AI 浪潮已到尾声？投资人该如何居高思危调整资产配置？

随着美股不断创下新高，估值持续攀升，投资者近期转向低估值的 Seagate、美光，也让不少分析师担忧，这种泡沫时期才会出现的行为，可能是末升段的预兆。投资人该如何居高思危，调整自己的资产配置？以下是彭博社采访几位财富顾问的建议。

投资者转向 Seagate、美光，AI 浪潮已到尾声？

标普 500 指数在今年不断创下新高，人们对高科技人工智慧的未来充满希望，但近期股市的最新热点却是科技业的老派公司。

生产电脑硬碟的 Seagate Technology 飙升 156%，成为今年标普 500 指数中表现最好的股票。其竞争对手 Western Digital Corp. 以 137% 的涨幅位居第三。美国最大的记忆体晶片制造商美光科技公司 (Micron Technology Inc.) 则位居第五，此前该公司创纪录地连续 12 个交易日上涨，使其 2025 年的涨幅达到 93%。

这些在祖克柏和奥特曼 (Sam Altman) 出生前就成立的、通常乏人问津的公司，如今却疯狂上涨，表明对人工智慧计算设备的持续需求正在惠及众多企业。然而也有不少分析师认为，这种行为是泡沫时期才会出现的行为，而且是「周期的后期阶段」。

Seagate、Western Digital 和美光科技通常是标普 500 指数中最便宜的股票之一，因为它们的周期性特征以及在投资界相对较少的追随者。根据彭博社的数据，2025 年初，Western Digital 的本益比不到预期获利的 6 倍，Seagate 和美光的本益比则在 10 倍左右。尽管此后估值有所上升，但这三支股票的交易价格均低于标准普尔 500 指数，后者的本益比为未来 12 个月预期利润的 23 倍。

标普 500 不断创高，投资人该如何布局？

随着美股不断创下新高，估值持续攀升，美国股市的韧性对许多投资人来说既令人惊叹，也令人担忧。标普 500 指数在连续两年约 25% 的回报率之后，该指数今年上涨了约 12%，较 4月 8 日的低点上涨了 30% 以上。尽管面临关税动荡、通膨担忧、华盛顿重大政策转变、地缘政治冲突、政府债务不断增加以及对联准会独立性的担忧，但强劲的表现依然持续。

在市场不断创高的同时，投资人该如何居高思危，调整自己的资产配置？以下是彭博社采访几位财富顾问的建议。

以稳定现金流进行防御

Richard Bernstein Advisors 的 Michael Contopoulos 认为，市场已经超前了！他们正试图保护并配置部位，以应对联准会无法像市场预期那样大幅降息、获利成长弱于市场预期以及通膨高于预期的情况。

策略：寻求的是无论景气或低迷时期都能维持现金流稳定的股票。

建议标的：WisdomTree 美国优质股息成长基金 (DGRW)、WisdomTree 美国小型股优质股息成长基金 (DGRS) 和 WisdomTree 国际优质股息成长基金 (IQDG)。

押注比特币、Aave、Solana

21Shares 共同创办人 Ophelia Snyder 则持续看好比特币，以及 Aave 和 Solana。

建议标的：比特币 ETF「IBIT」和「ARKB」、Solana 期货 ETF 「SOLZ」 或直接持有加密货币。

押注能源板块

Envestnet 投资长 Dana D’Auria 则建议投资能源板块，除了 AI 对能源的高度需求，发展中国家的人口成长和生活水准提高也需仰赖能源。

建议标的：能源精选产业 SPDR 基金 (XLE) 或 Invesco S&P SmallCap Energy ETF (PSCE)。

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