Stable bán trước nổ giao dịch chuột! Bitfinex chuyển khoản trước 5 tỷ, đội ngũ kiên trì khởi động giai đoạn hai tiền gửi.

Layer 1 Blockchain Stable sẽ bắt đầu giai đoạn hai của hoạt động tiền gửi trước vào tuần tới, giới hạn 825 triệu USD của giai đoạn đầu tiên tuần trước đã đạt tiêu chuẩn chỉ sau khoảng 22 phút mở cửa, nhưng các thành viên trong cộng đồng đã cáo buộc có hành vi “giao dịch chuột”. Các nhà phân tích on-chain đã theo dõi cho thấy, địa chỉ nghi ngờ của Bitfinex đã thế chấp 300.000 ETH, vay 500 triệu USDT để tham gia gửi tiền trước của Stable.

Phân tích toàn diện giao dịch chuột giai đoạn đầu tiên của đợt bán trước Stable

（Nguồn：X）

Tuần trước, hạn mức 825 triệu USD của giai đoạn đầu tiên Stable đã đạt được chỉ sau khoảng 22 phút mở cửa. Tuy nhiên, nhiều người dùng X đã tố cáo rằng giai đoạn đầu tiên xảy ra hành vi “giao dịch trước”, chỉ ra rằng dữ liệu trên chuỗi cho thấy hầu hết các khoản tiền gửi đến từ một vài cụm ví lớn, những ví này đã hoàn tất việc chuyển tiền trước khi thông báo chính thức được phát ra. Các thành viên trong cộng đồng tiền điện tử đã xem xét vấn đề này và phàn nàn rằng hành động này khiến không gian tham gia của các nhà đầu tư nhỏ lẻ rất hạn chế.

Bằng chứng mạnh mẽ nhất đến từ nhà phân tích dữ liệu on-chain Yujin. Anh ấy đã chỉ ra trên nền tảng X rằng vào tối ngày 23, đã phát hiện một địa chỉ nghi ngờ của Bitfinex đã thế chấp 300.000 ETH (trị giá 1,17 tỷ USD) trên Aave, vay 500 triệu USDT và chuyển ra. Sau khi hoạt động gửi tiền Stable được mở vào ngày 24, dòng tiền này đã được xác thực, hóa ra Bitfinex đã tham gia gửi tiền Stable, tương đương với việc định sẵn 500 triệu USD.

Yếu tố bổ sung cũng chỉ ra rằng, cùng một địa chỉ vào cuối tháng 9 khi mạng chính Plasma ra mắt, đã từng gửi 200 triệu USDT để tăng tổng giá trị khóa (TVL), và hôm qua đã rút lại số tiền này từ Plasma để tham gia vào khoản tiền gửi Stable. Cũng đáng chú ý rằng, Plasma và Stable đều được hỗ trợ đầu tư bởi Bitfinex. Việc điều chuyển vốn này giữa các dự án liên quan càng làm sâu sắc thêm nghi ngờ của cộng đồng về việc chuyển giao lợi ích.

Bằng chứng về dòng thời gian gây sốc hơn là: Thông báo chính thức của Stable được phát hành vào lúc 9:10 sáng theo giờ Đài Loan, nhưng khoản tiền gửi đầu tiên đã xuất hiện từ lúc 8:48. Sự chênh lệch thời gian 22 phút này là bằng chứng trực tiếp nhất cho “giao dịch chuột”. Theo dõi thêm cho thấy, khoảng 70% số tiền (khoảng 500 triệu USD), đã được 10 ví có liên quan trực tiếp đến chủ sở hữu Stable Vault gửi vào trước khi thông báo được phát hành, những địa chỉ này được cộng đồng suy đoán là những người trong nội bộ hoặc đối tác đã chuẩn bị trước, chiếm lấy cơ hội tham gia sớm của người dùng thông thường.

