Grayscale, Solana ETF'sini piyasaya sürdü! Stake yıllık %7 oranında, kurumlar deli gibi kapışıyor, SOL 500 doları hedefliyor.

Grayscale Investments, stake destekli Solana ETF'sini piyasaya sürdü ve bu ETF, 1.03 milyon dolar değerinde başlangıç sermayesi aldı. Bitwise'in Solana Staking ETF'si, ilk gününde 69 milyon dolar fon girişi sağladı. Kurumsal talebin artması, likiditeyi daha da sıkılaştıracak ve SOL fiyatının 500 doları aşmasına yol açacaktır.

Grayscale ve Bitwise Solana ETF Yarışı Başlatıyor

(Kaynak: Farside Investors)

29 Ekim'de yayımlanan bir duyuruya göre, Grayscale Solana Trust ETF, New York Menkul Kıymetler Borsası Arca platformunda GSOL koduyla işlem görmeye başlamıştır. Bu ürün, yatırımcıların Solana'nın Proof of Stake (PoS) ağı aracılığıyla ödül kazanmasına olanak tanıyan stake işlevini içermektedir. Grayscale'in ETF'den sorumlu kıdemli başkan yardımcısı Inkoo Kang, yeni ürünün “yatırımcıların seçeneklerini genişlettiğini” belirtti. Şirket, varlık yönetimi ölçeğine göre, şu anda Amerika'nın en büyük Solana borsa yatırım ürünü (ETP) yönetim şirketlerinden biri haline geldiğini açıkladı.

Bu ihraç, Bitwise'ın Salı günü tanıttığı Solana Stake ETF'sinin ardından geliyor ve bu ETF'nin başlangıç varlık yönetimi büyüklüğü 222.9 milyon dolar. Grayscale'ın tohum aşaması fonlama büyüklüğü ise 102.7 milyon dolar olup, Bitwise'ınkının yarısından daha az. Farside Investors'ın verilerine göre, şu anda ABD'de yalnızca iki Solana ETF ürünü bulunmakta, bunlar da Bitwise ve Grayscale'a ait. Bu iki şirket toplamda 325.6 milyon dolar tohum fonu topladı ve Bitwise, halka arzın ilk gününde 69.5 milyon dolar fon girişi sağladı.

SosoValue verilerine göre, 28 Ekim'de Bitwise'in Solana Stake ETF'si (BSOL), ilk işlem gününde 69 milyon dolar fon girişiyle, bu yıl piyasaya sürülen yaklaşık 850 ETF arasında en güçlü performansı gösterdi. Ayrıca, fonun işlem hacmi 57.9 milyon dolara ulaştı ve bu, bu yıl piyasaya sürülen diğer tüm yeni ETF'leri geride bıraktı. ETF fon girişi, yeni fonların fona giriş durumunu yansıtırken, işlem hacmi yatırımcı katılımını ölçmektedir. Her iki gösterge de önemlidir, çünkü yüksek fon girişi ama düşük işlem aktivitesi, fonun içsel bir enjeksiyondan geldiğini, gerçek piyasa talebinden değil, gösterebilir.

BSOL'un bu iki göstergede güçlü sonuçlar elde etmesi, yatırımcıların gerçekten çeşitli bir ilgi gösterdiğini, pasif tohum yatırımlarından veya spekülatif gürültüden uzak durduğunu göstermektedir. Bu nedenle, Bloomberg'den Eric Balchunas, Solana ETF'sinin ilk çıkışını “güçlü bir başlangıç” olarak tanımlarken, BSOL'un 220 milyon dolarlık tohum sermayesine sahip olduğunu belirtti. Eğer tohum sermayesi ilk günde tamamen kullanılırsa, fonun ilk günde toplayabileceği miktarın 280 milyon dolara ulaşabileceğini ifade etti. Bu, fonun BlackRock'un Ethereum ETF'sinin ilk günde elde ettiği performansı aşmasına yardımcı olacaktır.

Stake özelliği Solana ETF'yi öne çıkarıyor

(Kaynak: Tom Wan)

Bitwise ve Grayscale markalarının Solana ETF'leri, Stake işlevi sunmaktadır. Solana Politika Araştırma Enstitüsü müdürü Kristin Smith, “Bu ürünleri Stake ederek, yatırımcılar yalnızca yatırım fırsatları elde etmekle kalmaz, aynı zamanda ağ güvenliğini korumaya, geliştirici yeniliklerini hızlandırmaya ve ödüller kazanmaya yardımcı olma fırsatına da sahip olurlar.” diyerek sözlerine devam etti. Başka bir deyişle, ETF'lerin elinde bulunan Solana, Proof of Stake (PoS) ağının güvenliğini sağlamak için Stake edilmekte kullanılmaktadır. Bu belirli bir risk getirebilir, ancak karşılığında, sahipler ödüller kazanabilir.

Solana ETF Stake Getiri Dağılımı:

Grayscale（GSOL）：%77 Stake ödülleri yatırımcılara dağıtılır, %23 Grayscale tarafından saklanır

Bitwise（BSOL）：%72 Stake ödül dağılımı yatırımcılara, %28 Bitwise tarafından saklanır.

Hedef Stake Oranı: Helius Labs, elinde bulundurduğu Solana'nın yaklaşık %82'sini stake etti, hedef %100'e ulaşmak.

Ortalama Yıllık Getiri Oranı: yaklaşık %7, bu da kurumsal yatırımcıların Solana'nın yerel ekonomisine katılmasını sağlıyor.

