欧盟监管机构警告：代币化股票或误导投资者！缺乏股东权利成最大风险

欧洲证券和市场管理局（ESMA）最新警告指出，代币化股票虽然能追踪上市公司股价并提供全天候交易，但往往不赋予持有人传统股东权利，例如投票权与股息分配。监管机构担心，这种差异可能误导投资者，并呼吁加强透明度与保护措施。

ESMA：投资者可能高估代币化股票权益

ESMA 执行董事 Natasha Cazenave 表示，虽然代币化股票吸引了更多投资者参与，特别是因为它们支持部分所有权与24/7 交易，但这些资产与传统股票在权益层面存在重大差异。

「许多代币化股票并不赋予投票权或股息权，这与投资者对传统股权的认知存在落差。」她强调，必须透过清晰沟通与制度保障，避免投资者在权益与风险上被误导。

行业与监管呼声：加强规范刻不容缓

世界交易所联合会（WFE） 呼应 ESMA 的担忧，敦促各国证券监管机构对代币化股票实施更严格的规范，以降低投资风险并维护市场诚信。

虽然加密社群普遍认为代币化有潜力重塑金融市场，但 ESMA 指出，目前大多数代币化项目规模有限、流动性不足，尚未达到成熟市场的稳定性标准。

数据显示市场热度飙升

根据 CEX 报告，2025 年 7 月代币化股票的市场总值（特斯拉 TSLA 与 SPDR S&P 500 ETF SPY）达 5,360 万美元，较 6 月暴增 220%。

链上地址数量：一个月内从约 1,600 个飙升至超过 90,000 个

交易量结构：中心化交易所成交量是链上平台的 70 倍，显示需求远超链上活动所反映的规模

监管对话：CEX 与 SEC 接触

有大型 CEX 近期与美国证券交易委员会（SEC）加密货币工作小组会面，讨论股票与其他资产的代币化交易系统。会议由律师事务所 WilmerHale 代表参加，重点涉及：

1、系统技术架构

2、适用监管要求

3、对市场的潜在影响与益处

结语

随着代币化股票市场的快速成长，监管机构与行业参与者之间的博弈将愈加激烈。ESMA 的警告凸显了投资者保护与市场透明度的重要性，也提醒投资者在追求创新金融产品时，必须清楚了解其权益与风险差异。未来，代币化金融工具的发展将取决于监管框架与市场教育能否同步跟进。