Tài chính phi tập trung cho vay giao thức Spark triển khai khổng lồ 100 triệu USD, chuyển sang quỹ Superstate tìm kiếm tỷ suất sinh lợi 9,26%

Giao thức cho vay DeFi Spark đã công bố một điều chỉnh chiến lược quan trọng, phân bổ 100 triệu đô la từ dự trữ stablecoin của mình cho Quỹ Crypto Carry Superstate (USCC). Động thái này nhằm mục đích nắm bắt lợi suất hấp dẫn 9,26% mà USCC cung cấp thông qua giao dịch cơ sở mã hóa (Basis Trade) trong bối cảnh lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ giảm xuống mức thấp nhất trong sáu tháng và lợi tức thị trường tài chính truyền thống chậm lại. Điều này đánh dấu sự chuyển hướng của Spark trong việc tìm kiếm sự đa dạng hóa quản lý dự trữ và duy trì lãi suất tiết kiệm cạnh tranh, bắt đầu tập trung vào các chiến lược kinh doanh chênh lệch giá trung lập trong thị trường tiền điện tử đổi mới hơn.

Spark chiến lược chuyển giao: Sử dụng 1 triệu đô la để chiếm lĩnh lợi nhuận cơ bản từ mã hóa

Trong thông báo vào ngày 23 tháng 10, giao thức cho vay DeFi Spark đã xác nhận khoản phân bổ khổng lồ 100 triệu đô la này. Khoản tiền này đến từ 90 tỷ đô la dự trữ USDS Stablecoin của giao thức, nhằm mục đích cho Superstate Crypto Carry Fund (USCC).

1. Sự hấp dẫn của tỷ suất lợi nhuận cao: USCC tuyên bố có thể cung cấp 9.26% tỷ suất lợi nhuận trong 30 ngày thông qua chiến lược giao dịch chênh lệch giá mã hóa. Tỷ suất lợi nhuận này mang lại khoản chênh lệch đáng kể so với lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ hiện tại, điều này rất quan trọng để duy trì sức hấp dẫn của Spark đối với lãi suất tiết kiệm sUSDS.
2. Chiến lược giao dịch cơ sở: USCC áp dụng chiến lược Kinh doanh chênh lệch giá thị trường trung tính, bằng cách tận dụng sự chênh lệch giữa giá giao ngay của các tài sản mã hóa như Bitcoin và Ethereum với giá hợp đồng tương lai trên Sở Giao dịch Hàng hóa Chicago (CME) (tức là “cơ sở”) để tạo ra lợi nhuận. Đây là một phương pháp kinh doanh chênh lệch giá tương đối rủi ro thấp.

Lo ngại về lợi suất truyền thống: Sự hấp dẫn của trái phiếu chính phủ Mỹ giảm sút

Đầu tư của Spark lần này làm nổi bật mối lo ngại của toàn bộ nền kinh tế lợi nhuận mã hóa về sự giảm sút của lợi suất tài chính truyền thống.

1. Lợi suất trái phiếu quốc gia giảm xuống mức thấp: Trong hai năm qua, trái phiếu quốc gia Mỹ luôn là nền tảng của nền kinh tế lợi nhuận mã hóa (đặc biệt là các nhà phát hành Stablecoin). Tuy nhiên, gần đây lợi suất trái phiếu quốc gia Mỹ đã giảm xuống mức thấp nhất trong sáu tháng, khiến cho các giao thức DeFi chủ yếu dựa vào trái phiếu kho bạc token hóa làm nguồn thu nhập chính và các nhà phát hành Stablecoin lớn phải đối mặt với thách thức trực tiếp.
2. Duy trì tính cạnh tranh là cốt lõi: Sự nén này trực tiếp đe dọa khả năng cung cấp lợi suất cạnh tranh của giao thức DeFi. Bằng cách chuyển sang lợi suất 9.26% do USCC cung cấp, Spark nhằm duy trì sức hấp dẫn của lãi suất tiết kiệm sUSDS, lãi suất này hiện đang được tài trợ bởi doanh thu của giao thức.

Quản lý dự trữ đa dạng của Spark và khát vọng sinh thái

Sự triển khai 1 triệu đô la của Spark không phải là một sự kiện đơn lẻ, nó phản ánh rằng giao thức đang chuyển sang một mô hình quản lý dự trữ đa dạng hơn, năng động hơn để củng cố vị trí cốt lõi của nó trong hệ sinh thái Sky.

1. Đầu tư quy mô lớn trước đây: Cách đây không lâu, Spark đã trình bày mô hình đầu tư quy mô lớn của mình, bao gồm:
   1. Đã triển khai 1.1 tỷ đô la cho các token USDe và sUSDe của Ethena.
   2. Tham gia Maple Finance vào bể vay mượn, đầu tư 2500 triệu đô la.
2. Thúc đẩy việc áp dụng tài sản mã hóa: Spark cũng đã khởi động chương trình Grand Prix Tokenization trị giá 1 tỷ đô la, nhằm tăng tốc việc áp dụng tài sản mã hóa, cho thấy rằng họ không chỉ muốn quản lý tài sản của riêng mình mà còn muốn thúc đẩy sự đổi mới của toàn bộ hệ sinh thái.

Ý nghĩa ngành: Sự tiến hóa của chiến lược lợi suất DeFi

Spark chuyển sang quỹ giao dịch chênh lệch tiền điện tử, là một hình ảnh thu nhỏ về sự phát triển không ngừng của chiến lược lợi nhuận trong ngành Tài chính phi tập trung để ứng phó với sự biến đổi của nền kinh tế vĩ mô.

1. Từ RWA đến kinh doanh chênh lệch giá mã hóa: Với sự biến động của tài sản thế giới thực (RWA), các giao thức DeFi đang khám phá nhiều chiến lược mã hóa bản địa thị trường trung lập hơn để đạt được sự ổn định của lợi nhuận và lợi tức cao.
2. Cân bằng giữa rủi ro và lợi nhuận: Giao dịch chênh lệch tiền điện tử mặc dù được coi là tương đối ít rủi ro, nhưng tỷ lệ lợi nhuận 9.26% của nó vẫn vượt xa các sản phẩm tài chính truyền thống, thể hiện lợi thế độc đáo của Tài chính phi tập trung trong việc tạo ra lợi nhuận.

Kết luận

Spark đã chuyển 100 triệu đô la Stablecoin sang Quỹ Superstate Crypto Carry, đánh dấu sự tự cứu và nâng cấp chiến lược tích cực của giao thức DeFi trong việc đối phó với sự sụt giảm lợi suất trái phiếu quốc gia toàn cầu. Trong bối cảnh các kênh lợi nhuận truyền thống bị thu hẹp, thông qua việc đầu tư vào chiến lược Kinh doanh chênh lệch giá mã hóa trung lập với thị trường, Spark đã thành công tìm ra một giải pháp thay thế có lợi suất cao, có khả năng duy trì sức cạnh tranh cho sUSDS của mình. Quyết định này không chỉ phản ánh sự đa dạng hóa trong quản lý dự trữ của Spark, mà còn báo hiệu rằng lĩnh vực DeFi đang chứng kiến một xu hướng trở lại với các chiến lược lợi nhuận từ RWA sang Kinh doanh chênh lệch giá mã hóa.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Bài viết này là thông tin tin tức, không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào. Thị trường tiền điện tử biến động mạnh, nhà đầu tư nên cẩn thận trong việc ra quyết định.