Grayscale ra mắt ETF Solana! Thế chấp lãi suất hàng năm 7% các tổ chức đổ xô, SOL nhắm tới 500 USD

Grayscale Investments đã ra mắt ETF Solana hỗ trợ thế chấp, ETF này nhận được 1,03 triệu USD vốn hạt giống. ETF Solana Staking của Bitwise đã thu hút 69 triệu USD vào ngày đầu tiên niêm yết. Nhu cầu từ các tổ chức mở rộng sẽ làm thu hẹp thêm Thanh khoản, thúc đẩy giá SOL vượt 500 USD.

Grayscale và Bitwise khởi động cuộc cạnh tranh ETF Solana

（Nguồn: Farside Investors）

Theo thông báo phát hành vào ngày 29 tháng 10, Grayscale Solana Trust ETF đã bắt đầu giao dịch trên nền tảng Arca của Sở Giao dịch Chứng khoán New York với mã GSOL. Sản phẩm này bao gồm chức năng thế chấp, cho phép các nhà đầu tư nhận phần thưởng thông qua mạng lưới chứng minh quyền sở hữu (PoS) của Solana. Phó giám đốc điều hành của Grayscale, Inkoo Kang, cho biết sản phẩm mới “mở rộng sự lựa chọn cho các nhà đầu tư.” Công ty cho biết, tính theo quy mô quản lý tài sản, hiện đã trở thành một trong những công ty quản lý sản phẩm giao dịch trên sàn lớn nhất của Solana tại Hoa Kỳ.

Lần phát hành này theo sau ETF thế chấp Solana của Bitwise được ra mắt vào thứ Ba, với quy mô tài sản quản lý ban đầu là 222,9 triệu USD. Quy mô huy động vốn vòng hạt giống của Grayscale là 102,7 triệu USD, chưa đến một nửa của Bitwise. Theo dữ liệu từ Farside Investors, hiện tại thị trường ETF Solana tại Hoa Kỳ chỉ có hai sản phẩm, lần lượt từ Bitwise và Grayscale. Hai công ty này đã huy động tổng cộng 325,6 triệu USD vốn hạt giống, trong đó Bitwise đã nhận được 69,5 triệu USD dòng vốn vào trong ngày đầu niêm yết.

Theo dữ liệu của SosoValue, vào ngày 28 tháng 10, quỹ ETF Staking Solana của Bitwise (BSOL) đã ghi nhận dòng vốn vào 69 triệu USD trong ngày đầu tiên niêm yết, trở thành quỹ ETF mạnh nhất trong khoảng 850 quỹ được ra mắt trong năm nay. Hơn nữa, khối lượng giao dịch của quỹ đạt 57,9 triệu USD, vượt qua tất cả các quỹ ETF mới ra mắt khác trong năm nay. Dòng vốn vào ETF phản ánh tình hình dòng tiền mới vào quỹ, trong khi khối lượng giao dịch đo lường mức độ tham gia của nhà đầu tư. Cả hai chỉ số này đều rất quan trọng, vì lượng vốn vào cao nhưng hoạt động giao dịch không sôi động có thể cho thấy vốn đến từ nguồn nội bộ, không phải nhu cầu thực sự của thị trường.

Xét thấy BSOL đã đạt được thành tích mạnh mẽ trong hai chỉ số này, điều này cho thấy sự quan tâm thực sự và đa dạng của các nhà đầu tư, thay vì chỉ là những khoản đầu tư vòng hạt giống thụ động hoặc tiếng ồn đầu cơ. Do đó, Eric Balchunas của Bloomberg đã mô tả sự ra mắt của Solana ETF là “một khởi đầu mạnh mẽ”, đồng thời lưu ý rằng BSOL có 220 triệu USD vốn hạt giống. Ông cho biết, nếu toàn bộ vốn hạt giống được sử dụng trong ngày đầu tiên, số tiền huy động trong ngày đầu tiên của quỹ có thể đạt 280 triệu USD. Điều này sẽ giúp nó vượt qua hiệu suất ngày đầu tiên của ETF Ethereum của BlackRock.

