云鹤Mortal
鲍尔轉向寬松，幣圈機會真的來了？聊聊背後的底層邏輯
兄弟們，鲍尔這波“鴿派”信號確實攪動了全球市場，黃金、美股應聲而動，幣圈也跟着泛起漣漪。但這“寬松紅包”到底是機會還是陷阱？得先把背後的邏輯拆透了看。
一、寬松不是“福利”，是救市的“無奈之舉”
這次降息繼續、縮表暫停的信號，本質不是經濟轉好的“主動放水”，而是联准会被逼到牆角的“被動救場”，和老蔡說的2019年劇情如出一轍。
從市場流動性看，當前SOFR利率暴漲、回購市場縮水，銀行準備金已經逼近危險線，再縮表下去市場可能直接“斷糧”——這和2019年“回購危機”時利率飆升、市場缺錢的困境幾乎一致。鲍尔很清楚，此時再硬扛“抗通脹”，只會讓流動性危機全面爆發。
從經濟基本面看，數據早給出了預警：2025年一季度美國GDP環比按年率萎縮0.5%，創2022年以來最差表現，制造業PMI更是連續4個月萎縮在榮枯線以下 。實體經濟已經“缺血”，如果不釋放流動性，包括加密貨幣在內的風險資產都會遭殃。所以這波寬松不是“形勢樂觀”，而是“撐不下去了”。
二、幣圈的“短期紅利”，確實看得見
寬松政策對幣圈的利好是直接且即時的，核心邏輯就兩條：
1. 資金成本降了，活水會來
降息意味着持有現金的收益變低，機構和投資者會傾向於把錢投向加密貨幣這類風險資產博取更高收益。2019年联准会三次降息，比特幣從3500美元漲到1.
兄弟們，鲍尔這波“鴿派”信號確實攪動了全球市場，黃金、美股應聲而動，幣圈也跟着泛起漣漪。但這“寬松紅包”到底是機會還是陷阱？得先把背後的邏輯拆透了看。
一、寬松不是“福利”，是救市的“無奈之舉”
這次降息繼續、縮表暫停的信號，本質不是經濟轉好的“主動放水”，而是联准会被逼到牆角的“被動救場”，和老蔡說的2019年劇情如出一轍。
從市場流動性看，當前SOFR利率暴漲、回購市場縮水，銀行準備金已經逼近危險線，再縮表下去市場可能直接“斷糧”——這和2019年“回購危機”時利率飆升、市場缺錢的困境幾乎一致。鲍尔很清楚，此時再硬扛“抗通脹”，只會讓流動性危機全面爆發。
從經濟基本面看，數據早給出了預警：2025年一季度美國GDP環比按年率萎縮0.5%，創2022年以來最差表現，制造業PMI更是連續4個月萎縮在榮枯線以下 。實體經濟已經“缺血”，如果不釋放流動性，包括加密貨幣在內的風險資產都會遭殃。所以這波寬松不是“形勢樂觀”，而是“撐不下去了”。
二、幣圈的“短期紅利”，確實看得見
寬松政策對幣圈的利好是直接且即時的，核心邏輯就兩條：
1. 資金成本降了，活水會來
降息意味着持有現金的收益變低，機構和投資者會傾向於把錢投向加密貨幣這類風險資產博取更高收益。2019年联准会三次降息，比特幣從3500美元漲到1.
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