SoundHound AI là gì? Point72 đóng tất cả các vị thế SOUN, phân tích nguyên nhân vị thế nặng vào Nvidia.

Trong giới tài chính hiện đại, Steven A. Cohen chắc chắn là một trong những nhân vật nổi bật nhất. Là người đứng đầu công ty quản lý tài sản Point72 và chủ sở hữu đội bóng chày New York Mets, tỷ phú này đã giữ một vị trí quan trọng trên Phố Wall trong nhiều năm. Hành trình huyền thoại của ông thậm chí đã truyền cảm hứng cho nhân vật chính Bobby Axelrod trong loạt phim của Showtime “Billions”.

Khác với nhiều nhà đầu tư nổi tiếng khác, Cohen thường tránh sự chú ý của công chúng, hiếm khi nhận phỏng vấn hoặc tiết lộ chi tiết về hoạt động của công ty mình. Tuy nhiên, thông qua các tài liệu công bố 13F hàng quý của Point72, các nhà đầu tư thông thường có thể nhìn thấy cách mà nhân vật hàng đầu trong ngành này cấu trúc danh mục đầu tư của mình.

Xu hướng đầu tư mới nhất của Cohen

Báo cáo 13F mới nhất của Point72 cho thấy hai hoạt động đáng chú ý: quỹ này đã hoàn toàn bán hết cổ phần của SoundHound AI (SOUN) trong quý II, đồng thời tăng mạnh đầu tư vào hãng dẫn đầu trong ngành bán dẫn Nvidia (NVDA).

Hành động mua và bán này thể hiện sự hiểu biết sâu sắc của Cohen về cấu trúc ngành công nghiệp trí tuệ nhân tạo hiện tại. Hãy cùng chúng tôi khám phá logic đứng sau những quyết định này, cũng như việc các nhà đầu tư thông thường có nên cân nhắc thực hiện các hành động tương tự hay không.

Lý do sâu xa để thanh lý SoundHound AI

Cạnh tranh ngày càng khốc liệt

Xem bề ngoài, SoundHound AI dường như là lựa chọn hợp lý cho các quỹ phòng hộ đang tìm kiếm đầu tư vào lĩnh vực trí tuệ nhân tạo. Công ty này tập trung vào nhận diện giọng nói và trí tuệ nhân tạo đối thoại, hoạt động trên nhiều lĩnh vực như công nghệ ô tô, nền tảng tiêu dùng và sản phẩm Internet vạn vật.

Tuy nhiên, lĩnh vực từng đầy triển vọng này hiện nay đã bị các ông lớn công nghệ kiểm soát ở mức độ lớn. Apple đã xây dựng hệ sinh thái xung quanh Siri, các thiết bị thông minh của Amazon phụ thuộc vào Alexa, trong khi Alphabet và Microsoft cũng đang mở rộng các dịch vụ điều khiển bằng giọng nói của riêng mình. Trong bối cảnh này, các công ty nhỏ như SoundHound đang phải đối mặt với những thách thức lớn về phân phối và tích hợp.

Tính bền vững tài chính còn nghi vấn

Từ góc độ đầu tư, quyết định Point72 rút khỏi SoundHound có thể xuất phát từ lo ngại về vị thế cạnh tranh hạn chế của nó. Mặc dù công ty sở hữu công nghệ ấn tượng và danh sách liên minh chiến lược ngày càng tăng, nhưng vẫn chưa đạt được lợi nhuận, điều này khiến người ta nghi ngờ về nguồn tài chính cho sự mở rộng trong tương lai của nó.

Trong một thị trường cạnh tranh khốc liệt với chi phí thu hút khách hàng cao và lợi thế cạnh tranh mỏng manh, Cohen có thể đang chuyển hướng đầu tư sang các công ty có tình hình tài chính khỏe mạnh hơn và vị thế thị trường vững chắc hơn.

Biến động giá cổ phiếu quá mạnh

Cổ phiếu của SoundHound AI đã trải qua sự biến động đáng kể trong những năm gần đây, giá cả thường chịu ảnh hưởng nhiều hơn từ đầu cơ và tin tức, chứ không phải dựa trên các yếu tố cơ bản hoặc triển vọng lợi nhuận rõ ràng. Cuối cùng, Point72 có thể xem SoundHound AI như một giao dịch động lực ngắn hạn, lựa chọn tái cấu trúc bất kỳ lợi nhuận nào vào các công ty có lợi thế mạnh mẽ hơn và con đường tăng trưởng bền vững rõ ràng hơn.

