微策略1/21召开特别股东会，增资后股数将超越微软成Nasdaq第五大

自诩为比特币发展公司的微策略 (MicroStrategy) 将于 1/21 召开特别股东会议，让股东投票表决几项旨在加速 21/21 计划、简化资金筹集并使董事薪酬与公司比特币策略保持一致的关键提案。根据彭博社报导，一旦提案通过，微策略拥有的拥有的流通股数量可能超越微软，成为纳斯达克 100 指数中第五大流通股的公司。

(微策略召开临时股东会，预计增发股本达22倍，确保比特币策略的实现)

微策略提案增发股本，增幅高达 2,200%

微策略的普通股分为 A 类股票和 B 类股票，A 类股票每股有一票投票权，而 B 类股票每股有十票投票权，B 类股票几乎全部由其创办人 Michael Saylor 所拥有，依现行的股数，Saylor 拥有 46.8% 的投票权，也就是有绝对的话语权。

微策略将于 1/21 的临时股东会投票，表决是否将授权 A 类普通股数量从 3.3 亿股增加到 103 亿股。一旦提案通过，微策略拥有的拥有的流通股数量可能超过微软，成为纳斯达克 100 指数中第五大流通股的公司。而前四大分别为辉达、苹果、Alphabet (Google 母公司) 和亚马逊。

一月微策略宣布计划透过发行永久特别股筹集高达 20 亿美元的资金。这也将在股东会表决，将特别股的法定股数从 500 万股增加到 10.05 亿股。

(微策略将增发20亿美元永久特别股，持续买入比特币)

增资将稀释股东权益，实际上是比特币的去杠杆化

在大多数情况下，这种潜在的增资计划会受到投资者的反对，因为它会稀释每股盈余、股东权益和投票权。

不过由下图统计可见，微策略多次透过发行新股增资，在外流通股数已由 2020 年初的 7,250 万股大幅上升到现在的 2.23 亿股。而自其实施比特币购买策略以来，MSTR 股价已上涨了 2,500% 以上，令人瞠目结舌，更在近期成为华尔街的最爱，

RIA Advisors 的投资组合经理 Michael Lebowitz 表示，虽然增发股票并不罕见，但像微策略此种一次性大幅增发股票的计划却是独一无二的。但 Lebowitz 认为，该公司的底层软体业务至少在过去三个季度都出现了亏损。就算债务没有增加，股东也会因大幅增发新股而受到负面的影响。

由于所有这些可转换产品和债务发行，他们所拥有的杠杆作用大大降低了。投资者喜欢微策略的原因之一是，它是比特币的杠杆游戏，但他们所做的实际上却是去杠杆化。

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