MegaETH 联手 Ethena 推出 USDm 稳定币：用收益补贴 L2 费用成新商业模式

MegaETH 宣布携手 Ethena Labs 推出原生收益稳定币 USDm，预计透过储备收益而非排序器 (sequencer) 所收取的额外利润来支付网路营运成本，目标是降低并稳定用户交易费用。此举不仅为 L2 带来全新商业模式，也可能改写以太坊生态的经济激励结构。

稳定币 USDm 上线：MegaETH 带头颠覆排序器收费模式

由 Vitalik Buterin 支持的以太坊 L2 MegaETH 宣布将推出一种附带收益的稳定币 USDm，将取代传统的排序器「手续费加价」的商业模式，以储备收益支付网路营运费用。

一般而言，L2 会在排序器提交交易至以太坊主网时加收一定比例费用，作为平台收入，用以代币回购或生态激励。但这种模式总让交易成本随市场波动而不稳定，成为用户的一大痛点。

如今，USDm 以 MegaETH 原生稳定币的定位推出，能透过储备收益补贴将链的营运「压到成本价」，确保交易费用较低且可预测，为用户和开发者创造一个更透明且低磨损的环境。

MegaETH 强调：「代币回购在原生代币未发行时仍言之过早，补贴排序器营运支出是当前最合理的选择。」

MegaETH 与 Ethena 合作：合规地位成优势

公告指出，USDm 将基于 Ethena 的 USDtb 架构发行，以贝莱德代币化美债基金 BUIDL 储备，透过 Securitize 进行托管，让 USDm 拥有机构级别的透明度与合规性。

目前 USDm 在初期不会提供法币兑换，而是仅能透过 USDtb 进行兑换。MegaETH 仍未透露预计的发行规模，只表示将随时间调整。

对 MegaETH 而言，与 Ethena 合作也能借力其合规地位。Ethena 作为 USDe 的发行方，现为市值第三大稳定币，规模达 128 亿美元。其发行的 USDtb 约有 15 亿美元流通量。

同时，美国持牌加密资产银行 Anchorage Digital 也正与 Ethena 合作，推动 USDtb 引入美国境内，以符合《GENIUS》监管框架。

(山寨币疲软催生收益稳定币需求：Ethena USDe 规模月成长 75% 破 90 亿美元)

USDm 推动高性能愿景：支撑下一代应用

团队表示，USDm 将深度整合至 MegaETH 上的钱包、支付商、去中心化应用程式 (dApps) 和链上服务，而目前已在网路上活跃的稳定币如 USDT0 和 cUSD 仍然可用。

官方强调，USDm 所带来的低廉费用与高效性能将解锁更多应用场景，包括串流服务或互动游戏等，并支撑链上成本与长期发展。

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