chức năng thế chấp giúp Solana ETF nổi bật

(Nguồn: Tom Wan)

Quỹ ETF của Bitwise và Grayscale với thương hiệu Solana đều cung cấp chức năng thế chấp. Giám đốc Viện Nghiên cứu Chính sách Solana, Kristin Smith, cho biết: “Thông qua việc thế chấp những sản phẩm này, nhà đầu tư không chỉ có cơ hội đầu tư mà còn có cơ hội giúp bảo vệ an ninh mạng, đẩy nhanh đổi mới của các nhà phát triển và nhận được phần thưởng.” Nói cách khác, Solana mà ETF nắm giữ được sử dụng để đảm bảo an toàn cho mạng lưới chứng minh quyền sở hữu (PoS) thông qua việc thế chấp. Điều này sẽ mang lại một số rủi ro, nhưng đổi lại, những người nắm giữ có thể nhận được phần thưởng.

Phân phối lợi nhuận thế chấp Solana ETF：

Grayscale（GSOL）：77% thế chấp phần thưởng phân bổ cho nhà đầu tư, 23% do Grayscale giữ lại

Bitwise（BSOL）: 72% phần thưởng thế chấp được phân phối cho nhà đầu tư, 28% do Bitwise giữ lại

Mục tiêu thế chấp: Helius Labs đã thế chấp khoảng 82% Solana mà họ nắm giữ, mục tiêu đạt 100%

Tỷ lệ lợi nhuận hàng năm trung bình: khoảng 7%, giúp các nhà đầu tư tổ chức có thể tham gia vào hệ sinh thái kinh tế bản địa của Solana.

Hiệu suất của BSOL vượt trội hơn so với các đồng nghiệp, vì nó cung cấp những gì mà hầu hết các ETF tiền điện tử vẫn thiếu: sự kết hợp giữa lợi nhuận và độ mở. Khác với các ETF truyền thống chỉ theo dõi giá, cấu trúc của BSOL cho phép các nhà đầu tư nhận được phần thưởng thế chấp và lợi nhuận tiềm năng từ sự gia tăng giá. Hiện tại, Helius Labs đã thế chấp khoảng 82% Solana mà họ nắm giữ, với mục tiêu đạt 100%. Điều này có nghĩa là tỷ suất lợi nhuận hàng năm trung bình có thể lên tới 7%, cho phép các nhà đầu tư tổ chức tham gia vào hệ sinh thái kinh tế bản địa của Solana mà không phải chịu gánh nặng vận hành của việc tự quản lý hoặc quản lý nút.

Ngoài lợi suất, nền tảng mạnh mẽ của Solana cũng đã thúc đẩy nhu cầu. Kể từ đầu năm 2024, mạng lưới này đã duy trì thời gian hoạt động gần như hoàn hảo, tổng giá trị bị khóa trong DeFi của nó đã tăng gấp đôi tính đến thời điểm hiện tại trong năm nay, và khối lượng giao dịch cũng đã vượt qua Ethereum. Solana với thông lượng cao, phí thấp và hoạt động trên chuỗi thực sự, đã trở thành blockchain Layer-1 có doanh thu cao nhất. Giám đốc đầu tư của Bitwise, Matt Hougan, cho biết: “Các nhà đầu tư tổ chức thích ETF, và họ cũng thích lợi suất. Solana là blockchain có lợi suất cao nhất. Do đó, các nhà đầu tư tổ chức thích Solana ETF.”

