Stablecoin aslında "merkezi işletme dijital parası" — Risk sermayesi fonundan bir değerlendirme

Yatırımcılara, özel sektör tarafından üretilen stablecoin'leri değerlendirirken son derece dikkatli olmaları önerilmektedir, çünkü Jeremy Kranz — Sentinel Global risk sermaye fonunun kurucusu ve yönetici ortağı — bunların merkezi bankaların dijital parası olan (CBDC) ile ilgili tüm riskleri barındırdığını, ayrıca kendine özgü tehlikeler de taşıdığını belirtmektedir.

Kranz, bu stablecoin'leri “merkezi işletme dijital para birimi” olarak tanımlıyor (central business digital currency) — burada her faaliyet izlenebilir, kontrol edilebilir, programlanabilir ve hatta “arka kapılar” aracılığıyla müdahale edilebilir, bu da CBDC'ye benzer. Kendisi Cointelegraph ile şunları paylaştı:

“Merkez bankası dijital parası, aslında pek bir farkı yok. Eğer büyük bir banka olan JP Morgan, USD'ye sabitlenmiş bir stablecoin üretiyor ve bunu Patriot Yasası veya gelecekteki herhangi bir düzenleme aracılığıyla kontrol ediyorsa, tamamen mülklerinizi dondurabilir veya sizi finansal sistemden çıkarabilirler.”

Sentinel Global'ın kurucusu ve yönetici ortağı Jeremy Kranz, aşırı teminatlı stablecoinlerin — yani nakit ve kısa vadeli devlet tahvilleri ile desteklenen blockchain tokenlerinin — yine de çok fazla yatırımcının tokenlerini teminat varlıklarına dönüştürme talep etmesi durumunda “bank run” riskiyle karşılaşabileceğini belirtti.

Bu arada, algoritmik/sentetik stablecoin (algorithmic/synthetic stablecoins) — yazılım veya karmaşık finansal işlemler aracılığıyla sabit bir kur sürdüren tür — kendi risklerini taşımaktadır. Piyasa dalgalandığında veya kripto para türevleri pazarında “ani çöküşler” (flash crash) sırasında sabit kurlarını kaybedebilirler, diye ekledi.

Kranz'a göre, teknoloji esasen tarafsız bir araçtır - daha iyi bir finansal geleceğin temeli olabilir veya zarar vermek için kötüye kullanılabilir. Sonuç, yatırımcının şartları dikkatlice okuyup okumadığına, riskleri anlayıp anlamadığına ve seçtikleri finansal araçlarla akıllı bir karar verip vermediğine bağlıdır.

Önünüzdeki fırsatlar ve riskler

Kranz, stablecoin, kripto para ve varlıkların (tokenizasyon) teknolojisindeki yenilik hızını “ardışık 10 siyah kuğu olayı” olarak nitelendirerek, bu çığır açıcı teknolojik ilerlemelerin hem büyük fırsatlar sunduğunu hem de öngörülemeyen birçok risk barındırdığını vurguladı.

DeFiLlama'dan alınan verilere göre, stablecoin piyasasının toplam piyasa değeri Ekim ayında 300 milyar USD'yi aştı ve bu alanın ölçeğini ve etkisini giderek artırdığını yansıtıyor.

Stablecoin'in piyasa değeri, yazının yazıldığı 19/10 tarihinde 307 milyar doları aştı | Kaynak: DeFiLlamaStablecoin'e yönelik ilgi, ABD Kongresi'nin GENIUS yasasını onaylamasının ardından artmaya başladı — bu, yasama dünyasında önemli ancak derin bir bölünmeye neden olan bir dönüm noktası olarak değerlendirilmektedir.

Georgia eyaletinden kadın milletvekili Marjorie Taylor Greene, bu yasayı “CBDC'nin Truva atı” olarak nitelendirerek sert bir şekilde eleştiride bulundu. 15 Temmuz'da X üzerindeki paylaşımında şunları yazdı:

“Bu yasa tasarısı stablecoin faaliyetlerini düzenliyor, ancak aslında bir tür merkez bankası dijital parasının örtülü olarak yolunu açıyor.”

Greene Hanım, Federal Reserve (Fed)'ın uzun zamandır CBDC'yi hayata geçirme planları yaptığını ve GENIUS yasasının kabul edilmesinin, dijital paranın totaliter bir hükümetin elinde insanların satın alma gücünü kontrol etmek için silahlandırıldığı, nakitsiz bir topluma doğru bir basamak olabileceğini belirtti.

SN_Nour