Dữ liệu tranh cãi giai đoạn 1 của đợt bán trước Stable：

Tổng hạn mức: 8.25 triệu USD｜Thời gian đạt tiêu chuẩn: 22 phút

Địa chỉ thành công：chỉ 274 địa chỉ｜trung bình mỗi địa chỉ 300 triệu USD

Bitfinex nghi ngờ phần: 5 triệu USD (chiếm 60% tổng số)

Tỷ lệ gửi tiền trước: khoảng 70% (khoảng 500 triệu USD) đã hoàn thành trước thông báo

Bằng chứng chênh lệch thời gian: Thông báo phát hành lúc 9:10 | Khoản tiền gửi đầu tiên xuất hiện lúc 8:48

Sự khác biệt lớn giữa 274 địa chỉ đã gây ra sự tức giận của nhà đầu tư nhỏ lẻ

（nguồn：Arkham）

Theo theo dõi của Ai dì, có vẻ như hạn mức 825 triệu USD là rất cao, nhưng điều đáng ngạc nhiên là tổng cộng chỉ có 274 địa chỉ ví tham gia vào lần chuyển tiền này thành công. Điều này có nghĩa là thực sự là các cá voi và tổ chức đã lấy đi phần lớn hạn mức, các nhà đầu tư nhỏ gần như không có cơ hội nào. 274 địa chỉ chia sẻ 825 triệu USD, có nghĩa là trung bình mỗi địa chỉ nhận được khoảng 3 triệu USD hạn mức, con số này vượt xa khả năng tham gia của các nhà đầu tư nhỏ.

Mức độ tập trung cực đoan này là rất hiếm trong lịch sử bán trước tiền điện tử. Thông thường, ngay cả những dự án hot cũng sẽ có hàng nghìn hoặc thậm chí hàng chục nghìn địa chỉ tham gia để thể hiện sự ủng hộ rộng rãi từ cộng đồng. Tuy nhiên, việc có 274 địa chỉ tham gia Stable cho thấy rằng đợt bán trước này chủ yếu là một đợt huy động vốn riêng cho các cá voi và tổ chức, chứ không phải là một đợt bán công khai thực sự hướng đến cộng đồng. Cách làm này đã gây tổn hại nghiêm trọng đến câu chuyện phi tập trung và cam kết công bằng của dự án.

Sự tức giận của cộng đồng là điều có thể hiểu được. Nhiều nhà đầu tư nhỏ đã chuẩn bị sẵn sàng vốn, cố gắng tham gia ngay sau khi thông báo chính thức được phát hành, nhưng phát hiện rằng hạn mức đã bị lấy hết. Họ sau đó nhận ra rằng phần lớn vốn thực ra đã được gửi bởi các địa chỉ liên quan trước khi thông báo được phát hành. Cảm giác bị lừa dối và bị loại trừ này đã gây ra sự nghi ngờ nghiêm trọng trong cộng đồng về tính công bằng và minh bạch của dự án Stable.

Các thành viên trong cộng đồng tiền điện tử đã xem xét vấn đề này và phàn nàn rằng hành động này làm cho không gian tham gia của các nhà đầu tư nhỏ lẻ trở nên rất hạn chế. Nhiều KOL và nhà phân tích đã đưa ra ý kiến chỉ trích trên nền tảng X, cho rằng cách làm này đi ngược lại với tinh thần phi tập trung của tiền điện tử, mà giống như một trò chơi quan hệ trong tài chính truyền thống. Nếu Stable không xử lý tốt tranh cãi này, có thể sẽ mất đi sự ủng hộ của cộng đồng trước khi chính thức ra mắt.

Các biện pháp cải tiến giai đoạn thứ hai và cảnh báo rủi ro đầu tư

Giai đoạn thứ hai của hoạt động này sẽ thiết lập giới hạn tiền gửi cho mỗi ví và điều kiện tham gia cho các ví cá nhân, động thái này có thể ngăn chặn một số ví cá mập chiếm ưu thế trong tổng số tiền gửi. Tuy nhiên, Stable vẫn chưa trực tiếp phản hồi về những tranh cãi ở giai đoạn đầu tiên, và cũng chưa công bố bất kỳ biện pháp cải thiện cụ thể nào. Stable cho biết sẽ công bố thêm chi tiết về giai đoạn thứ hai trên X.

