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中信證券:上半年銀行板塊仍有高確定性的回報行情
金十數據3月12日訊,中信證券研報指出,基於銀行板塊量化回測結果看:低估值策略小幅貢獻超額收益,同時可有效降低迴撤;基本面因子中,高ROE和高“撥貸比-不良率-關注率”策略表現佔優,而高盈利改善策略表現不佳;所有策略中,基於基本面+估值因子的高ROE/PB和高“(撥貸比-不良率-關注率)×股息率”策略,2011年以來累計超額收益均達到300%且超額穩定,反映“質優”與“價美”對銀行股投資的重要性。板塊投資來看,金融政策的取向指向了較為穩定的息差預期,重點領域化險政策亦助力銀行信用風險改善,政策環境有望為銀行提供穩定向好的經營環境。上週銀行板塊整體表現穩定,我們預計人民幣大類資產再配置視角下,上半年銀行板塊仍有高確定性的回報行情。