BSOL'un performansı, çoğu kripto para ETF'sinin hala eksik olduğu bir şeyi sunduğu için rakiplerinden daha iyidir: getiri ile maruz kalmanın bir kombinasyonu. Sadece fiyatları takip eden geleneksel ETF'lerden farklı olarak, BSOL'un yapısı yatırımcıların stake ödülleri ve potansiyel fiyat artışı kazançları elde etmesine olanak tanır. Şu anda, Helius Labs elindeki Solana'nın yaklaşık %82'sini stake etti ve hedef %100'e ulaşmaktır. Bu, ortalama yıllık getirin %7'ye kadar çıkabileceği anlamına geliyor ve kurum yatırımcılarının Solana'nın yerel ekonomik ekosistemine katılmalarına olanak tanıyor, kendi kendine saklama veya düğüm yönetimi gibi operasyonel yükümlülükleri üstlenmeden.

Getiri oranının yanı sıra, Solana'nın güçlü temelleri de talebi artırdı. 2024 yılının başından bu yana, bu ağ neredeyse mükemmel bir çalışma süresi sağladı ve DeFi'nin toplam kilitli değeri bu yıl iki katına çıktı, işlem hacmi ise Ethereum'u geçti. Solana, yüksek işlem hacmi, düşük maliyetler ve gerçek zincir üstü etkinliklerle en yüksek gelir elde eden Layer-1 blok zinciri oldu. Bitwise'in baş yatırım sorumlusu Matt Hougan, “Kurumsal yatırımcılar ETF'leri sever, gelirleri de sever. Solana, tüm blok zincirleri arasında en yüksek geliri sağlıyor. Bu nedenle, kurumsal yatırımcılar Solana ETF'sini seviyor.”

Kurumsal Talep Beklentileri ve SOL Fiyatı Üzerindeki Etkisi

Bu hafta erken saatlerde, Bitget borsasının baş analisti Ryan Lee, Solana ETF'sinin piyasaya sürülmesinin ardından “Solana'nın ilk yıl içinde 3 milyar ile 6 milyar dolar arasında fon çekebileceğini” belirtti. Bu onayın “değişim yaratan” bir dönüm noktası olduğunu düşünüyor. Eğer ETF, piyasa analistlerinin öngördüğü gibi Solana ekosistemine 5 milyar ile 8 milyar dolar yeni sermaye kazandırabilirse, bu, Bitcoin ve Ethereum gibi benzer esneklik varsayımları altında Solana'nın fiyatını %60 ile %120 oranında artırabilir.

Tarih bir referans olarak alınırsa, Solana'nın fiyatı ETF'sinin piyasaya sürülmesinin ardından sürekli bir yeniden değerlendirme aşamasından geçebilir; bu, Bitcoin ve Ethereum'un kendi onaylarını aldıktan sonra yaşadıkları gibi. K33 Araştırma'nın verileri, Bitcoin ETF'sinin fon akışı ile 30 günlük Bitcoin getiri oranı arasında güçlü bir ilişki olduğunu göstermektedir (R² = 0.80), bu da ETF'nin fon girişinin Bitcoin fiyat dalgalanmalarının yaklaşık %80'ini açıklayabileceği anlamına geliyor. Dikkate değer bir nokta, Ethereum ETF'sinin de benzer bir davranış sergilemesidir.

Solana'nın koşulları bu etkiyi artırabilir. Şu anda, SOL dolaşımdaki arzının yaklaşık %70'i Stake edilmiştir ve borsa üzerinde işlem göremez. Bitwise'ın BSOL ETF'sinin elindeki tüm SOL'ları Stake etmesiyle birlikte, kurumsal talebin genişlemesi likiditeyi daha da sıkılaştıracaktır. Bu, arz tabanının incelmesi nedeniyle, Solana ETF'sine her yeni bir dolar akışı fiyat üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturacağı anlamına geliyor.

500 Dolar hedefine ulaşma analizinin uygulanabilirliği

Kısacası, eğer Solana ETF fon akışı devam ederse ve zincir üzerindeki temel veriler güçlü kalırsa, SOL'un bir sonraki dönemde 500 dolara veya daha yüksek bir seviyeye ulaşması oldukça olasıdır. Mevcut 194.67 dolarlık fiyat üzerinden hesaplandığında, 500 dolarlık hedef yaklaşık %157'lik bir artış anlamına geliyor. Bu hedef gerçekdışı değil, çünkü bir dizi sağlam temel üzerine inşa edilmiştir.

Galaxy Research, Solana'yı spekülatif varlıklardan “altyapı projelerine” dönüşüm olarak tanımlıyor, sermaye piyasaları internetine destek sağlıyor. Bu sistem, gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesi, DeFi ve tüketici finansmanı yollarını desteklemek için tasarlandı. Bu açıklama, ölçeklenebilir ve gelir üretebilen blockchain yatırım fırsatları arayan kurumların hedefleriyle tamamen örtüşüyor. Solana, 2025 yılındaki en güçlü ETF ihracıyla gelir devi konumunu pekiştirerek kurumsal yatırımcıların talebini çekti.

Yıllar boyunca, Solana, hız açısından övgü alan ancak test edilmemiş olduğu için göz ardı edilen Ethereum'un zayıf bir alternatifi olarak kripto para alanında görülüyordu. Ancak bu görüş bu hafta büyük bir değişim geçirdi. Her neyse, bu 220 milyon dolarlık tohum finansmanı, BSOL'un net varlık değerini 289 milyon dolara çıkararak, ABD pazarındaki sıralamasında birçok Ethereum ve Bitcoin ETF'sini geride bıraktı. Referans olarak, erken dönem Ethereum ETF ürünlerinin benzer bir işlem aktivitesine ulaşması birkaç ay sürdü.