「意义重大」！俄罗斯或首次将白银纳入央行储备，贵金属市场或迎历史转折

根据《黄金电讯报》最新报导，俄罗斯「极有可能」正在购买白银作为央行储备，这将是全球央行首次被揭露积极增持白银。分析人士认为，这不仅是贵金属市场的里程碑事件，也可能引发全球储备策略的重大转变，对白银价格构成强力推动。

俄罗斯计划 2025–2027 年加码贵金属

根据俄罗斯联邦预算，该国已拨款 5.35 亿美元 用于购买包括白银、黄金、铂金和钯金在内的贵金属。

这是当前贵金属牛市中，央行首次公开将白银列入国家储备计划。若购买行动落地，白银价格或将被推升至 14 年来新高。

目前，白银在 9 月已突破 每盎司 42 美元，年内涨幅接近 28%。市场普遍认为，俄罗斯的入场将进一步加剧供应紧张，推动价格持续上行。

战略意义：供应紧张与工业需求并行

白银不仅是投资品，更是太阳能电池、电子产品等工业领域的重要原料。在全球供应受限、需求不断攀升的背景下，俄罗斯的购买行为凸显了白银的战略价值。

分析指出，这一举措将开启央行多元化储备的新时代，白银或将从黄金的「配角」走向全球储备资产的前台。

黄金市场同步升温

白银的强势与黄金的历史性行情相呼应。

2025 年全球央行黄金购买量预计达 1,000 公吨，连续第四年保持高位。

波兰、土耳其、中国等国是主要买家，俄罗斯对中国的黄金出口量更是翻倍增长。

2025 年 9 月 9 日，金价创下 每盎司 3,667 美元 的历史新高。

金银比率一度超过 100:1，如今随著白银走强，该比例正在回落，显示白银正逐步缩小与黄金的价值差距。

对法定货币的不信任投票

央行增持贵金属的行为，被视为对美元等法定货币的「不信任投票」。

储备转向硬资产，意味着对通膨与货币贬值的对冲需求正在上升。

对比特币等数位资产而言，这既是机遇也是挑战：一方面凸显了硬资产的吸引力，另一方面也意味着政府正同时使用实体与数位资产进行对冲。

结语

如果俄罗斯确实开始大规模购买白银，这将成为全球贵金属市场的分水岭事件。历史经验表明，当央行进入相对小众的资产市场时，供需平衡将被迅速打破，价格波动也会随之放大。对投资者而言，这不仅是白银的机会窗口，也可能是重新审视资产配置的关键时刻。