Altın fiyatı gerçekten ne kadar yükselebilir? Altın fiyatı 4325 doları geçerek yeni bir zirveye ulaştı, uzmanlar çöküşün yakın olduğunu uyarıyor.

16 Ekim'de, altın fiyatı ons başına 4,325.91 ABD doları ile tarihî zirveye yükseldi, piyasa değeri 30 trilyon doları aştı ve dünyanın en değerli varlık sınıfı haline geldi; yıl başından bu yana %60 arttı. Societe Generale, altın fiyatının 5,000 ABD doları ulaşmasını öngörürken, Goldman Sachs 4,500 ABD doları öngörüyor, ancak uzmanlar 2011 yılındaki gümüş çöküşüne benzer risklerin biriktiği konusunda uyarıyor.

Yılda %60 Pump Arkasındaki Dört Büyük Etken

Altın fiyatları gerçekten ne kadar yükselebilir? İtici faktörleri anlamak anahtardır. Trump'ın Çin'e %100 gümrük vergisi koymasının ardından, küresel riskten kaçınma duygusu hızla arttı ve altın fiyatlarını iki hafta içinde 300 dolardan fazla yükseltti. Orta Doğu'daki gerginlik, Rusya-Ukrayna savaşı devam ederken, jeopolitik belirsizlik Soğuk Savaş'tan sonraki en yüksek seviyeye ulaştı ve altının “kriz para birimi” özelliği tam anlamıyla aktive oldu.

Enflasyon baskısının yeniden ortaya çıkması üçüncü faktördür. Enerji ve gıda fiyatlarının yapısal olarak artması, ek olarak gümrük vergilerinin yol açtığı ithalat kaynaklı enflasyon, reel faiz oranlarının sürekli olarak negatif olması, altın için son derece avantajlıdır. Merkez bankası altın alım dalgası uzun vadeli destek sağlıyor, Çin, Rusya, Hindistan gibi gelişen piyasalarda 2024-2025 yıllarında alım miktarı 1.000 tonun üzerinde bir rekor kırarak, dolara bağımlılığı azaltmak belirgin bir motivasyon haline geliyor.

Fed'in faiz indirimini daha da çekici hale getirmesini bekliyor. Piyasa, 2025'in ikinci yarısında 50-75 baz puanlık bir faiz indirimini bekliyor, bu da altın bulundurmanın fırsat maliyetini düşürecek ve daha fazla sermayenin akışını çekecek.

Fa Xīng hǎn 5000 teknik açıdan ancak kırmızı ışık yanıyor

Altın fiyatları gerçekten ne kadar yükselebilir? Wall Street iyimser tahminler veriyor. Société Générale, 2025 yıl sonuna kadar 5,000 dolara ulaşacağını tahmin ediyor ve bu da mevcut seviyeye göre %15'lik bir artış alanı anlamına geliyor; bu mantık, merkez bankalarının altın alımının devam etmesi ve reel faiz oranlarının uzun vadede negatif olması üzerine kurulu. Goldman Sachs'ın hedef fiyatı 4,500 dolar olup, faiz indirimlerinin beklentilerin altında kalması durumunda bile, altının 4,200-4,500 dolar aralığında destek bulabileceğini vurguluyor.

Ancak teknik analiz tamamen farklı bir tablo çiziyor. 1999-2011 boğa piyasasına dayanan altın fiyatı 1.382 Fibonacci uzantı seviyesine ulaştı; bu, son derece önemli bir teknik dirençtir ve tarihsel olarak bu tür uzantı seviyelerine ulaşıldığında genellikle sert geri çekilmeler yaşanır. Daha da endişe verici olanı, altının şu anda uzun vadeli yükseliş trendi kanalının üst sınırının hemen üzerinde olmasıdır; bu kanal 2001 yılına kadar uzanıyor ve 24 yılı kapsıyor. Fiyatın kanalın üst sınırını aşması genellikle bir kırılma sinyali değil, aşırı alım uyarısıdır.

Teknik tehlike sinyalleri:

· 1.382 Fibonacci uzantısı tamamlandı, kırıldıktan sonra genellikle kar alma baskısıyla karşılaşılır.

· Uzun vadeli yükseliş kanalı üst sınırı aşıldı, fiyat ortalamadan aşırı sapma gösteriyor, geri çekilme riski arttı

· Günlük ve haftalık RSI 70'in üzerinde, alım gücü tükenmek üzere.

· Son dönemdeki pump, işlem hacminin daralmasıyla birlikte, yeni alım desteğinin eksikliğiyle gerçekleşiyor.

Dolar endeksi, tüm faktörlerin bu durumu oluşturduğu bir ivme kazanıyor: Son zamanlarda yaşanan tüm büyük yükselişlerin hızla tersine dönmesi ve ardından daha büyük ve sert bir düşüş yaşanması mümkün. Bunlar kısa vadeli işaretler değil, son derece önemli direnç seviyelerine ulaşmaktır. Böyle önemli bir zirveye ulaştıktan sonra, düşüş miktarı genellikle çok küçük olmayacaktır.

