Gate鏈上觀察 (10月31日)：Jump Crypto減倉2億美元SOL；Abraxas Capital空頭倉位創新高

在川普關稅言論與市場技術面調整的雙重壓力下，加密貨幣市場經歷了一場劇烈波動。鏈上數據顯示，對沖基金 Abraxas Capital 持續加碼空頭策略，總持倉名義價值增至 7.6億美元，其中BTC空頭 2.77億美元、ETH空頭 2.57億美元、SOL空頭 7650萬美元。與此同時，高槓杆多頭遭遇慘烈清洗，某 40倍 槓杆BTC多頭巨鯨倉位被全額清算，損失 630萬美元。市場波動率急劇上升，多空雙方在關鍵價位的博弈進入白熱化階段。

一、BTC 市場動態與分析

空頭力量持續加強，高槓杆多頭遭清算

比特幣市場在劇烈波動中呈現明顯的空頭主導格局，多個高槓杆多頭倉位遭遇毀滅性打擊：

· Abraxas Capital空頭倉位創新高：該對沖基金兩個地址全倉位開空，3日 內向Hyperliquid存入超 3100萬美元 並於短期高點持續加倉BTC、ETH、SOL空單。當前其兩地址主要空頭頭寸爲：BTC 2.77億美元、ETH 2.57億美元、SOL 7650萬美元，總空頭倉位規模達 7.6億美元，創下近期紀錄。

· 高槓杆多頭慘遭清算：某鯨魚地址以 40倍 槓杆做多價值 1.07億美元 BTC，在昨晚的一路下跌中倉位被一路清算。最終價值 1.43億美元 的多倉被全部清算掉，虧損 630萬美元。該交易員用被清算後殘餘的 47萬美元 資金，繼續 40倍 做多BTC，開了價值 1900萬美元 的倉位，展現極高的風險偏好。

· “100%勝率巨鯨”面臨考驗：該巨鯨自昨天多倉進入水下後沒有過任何減倉動作。在凌晨四點價格最低時，他的倉位浮虧超過 1800萬美元，隨着今晨的反彈，浮虧收窄到 840萬美元。其主要虧損來自 3天前 在SOL ETF消息後開多的SOL倉位，規模達 1.04億美元，浮虧 671萬美元。

機構資金流向出現分化

· Jump Crypto大規模調倉：Jump Crypto似乎正在將大量SOL兌換爲BTC，Jump Crypto將已解押的 110萬枚 SOL（約 2.05億美元）轉移至Galaxy Digital，並收到了 2,455枚 BTC（約 2.65億美元）。此類機構級的大規模資產置換值得密切關注。

· 比特幣OG持續減持：某比特幣OG巨鯨再次向CEX存入 200枚 比特幣，價值約 2194萬美元。過去三周內，該巨鯨累計已向交易平台存入 6003枚 比特幣，總價值約 6.72億美元。長期持有者的持續減持對市場構成壓力。

· Strategy大額轉移：Strategy向多個新錢包轉移 22,704枚 比特幣（約合 24.5億美元）。此類大規模鏈上轉移通常預示着倉位調整或機構操作。

聰明錢操作策略調整

· “空軍司令”轉向多頭：曾被標記爲“空軍司令”的地址於昨日 8時 平倉止盈BTC空單，錄得盈利 41萬美元。隨後全倉位轉向多頭，同步開設BTC、ETH、XRP、TRUMP等多單，總持倉名義價值達 5304萬美元。該地址曾以大趨勢空頭爲主，此次全面轉多具有重要信號意義。

· “100%勝率巨鯨”對手盤獲利了結：該對手盤地址在川普宣布關稅言論期間開立 40倍 槓杆做空BTC，終於在一番過山車般的行情後平倉，獲利 208,624美元。整體來看，這位巨鯨通過持倉堅持，累計已賺得 889萬美元。

