爲什麼2025年還沒有山寨幣季？比特幣的反彈讓山寨幣等待

比特幣的8.5倍衝鋒反映了安全資產中的集中流動性，盡管宏觀經濟和股票市場表現強勁，仍然延遲了山寨幣的勢頭。

以太坊未能突破其2021年的高點表明信心有限，這讓投資者的關注保持在比特幣和高市值數字資產上。

隨着降息、量化緊縮結束和155個ETF申請，流動性可能很快流入山寨幣，爲四季度的拋物線階段做好準備。

爲什麼2025年還沒有山寨季？盡管比特幣猛漲至126,000美元，並創下傳統資產的歷史新高，但更廣泛的加密市場仍然表現平淡。資深交易員將此歸因於謹慎的流動性分配和投資者對更安全、低風險資產的偏好。

比特幣在流動性集中中衝鋒

根據分析師 Ash Crypto (@Ashcryptoreal)，比特幣從2022年低點 $15,400 上漲了近 8.5 倍，預計在2025年達到 $126,000。這一顯著的上升與美國股票和貴金屬的創紀錄漲幅同時發生。然而，這一擴張背後的流動性仍集中在被視爲安全資產而非投機市場。

比特幣作爲“數字黃金”的當前角色反映了全球不確定性下投資者的情緒。大量資本流入偏向比特幣、黃金和領先的科技股票，令風險更高的數字資產被拋在了後面。雖然這加強了比特幣的主導地位，但也延遲了廣泛的山寨幣反彈的到來。

Ash Crypto指出，流動性仍然局限於被視爲穩定和波動性較小的資產。這種選擇性參與反映了以往市場週期中觀察到的模式，即機構和散戶投資者首先積累強價值資產，然後再擴展到小市值加密貨幣。

以太坊重返歷史高點的掙扎

雖然比特幣已經吸引了全球流動資金，但以太坊仍低於其2021年的峯值$4,800。這種資產的表現尚未發出點燃新一輪山寨季所需的廣泛信心信號。根據分析，以太坊的停滯反映了更廣泛的投資者謹慎和有限的風險偏好。

分析師解釋說，山寨幣往往跟隨以太坊的突破，而不是在其之前。歷史上，一旦以太坊超過其之前的歷史最高點並保持在$5,000以上的穩定，資本通常會轉向更高風險的數字資產。在此之前，資本仍然集中在高層次的加密貨幣中。

此外，以太坊與比特幣之間的關聯仍然強勁，但ETH缺乏決定性的力量表明，投資者仍在評估宏觀經濟信號，然後再重新配置到山寨幣。這一階段通常在流動性轉向更廣泛的市場之前觀察到。

2025年的宏觀不確定性與投資者行爲

在2025年，宏觀經濟緊張局勢——包括關稅、貿易戰和政策變化——使投資者傾向於選擇穩定而非投機。Ash Crypto指出，在這樣的時期，流動性傾向於流向可靠的價值儲存，如黃金、債券和表現優秀的科技股票。

當前的環境與2017年和2021年的早期牛市階段相似，當時謹慎的資本首先流入安全資產，然後再擴展到風險更高的資產類別。現在的市場週期似乎遵循着相同的結構。

分析師的模型描繪了一個熟悉的進程：從美元到比特幣，再到以太坊，最後是高市值和低市值的山寨幣。這個序列由信心和流動性擴張驅動，依然是每個歷史加密牛市階段的基礎。

貨幣寬松和ETF批準的預期

Ash Crypto 預期在 2025 年底貨幣政策發生轉折。預計將有三次降息，量化緊縮預計結束，流動性將進一步放寬，資本可能很快重新進入風險資產。

他進一步提到，超過155個山寨ETF申請正在等待批準，可能在11月。這些工具可能作爲關鍵催化劑，增加機構的參與度，並擴大市場參與，超越比特幣和以太坊。

預期中的政策變化可能會引發對加密行業的新一輪資金流入，從而提升對山寨幣的信心。一旦以太坊成功突破5000美元的關鍵點位，歷史模式表明市場將迅速擴張。

隨着分析師的總結，市場仍處於鞏固階段，流動性向山寨幣轉移之前。許多參與者將此視爲可能的拋物線第四季度反彈的準備階段，受到金融條件緩和和投資者信心增強的推動。

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