2011 Yılı Gümüş Dersi: İki Aylık Pump Haftada Buharlaştı

(Kaynak: FXEmpire)

Altın fiyatları ne kadar yükselebilir? Tarih rahatsız edici bir yanıt sunuyor. 2011 yılının Nisan ayında, gümüş iki ay içinde 30 dolardan 49.82 dolara fırlayarak %60'tan fazla bir artış gösterdi. Piyasa “gümüş 100 dolara yükselecek” tahminleriyle dolup taştı, yatırımcılar çılgınca alım yaptı. Zirve çok ani geldi; 28 Nisan'daki 49.82 dolardan, gümüş bir hafta içinde 33 dolara düşerek %34'lük bir kayıp yaşadı, iki ayda elde edilen kazanç bir hafta içinde eridi.

Bu çöküşün tetikleyici faktörü, temel göstergelerin ani bir kötüleşmesi değil, teknik göstergelerin aşırı alımda olması ve kaldıraçların topluca çökmesidir. Fiyatlar aşırı seviyelere ulaştığında, belirgin bir olumsuz haber olmasa bile, kar alma baskısı zincirleme bir tepkiye neden olacak kadar yeterlidir. Yüksek kaldıraçlı alıcılar zorunlu kapatmalara tabi tutulur ve “tasfiye şelalesi” oluşur, fiyatlar birkaç gün içinde çöker.

(Kaynak: FXEmpire)

Mevcut altın ve 2011 gümüş arasında şaşırtıcı bir benzerlik var: aşırı pump (yüzde 60), teknik olarak aşırı alım, piyasa duygusu son derece iyimser ve “daha da yükseğe çıkacağına” dair yaygın bir konsensüs. Bu konsensüsün kendisi tehlikeli bir sinyal çünkü herkes yükseliş beklediğinde, genellikle alım gücünün tükendiği anlamına geliyor.

Emeklilik hesaplarında uzun vadeli altın tutanlar için bu o kadar önemli olmayabilir, ancak altın 1.000 doların üzerinde düştüğünde bu sizin için önemliyse, aşırı alım seviyelerine dikkat etmekte fayda var. 2011 yılında gümüş bir hafta içinde iki aylık yükselişi sildi, şu anda altın yükselse de, uzun vadeli trende bakıldığında, her an zirve yapıp düşmeye başlayacak gibi görünüyor. Bu hafta zirve yapmasa bile, bu ayın ilerleyen günlerinde 2025 zirvesine ulaşma olasılığı oldukça yüksek.

Dolar endeksi dönüşüm anahtarı tetikledi

(kaynak: GoldPriceForecast)

Altın fiyatlarının ne kadar yükselebileceğine dair cevap, muhtemelen dolar endeksi hareketlerinde gizli. Dolar, aşağı yönlü sanal destek seviyesini ve yukarı yönlü kısa vadeli destek seviyesini kırdı, ancak doların son zamanlarda birçok şoka rağmen hala güçlü bir performans sergilediği göz önüne alındığında, bu düşüşün devam etmesi pek olası değil. Şu anda yeniden ABD-Çin gümrük tarifeleri ve ticaret tehditleri ile karşı karşıya, bu faktörler daha önce doların büyük ölçüde düşmesine neden olmuştu, ancak şu anda yalnızca küçük bir düşüş yaşanıyor.

Sonraki aşamada bir dereceye kadar rahatlama olabilir, olmuyorsa bile en azından istikrarlı olacaktır. İstikrarlı olması bile doları yukarı itmek için yeterlidir. Ayrıca, dolar endeksinin iki destek çizgisinin kesiştiği noktada tersine dönebilme ihtimali var - bu, bu gün ve yarın gerçekleşecektir. Üçgen tepe noktasında tersine dönme durumu yaygındır ve genellikle doğrudur, bu tepe noktası değerli metaller piyasasında ayı hissiyatını ateşleyecek kıvılcım olabilir.

Dolar bir kez yükseldiğinde, altın iki kat baskı ile karşı karşıya kalacak: teknik olarak aşırı alımın düzeltme talebi ve doların güçlenmesinin temel baskısı. Bu kombinasyon genellikle sert düşüşleri tetikler. Altın ne kadar yükselebilir? Anahtar, altın fiyatları tersine dönecek olsa bile, düşüş hızının yükseliş hızını aşmasıdır.

Gerçek şu ki, kimse tepe noktasının neresi olduğunu %100 kesin bir şekilde belirleyemez. Ancak bu dalgalanmayı göz önünde bulundurursak, zirveye ulaşmadan birkaç gün veya bir hafta önce çıkmak çok fazla bir şey değiştirmeyecek, çünkü aşağı yönlü hareketlerde yine aynı ya da daha büyük dalgalanmalar yaşanacak ve şu anda görülen pump etkisi yakında silinecek.