二、ETH 市場動態與分析

巨鯨操作出現明顯分化，機構持續積累

以太坊市場在波動中呈現復雜的資金流向，巨鯨操作策略出現顯著分歧：

· 黃立成持續滾倉虧損加劇：黃立成持續加倉以攤平ETH多單，並向Hyperliquid存入 1.4萬美元，隨後也全部用於加倉，目前持倉名義價值已降至 766萬美元，浮動虧損約 30%，均價爲 3881美元，清算價 3750美元。其本金一度達 190萬美元，總持倉規模最高達到 2231萬美元，現已縮水至 36萬美元。

· “1011閃崩後勇敢做多ETH”的聰明錢堅守：該地址再次加倉以太坊多單，總持倉規模升至 19,383.25枚（約 7330萬美元），所有掛單均已成交。目前開倉均價爲 3,741.34美元，清算價 3,219.96美元，浮盈 65.4萬美元。其堅持持有的態度爲市場提供了一定的多頭信心。

· BitMine級別積累繼續：兩個新創建的錢包收到了來自CEX和BitGo的 44,036枚 ETH，價值 1.6676億美元，很可能屬於BitMine。盡管市場波動加劇，機構級資金仍在持續積累以太坊。

長期持有者行爲變化

· 巨鯨沉寂後再次活躍：某鯨魚在沉寂三個月後從CEX提出 9000枚 以太坊，價值約 3466萬美元。該鯨魚還在Lido Finance質押 15,127枚 ETH，價值約 5840萬美元。此類長期沉寂後的突然活躍往往具有信號意義。

· 多次高買低賣者割肉離場：多次高買低賣ETH的波段鯨魚割肉拋售 1531枚 ETH（約 565萬美元），賣出均價 3691美元，建倉均價 4094美元，持倉兩周後虧損 61.7萬美元。此類連續操作失誤的投資者離場可能意味着市場接近階段性底部。

· 遠古巨鯨持續出貨：時隔 11個月，某巨鯨地址 0x1b57 再次買入 5,580枚 ETH（約 2175萬美元）。與此同時，參與ETH ICO獲得 100萬枚 ETH的巨鯨因“成本夠低而無懼漲跌”，自年初開始拋售至今，其ETH成本低至 0.31美元 一枚。

三、其他山寨幣市場動態與分析

公鏈生態：SOL面臨多空激戰

Solana成爲多空雙方激烈爭奪的戰場，機構級資金出現明顯分歧：

· Jump Crypto大幅減持SOL：Jump Crypto將 110萬枚 SOL（約 2.05億美元）轉移至Galaxy Digital並兌換爲BTC，顯示其對SOL短期走勢的謹慎態度。此類做市商的大規模調倉對SOL價格構成壓力。

· “100%勝率巨鯨”SOL倉位大幅浮虧：該巨鯨的SOL 10倍 槓杆多單規模達 1.04億美元，浮虧 671萬美元（-64.4%），成爲其投資組合中最大的虧損來源。其在SOL ETF利好消息後的大幅建倉時機選擇值得商榷。

· Abraxas Capital全面做空SOL：該對沖基金在SOL上建立了 7650萬美元 的空頭頭寸，與其在BTC和ETH上的空頭倉位形成聯動，展現對整體市場的看空態度。

Meme幣與特定項目：資金輪動加速

· TRUMP獲機構關注：TRUMP持倉榜榜一巨鯨於 29日4時，TRUMP拉升後短期底部 6.8美元 價位處底倉開多，並持續滾倉至 8.2美元 價位。現持倉名義價值約 2000萬美元，均價 7.4美元，浮盈 232萬美元，回報率達 110%。

· VALOR成爲官方TRUMP Meme幣團隊最大持倉：在America Launchpad平台上發行的代幣VALOR現已成爲官方TRUMP Meme幣團隊錢包中的最大持倉（僅次於TRUMP）。截至目前，總計有 2737萬 VALOR（約合 24萬美元）已被轉入該團隊錢包。

