenance d'environ 40 %, limitant l'effet de levier à environ 2,5x. En revanche, les plateformes de dérivés non réglementées offrent souvent un effet de levier allant jusqu'à 100x et acceptent divers types de garanties, y compris les altcoins et les stablecoins synthétiques, amplifiant l'exposition au risque. En regardant vers l'avenir, CME prévoit d'introduire le trading de contrats à terme et d'options 24 heures sur 24 au début de 2026, sous réserve de l'approbation réglementaire, attirant potentiellement davantage de traders institutionnels et déplaçant les volumes de trading.

Alors que la récente augmentation de l'intérêt ouvert de CME signifie une tendance importante vers des dérivés réglementés, le paysage actuel suggère que les lieux non réglementés continuent de dominer une grande partie du volume des échanges. Néanmoins, cet environnement en évolution souligne une transition continue vers une plus grande supervision et transparence sur les marchés de dérivés crypto, ce qui pourrait redéfinir l'industrie dans les années à venir.

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