Từ góc độ kỹ thuật, việc đặt giới hạn tiền gửi cho mỗi ví là một biện pháp chống lại cuộc tấn công của phù thủy phổ biến, nhưng hiệu quả của nó phụ thuộc vào mức độ thiết lập giới hạn. Nếu giới hạn được thiết lập quá cao (như 1 triệu USD), cá voi vẫn có thể dẫn dắt thông qua một địa chỉ duy nhất; nếu được thiết lập quá thấp (như 10 nghìn USD), có thể không thu hút đủ nguồn vốn lớn. Hơn nữa, cá voi có thể dễ dàng tạo ra nhiều ví để vượt qua giới hạn địa chỉ duy nhất, vì vậy hiệu quả thực tế của biện pháp này cần được quan sát.

Stable được hỗ trợ bởi USDT0 và Bitfinex (sàn giao dịch tiền điện tử có mối quan hệ chặt chẽ với Tether), đội ngũ của họ đang phát triển một mạng lưới hiệu suất cao được tối ưu hóa cho thanh toán USDT và các ứng dụng phi tập trung (dApps). Mạng lưới này sẽ sử dụng USDT của Tether làm token gốc, dùng để thanh toán phí giao dịch, đồng thời cung cấp chuyển khoản USDT điểm-điểm miễn phí gas. Thiết kế này về lý thuyết rất hấp dẫn, vì nó loại bỏ ma sát mà người dùng phải giữ token gốc để thanh toán phí gas.

Stable đã hoàn thành vòng gọi vốn hạt giống trị giá 28 triệu USD vào tháng 7 năm nay, với nhà đầu tư dẫn đầu là Hack VC. Những đặc điểm chính của nó bao gồm phí Gas gốc được thanh toán bằng USDT, tương thích EVM giúp dễ dàng di chuyển các giao thức DeFi, và các ứng dụng tập trung vào thanh toán, DeFi và tài sản thế giới thực (RWA). Hiện tại đang ở giai đoạn mạng thử nghiệm riêng, mạng chính dự kiến sẽ ra mắt vào quý 4 năm 2025 hoặc quý 1 năm 2026. Các đối tác sinh thái bao gồm Morpho Labs, Frax Finance, Pendle, USDT0 và LayerZero.

Lời nhắc rủi ro khi đầu tư Stable：

Khủng hoảng minh bạch: Giai đoạn đầu của tranh cãi giao dịch chuột chưa được xử lý hợp lý, uy tín dự án bị ảnh hưởng

Nghi ngờ về tính tập trung: Bitfinex can thiệp sâu dẫn đến lo ngại về xung đột lợi ích

Không thân thiện với nhà đầu tư nhỏ lẻ: Cơ chế bán trước rõ ràng thiên về cá voi và tổ chức, mức độ hỗ trợ của cộng đồng giảm.

Rủi ro trì hoãn mạng chính: Hiện tại chỉ có mạng thử nghiệm riêng, thời gian không chắc chắn trước khi chính thức ra mắt.

Mặc dù hoạt động gửi tiền trước của Stable đã thể hiện khả năng thu hút vốn mạnh mẽ, nhưng tranh cãi về “giao dịch chuột” có thể ảnh hưởng đến danh tiếng của dự án. Cộng đồng kêu gọi chính thức nâng cao tính minh bạch, chẳng hạn như mở khóa gửi tiền theo từng đợt hoặc công khai quy trình kiểm toán. Tuy nhiên, Stable vẫn chưa phản hồi trực tiếp các nghi vấn, chỉ cho biết rằng giai đoạn tiếp theo sắp được phát hành.