BTC и S&P 500 остаются на поздней бычьей фазе: доходность S&P 500 за 52 недели = +13%, рынок все еще находится в режиме риска. Корреляция BTC–S&P = 0.26 - связь умеренно положительная: биткойн склонен двигаться в том же направлении, что и акции, но не полностью зависит от них. S&P остается чувствительным к макроэкономической и политической риторике, поэтому любое охлаждение может быстро повлиять на BTC.

В 4 квартале 2025 года внимание смещается на доходы - после двух лет роста доходности рынок оценивает фактические результаты. Доходы за 3 квартал в данный момент в полном разгаре: из 58 компаний, которые уже отчитались, все превзошли ожидания в среднем на 571 базисный пункт, а ожидаемый рост доходов увеличился с 7% до 8% - типичная картина для заключительной стадии бычьего цикла.