Dự đoán nhu cầu tổ chức và ảnh hưởng đến giá SOL

Vào đầu tuần này, Ryan Lee, trưởng phân tích của sàn giao dịch Bitget, cho biết, sau khi ra mắt Solana ETF, “Solana có thể thu hút từ 3 đến 6 tỷ USD trong năm đầu tiên.” Ông cho rằng việc phê duyệt này là một cột mốc “có ý nghĩa cách mạng.” Nếu ETF có thể mang lại cho hệ sinh thái Solana từ 5 đến 8 tỷ USD vốn mới như các nhà phân tích thị trường dự đoán, thì dưới giả thuyết tính linh hoạt tương tự như Bitcoin và Ethereum, điều này có thể thúc đẩy giá Solana tăng từ 60% đến 120%.

Nếu lịch sử có thể được tham khảo, giá của Solana có thể trải qua một giai đoạn định giá lại liên tục sau khi ETF của nó được ra mắt, giống như những gì Bitcoin và Ethereum đã trải qua sau khi nhận được sự phê duyệt. Dữ liệu từ K33 Research cho thấy có mối tương quan mạnh giữa dòng tiền vào ETF Bitcoin và lợi suất Bitcoin trong 30 ngày (R² = 0.80), điều này có nghĩa là dòng tiền vào ETF có thể giải thích khoảng 80% sự biến động giá của Bitcoin. Đáng chú ý là ETF Ethereum cũng thể hiện hành vi tương tự.

Điều kiện của Solana có thể làm trầm trọng thêm ảnh hưởng này. Hiện tại, khoảng 70% nguồn cung lưu hành của SOL đã được thế chấp và không thể giao dịch trên sàn. Khi BSOL ETF của Bitwise thế chấp toàn bộ SOL mà họ nắm giữ, nhu cầu từ các tổ chức sẽ càng thu hẹp thanh khoản. Điều này có nghĩa là, do cơ sở cung ứng trở nên mỏng hơn, mỗi đô la mới chảy vào Solana ETF sẽ tạo áp lực tăng giá.

Phân tích khả thi của mục tiêu 500 đô la

Nói một cách đơn giản, nếu dòng vốn vào ETF Solana tiếp tục và các yếu tố cơ bản trên chuỗi vẫn mạnh mẽ, SOL có khả năng đạt 500 đô la hoặc thậm chí cao hơn trong chu kỳ tiếp theo. Tính từ mức giá hiện tại là 194,67 đô la, mục tiêu 500 đô la có nghĩa là khoảng 157% mức tăng. Mục tiêu này không phải là không thực tế, vì nó được xây dựng trên nhiều nền tảng vững chắc.

Galaxy Research mô tả Solana là một “dự án hạ tầng” chuyển đổi từ tài sản đầu cơ, hỗ trợ thị trường vốn internet, hệ thống này nhằm hỗ trợ token hóa tài sản thực, DeFi và các kênh tài chính tiêu dùng. Lập luận này hoàn toàn phù hợp với mục tiêu của các tổ chức tìm kiếm cơ hội đầu tư blockchain có thể mở rộng và tạo ra lợi nhuận. Solana đã củng cố vị thế của mình như một ông lớn trong doanh thu với đợt phát hành ETF mạnh mẽ nhất vào năm 2025, thu hút nhu cầu từ các nhà đầu tư tổ chức.

Trong nhiều năm qua, Solana được coi là một sự thay thế cho Ethereum trong lĩnh vực tiền điện tử với tốc độ nhanh nhưng yếu ớt. Ethereum được ca ngợi vì tốc độ của nó nhưng lại bị bỏ qua vì chưa được kiểm nghiệm. Tuy nhiên, quan điểm này đã có sự thay đổi lớn trong tuần này. Dù sao đi nữa, khoản huy động vốn hạt giống 220 triệu USD này đã giúp giá trị tài sản ròng của BSOL tăng lên 289 triệu USD, vượt qua nhiều ETF của Ethereum và Bitcoin trong bảng xếp hạng thị trường Mỹ. Để tham khảo, các sản phẩm ETF Ethereum sớm đã mất vài tháng để đạt được mức độ giao dịch tương tự.