Компания Cava (торговый код: CAVA) уверенно расширяется по всей стране, постоянно увеличивая количество магазинов, что является хорошим знаком на ранней стадии развития бренда. Однако, несмотря на радостный темп расширения их магазинов, замедление роста продаж в одних и тех же магазинах стало немалой проблемой.

Совсем недавно руководство Cava скорректировало свои годовые бизнес-прогнозы, снизив прогнозы по некоторым ключевым показателям. Несмотря на значительное падение акций, они все еще остаются на определенном высоком уровне оценки, что дает инвесторам больше оснований для осторожности.

Cava расширяет свое присутствие в сфере фаст-фуда, особенно на совершенно новом рынке фаст-фуда средиземноморской кухни. С момента выхода на рынок летом 2023 года ее доходность инвестиций оказалась весьма значительной. Однако, несмотря на то, что цена акций значительно увеличилась по сравнению с ценой первичного публичного размещения (IPO) в 22 доллара, недавно акции начали резко падать. На текущий момент в этом году цена акций уже упала на 40%, что существенно отличается от пика в прошлом году, когда она составляла 172,43 доллара. Это заставило некоторых инвесторов задуматься, сможет ли компания, как одна известная компания по производству чипов, пережить резкий рост. Однако такая возможность крайне мала, и всем, вероятно, потребуется больше терпения, чтобы дождаться восстановления цены акций.

В недавнем квартальном отчете доходы Cava увеличились примерно на 20%, что стало возможным благодаря открытию новых магазинов и умеренному росту продаж в сопоставимых магазинах. Прибыль на уровне ресторанов составила 26,3%, что демонстрирует, что эта бизнес-модель достаточно популярна в разных регионах. В настоящее время компания имеет почти 400 магазинов по всему миру, а годовой темп роста остается на высоком двузначном уровне. Тем не менее, таких результатов недостаточно, чтобы акции компании резко выросли в краткосрочной перспективе, как у некоторых известных предприятий.

Более того, макроэкономическое давление начинает оказывать влияние на рестораны, особенно сети быстрого питания сталкиваются с проблемами потока клиентов. Чипсовый магнат (торговый код: CMG) также пережил снижение сопоставимых продаж на 4% во втором квартале этого года, что частично связано с колебаниями трендов продаж и потребительской среды. Такая рыночная среда неблагоприятна для Cava в поддержании своей высокой ценовой стратегии в конкуренции с некоторыми дешевыми ресторанами быстрого питания.

Поэтому инвесторам следует смотреть в долгосрочной перспективе и не спешить. Вероятность того, что цена акций достигнет нового рекорда в краткосрочной перспективе, практически равна нулю. Правильнее будет рассмотреть, сможет ли Cava поддерживать рост более чем на 15% в год, одновременно сохраняя здоровую прибыль на одну и ту же точку продаж и расширяя своё географическое присутствие. Если это удастся, прибыль компании может постепенно увеличиваться в течение следующих нескольких лет, а цена акций, вероятно, будет расти стабильно. Судя по планам компании, расширение сети до как минимум 1000 магазинов к 2032 году выглядит как жизнеспособный путь. Однако, учитывая текущий высокий коэффициент цены к прибыли в 57 раз, инвестиционная доходность может быть лишь умеренной.

Риски, на которые следует обратить внимание, заключаются в том, что тенденция продаж в сопоставимых магазинах может продолжать ухудшаться, что повлияет на прибыльность открытия новых магазинов и, таким образом, на планы по расширению. Текущая оценка явно не оставляет много запасов безопасности для такой ситуации.

В общем, у Cava есть потенциал для отличных результатов в долгосрочной перспективе, при условии что руководство сможет найти способы ускорить рост продаж в существующих магазинах. Однако ожидать быстрого роста цены акций нереалистично. Инвесторы должны сохранять терпение и внимательно следить за расширением сети магазинов, потоком клиентов, тенденциями сделок и уровнем прибыльности ресторанов. Если эти ключевые показатели будут хорошо работать в долгосрочной перспективе, цена акций Cava также возрастет.