Chiến lược đầu tư mạnh vào Nvidia

Trong khi triển vọng của SoundHound còn chưa chắc chắn, tương lai của Nvidia lại tỏ ra vô cùng sáng sủa. Nhà sản xuất chip này đã trở thành trụ cột của làn sóng AI toàn cầu, cung cấp GPU cần thiết cho mọi thứ từ các mô hình ngôn ngữ lớn đến xe tự lái, robot và trung tâm dữ liệu tiên tiến.

Nắm bắt cơ hội vàng trong xây dựng hạ tầng AI

Trong quý hai, Point72 đã tăng cổ phần Nvidia của mình lên 207%, mua khoảng 4,3 triệu cổ phiếu. Quỹ này cũng nắm giữ một danh mục các quyền chọn mua và bán cân bằng - đây là phương pháp điển hình mà các nhà đầu tư trưởng thành sử dụng để quản lý rủi ro và nâng cao lợi nhuận.

Các yếu tố chính ảnh hưởng đến quyết định đầu tư của Cohen vào Nvidia bao gồm:

Các nhà cung cấp dịch vụ đám mây chính như Microsoft Azure, Google Cloud Platform, Amazon AWS và Oracle dự kiến sẽ có tổng chi tiêu vốn gần 5000 tỷ USD trong năm tới. Trong khi đó, dự án StarGate của chính phủ Mỹ dự định sẽ đầu tư thêm 5000 tỷ USD cho cơ sở hạ tầng AI, phản ánh tầm quan trọng chiến lược ngày càng tăng của công nghệ này.

Các nhà phân tích dự đoán rằng đến năm 2030, tổng chi tiêu cho trung tâm dữ liệu có thể đạt 7 nghìn tỷ USD - làn sóng đầu tư này sẽ định vị NVIDIA là nhà cung cấp cốt lõi trong quá trình chuyển đổi này.

Cổ phiếu tách ra nâng cao tính thanh khoản

Kể từ khi tách cổ phiếu vào tháng 6 năm ngoái, giá cổ phiếu của Nvidia đã tăng khoảng 50%. Hành động này dường như đã kích thích sự quan tâm và hoạt động giao dịch của các nhà đầu tư mới, thúc đẩy sự tăng trưởng liên tục của công ty.

Tiềm năng mở rộng lợi nhuận dài hạn

Thiết kế chip sắp tới của Nvidia - Blackwell Ultra và Rubin - sẽ hoạt động đồng bộ với nền tảng phần mềm CUDA của họ, tạo ra lợi thế cạnh tranh mạnh mẽ vượt qua phần cứng. Sự kết hợp giữa chip tiên tiến này và doanh thu phần mềm định kỳ mang lại cho Nvidia lợi thế kép độc đáo, đội ngũ của Cohen có thể coi đây là nền tảng cho sự tăng trưởng doanh thu liên tục và mở rộng lợi nhuận quy mô.

Gợi ý đầu tư: Chuyển từ đầu cơ sang thực chất

Về bản chất, việc Cohen tăng vị thế của Nvidia có thể đánh dấu một sự chuyển đổi có chủ ý từ cá cược đầu cơ sang đầu tư cơ bản có ý nghĩa hơn - thiên về việc hỗ trợ các công ty cung cấp công cụ cho cuộc cách mạng AI, thay vì theo đuổi những xu hướng tạm thời.

Cohen không đặt cược vào những người chơi ngách đang vật lộn để tồn tại, mà hỗ trợ cơ sở hạ tầng cốt lõi nâng đỡ toàn bộ ngành AI.

Bài học chính cho các nhà đầu tư là rất rõ ràng: Trong môi trường tăng giá hiện nay, quy mô, vị thế trong hệ sinh thái và việc thực hiện có kỷ luật quan trọng hơn nhiều so với sự đổi mới. Các quỹ như Point72 đang điều chỉnh chiến lược của họ bằng cách chuyển vốn từ các công ty AI thử nghiệm sang các công ty cơ bản sẽ thúc đẩy tăng trưởng trong những năm tới.

Tình hình thực tế của SoundHound AI

Năng lực kỹ thuật và ứng dụng trên thị trường

SoundHound AI (Mã cổ phiếu Nasdaq: SOUN) là một công ty công nghệ trí tuệ nhân tạo về giọng nói và đối thoại, cam kết cung cấp các giải pháp tương tác giọng nói cho khách hàng ở nhiều lĩnh vực khác nhau. Mục tiêu của nó là thông qua trí tuệ hội thoại, giúp con người có thể tương tác tự nhiên với các sản phẩm và dịch vụ xung quanh thông qua những cuộc trò chuyện đơn giản.

