美国长假获利了结：通膨数据搅局，投资人观望「空头」九月

美股周五走势偏弱，投资人选择在美国劳动节长周末前锁定获利，特别是在本周标普 500 指数创下历史新高、Nvidia 公布亮眼财报之后。标普 500 指数下跌 0.2%，那斯达克综合指数下滑 0.4%，道琼工业指数则下跌 103 点，跌幅约 0.4%。

核心 PCE 通膨数据符合预期，但仍显压力

美国 7 月的核心个人消费支出物价指数（Core PCE）年增率为 2.9%，符合市场预期，但相较于前一个月有所加速，创下自今年 2 月以来新高。该指数是联准会观察通膨压力的关键指标，排除了食品与能源价格的波动性。

摩根士丹利财富管理分析师指出：「联准会已打开降息的大门，但实际的宽松空间将取决于劳动市场疲软是否比通膨压力更明显。此次 PCE符合预期，市场焦点将继续放在就业市场上，目前 9 月降息的可能性仍然偏高。」

Nvidia 股价回落，市场关注中国竞争压力

尽管 Nvidia 本周公布财报显示季度营收成长 56%，再度巩固其在 AI 领域的领导地位，但该公司股价周五仍下跌约 2%，延续本周稍早的疲软走势。根据《华尔街日报》报导，中国电商巨头阿里巴巴已开发出一款更先进的 AI 晶片，试图填补 Nvidia 因美中科技限制而无法顺利出货的空缺。相对地，阿里巴巴在美上市的股票则上涨逾 2%。

科技与工业股表现分化

除了 Nvidia 外，科技股整体表现也不一。戴尔科技（Dell Technologies）股价重挫 10%，主因为该公司对本季的营运展望偏保守。而重型设备制造商Caterpillar则下跌3%，该公司警告今年可能因关税影响面临15亿至18亿美元的成本压力。

8月整体上涨，股市进入季节性调整期？

尽管周五市场拉回，但美股本月整体仍表现不俗。标普 500 指数 8 月累计上涨 2.6%，道琼指数上涨 3.4%，那斯达克指数也有 2.8% 的涨幅。其中，标普 500 周四更首度站上 6,500 点整数关卡。

然而，市场即将迈入 9 月这个历史上波动性最大的月份。《股票交易年鉴》资料显示，自 1950 年以来，9 月一直是标普 500、道琼与那斯达克的平均跌幅最大的月份，标普 500 平均下跌 0.7%。

投资机会仍在？分析师看好年底行情

尽管 9 月向来被视为「空头月」，但部分市场专家认为这不会改变当前的多头格局。Northlight 资产管理公司的投资长Chris Zaccarelli表示：「虽然 9 月与 10 月的波动性可能上升，但这反而是绝佳的进场机会。若联准会开始降息而经济未陷入衰退，我们很可能看到股市在年底前持续走强。」

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