· PUMP獲大額積累：某鯨魚地址從CEX提取了 10.5億枚 PUMP，價值 513萬美元。該錢包目前持有 23.8億枚 PUMP，價值 1065萬美元，顯示對特定Meme幣的堅定看好。

XPL多空對決激烈

· “疑似HYPE上幣內幕”巨鯨深陷浮虧：該巨鯨持續加倉其 5倍 槓杆的XPL多單，持倉均價降至 0.33美元，持倉規模達 822萬美元，現浮虧 114萬美元，浮動虧損達 70%。該地址 4日 內持續逆勢加倉XPL多單，同時攤低均價，現持倉規模已爲Hyperliquid上XPL合約持倉榜首。

· Abraxas Capital成XPL最大空頭：該對沖基金爲Hyperliquid上XPL合約最大空頭持倉，持倉均價 0.88美元，現浮盈 1410萬美元，回報率超 1000%。其與多頭巨鯨在XPL上的對決成爲市場關注焦點。

四、市場綜述與趨勢研判

綜述：機構空頭主導市場情緒

當前市場處於典型的空頭主導階段，主要特徵包括：

· 對沖基金空頭倉位創新高：Abraxas Capital 7.6億美元 的空頭倉位規模創下近期紀錄，其對後市堅定的看空態度對市場情緒產生重要影響。

· 高槓杆多頭遭遇清洗：多個 40倍 高槓杆多頭倉位的爆倉顯示市場波動率急劇上升，風險偏好顯著下降。槓杆率的降低可能爲市場健康調整創造條件。

· 機構資金調倉頻繁：從Jump Crypto將SOL兌換爲BTC，到Strategy 24.5億美元 比特幣的鏈上轉移，機構級資金的頻繁調倉顯示其對後市判斷的分歧。

趨勢研判：關鍵支撐位面臨嚴峻考驗

基於鏈上數據與倉位分布，對未來 1-3個 交易日的市場走向推演如下：

· 比特幣多空分水嶺：BTC在 10.8萬美元 支撐位面臨嚴峻考驗，若失守可能下探 10.5萬 至 10.6萬美元 區間。上方阻力在 11.2萬 至 11.5萬美元。

· 以太坊關鍵位置：ETH需守住 3700美元 支撐，若跌破可能測試 3500 至 3600美元 區間。需密切關注黃立成 766萬美元 多頭倉位的清算風險。

· 山寨幣波動風險：SOL等主流山寨幣可能面臨更大程度的調整，需重點關注“100%勝率巨鯨” 1.04億美元 SOL多單的平倉行爲。XPL等多空對決激烈的幣種波動率可能進一步放大。

· 風險預警：需防範川普關稅政策的後續影響，以及Abraxas Capital 7.6億美元 空頭倉位平倉可能引發的空頭回補行情。同時，高槓杆倉位的連鎖清算風險仍需警惕。

五、結語

當Abraxas Capital將空頭倉位增至 7.6億美元，當高槓杆多頭在劇烈波動中慘遭血洗，當機構資金開始大規模調倉換股，市場用最殘酷的方式完成着資本的再分配。這場多空對決已不再僅僅是觀點的交鋒，更是風險管理制度、資金實力和心理承受能力的全面較量。

市場的殘酷性在於，它總會在特定時刻放大人類的認知偏差——過度自信、從衆心理、損失厭惡。 當黃立成在持續滾倉中本金縮水 80%，當“100%勝率巨鯨”面臨 1800萬美元 浮虧的考驗，當高槓杆交易者在一夜之間血本無歸，我們看到的是不同風險管理策略在極端行情下的天壤之別。在這個波動加劇的市場環境中，普通投資者或許應該更多關注倉位管理和風險控制，而非盲目追求高槓杆帶來的短期收益。畢竟，在這個瞬息萬變的市場中，能夠長期生存的從來不是收益最高的冒險家，而是風險最低的保守者。