Nền tảng công nghệ cốt lõi của công ty bao gồm:

• Nền tảng AI giọng nói đầu cuối, với tốc độ và độ chính xác hàng đầu trong ngành
• Khả năng thích ứng với môi trường ồn ào mạnh mẽ
• Sự kết hợp đổi mới giữa công nghệ AI sinh tạo và nhận diện âm thanh

Cấu trúc kinh doanh và thách thức tăng trưởng

SoundHound AI đã áp dụng công nghệ của mình vào nhiều ngành công nghiệp:

• Lĩnh vực dịch vụ ăn uống đã triển khai hệ thống miễn phí động không cần xuống xe tại hơn 10,000 nhà hàng.
• Cung cấp trợ lý giọng nói trên xe cho các thương hiệu ô tô như hiện đại, Honda.
• Triển khai dịch vụ trả lời tự động thông minh và đại lý AI trong các lĩnh vực dịch vụ khách hàng, tài chính và y tế

Mặc dù được đánh giá là nhà lãnh đạo trong báo cáo đánh giá nhà cung cấp nền tảng AI hội thoại toàn cầu năm 2025 của IDC MarketScape và đạt được sự tăng trưởng doanh số mạnh mẽ, nhưng SoundHound đang phải đối mặt với sự cạnh tranh khốc liệt từ các gã khổng lồ công nghệ như Apple, Amazon và Google trên thị trường tiêu dùng.

Suy nghĩ sâu sắc về chiến lược đầu tư

Sự điều chỉnh đầu tư của Cohen phản ánh một xu hướng rộng lớn hơn trong ngành: trong các giai đoạn phát triển công nghệ khác nhau, các nhà đầu tư cần xác định những người thực sự tạo ra giá trị và những kẻ thổi phồng khái niệm.

Nhận diện lợi thế cạnh tranh bền vững

NVIDIA đã xây dựng một hệ sinh thái phần mềm và phần cứng hoàn chỉnh, tạo ra một lợi thế cạnh tranh vững chắc. Nền tảng CUDA của họ đã trở thành công cụ tiêu chuẩn cho phát triển AI, và hiệu ứng mạng này khó có thể bị sao chép.

So với đó, mặc dù SoundHound sở hữu công nghệ tiên tiến, nhưng khó có thể cạnh tranh với các ông lớn công nghệ trong việc xây dựng kênh phân phối và hệ sinh thái. Trong ngành công nghệ, công nghệ tốt nhất không phải lúc nào cũng có thể giành được thị trường, điều này đặc biệt rõ ràng trong lĩnh vực trợ lý giọng nói.

Chú ý đến sức khỏe tài chính và con đường lợi nhuận

Đối với các công ty công nghệ giai đoạn đầu, các nhà đầu tư cần đặc biệt chú ý đến lộ trình lợi nhuận và tình trạng dòng tiền của họ. Mặc dù SoundHound có doanh thu tăng trưởng mạnh, nhưng việc liên tục thua lỗ khiến người ta nghi ngờ về khả năng độc lập lâu dài của công ty.

NVIDIA không chỉ chiếm thị trường dẫn đầu mà còn sở hữu khả năng sinh lời mạnh mẽ, điều này cho phép họ tiếp tục đầu tư vào nghiên cứu và phát triển, duy trì lợi thế công nghệ.

Kết luận

Cách điều chỉnh danh mục đầu tư của Cohen đã cung cấp cho chúng tôi những hiểu biết quý giá: Trong cuộc cách mạng AI, cơ hội đầu tư an toàn nhất có thể không phải là những công ty khởi nghiệp nổi bật ở tầng ứng dụng, mà là những doanh nghiệp hàng đầu cung cấp công cụ và cơ sở hạ tầng cơ bản cho toàn ngành.

Đối với các nhà đầu tư thông thường, việc chú ý đến những công ty có rào cản cạnh tranh vững chắc, con đường lợi nhuận rõ ràng và nền tảng tài chính mạnh mẽ có thể là cách tham gia vào làn sóng tăng trưởng AI một cách ổn định hơn. Như Cohen đã chỉ ra, việc phân biệt giữa những người xây dựng cơ sở hạ tầng thực sự và những kẻ theo đuổi xu hướng tạm thời trong bối cảnh công nghệ thay đổi nhanh chóng là chìa khóa cho sự thành công trong đầu tư.

Trong môi trường đầu tư AI hiện tại, chiến lược “bán xẻng trong cơn sốt vàng” vẫn còn phù hợp - và những công ty cung cấp “xẻng” quan trọng nhất, như Nvidia, rất có thể sẽ tiếp tục hưởng lợi nhiều nhất từ sự chuyển mình này.