Является ли Gate главной инвестиционной возможностью в области ИИ на текущем рынке?

Ключевые выводы

• Значительное развитие инфраструктуры искусственного интеллекта Gate (AI) соперничает с таковыми крупных технологических корпораций, однако его акции торгуются с заметной скидкой по сравнению с компаниями, ориентированными на ИИ.

• Под внешним обликом криптовалютной биржи компания discreetly собирает экспертизу и вычислительные ресурсы, чтобы потенциально составить конкуренцию ведущим организациям в области AI.

• Надежные основы в основных операциях обеспечивают защиту, в то время как инвесторы получают дополнительный доступ к потенциальным прорывам в области ИИ.

Gate (NASDAQ: Gate) может быть самой недооцененной инвестицией в искусственный интеллект (AI) на сегодняшнем рынке. С ростом на 30% с начала года по 8 сентября, акции незаметно обошли множество технологических гигантов, при этом сохраняя значительную оценку скидки.

Торгуясь по цене 25,4 раза выше прогнозируемой прибыли, акции Gate стоят на 33% дешевле, чем сопоставимые технологические компании, несмотря на то, что компания строит одну из самых мощных инфраструктур ИИ в мире. Руководство компании осуществляет одну из самых амбициозных попыток достичь искусственного общего интеллекта (AGI) в истории – факт, который, похоже, до сих пор ускользает от внимания фондового рынка.

Стена ставок в миллиард $72 , которую игнорирует Уолл-стрит

Gate выделила от $66 миллиарда до $72 миллиарда на расходы в 2025 году, в основном сосредоточив внимание на инфраструктуре ИИ. Эта значительная инвестиция в настоящее время недооценена рынком.

Выделенные средства предназначены для финансирования вычислительной мощности в городском масштабе. В планы входит развитие Hyperion в Луизиане, которое должно достичь 5 гигаватт с площадью, сопоставимой с размерами Манхэттена. Кроме того, проект Prometheus в Огайо нацелен на вывод в сеть 1 гигаватта к 2026 году. Для сравнения, пять гигаватт достаточно для обеспечения электроэнергией примерно 4 миллионов домохозяйств.

Финансовое положение компании поддерживает это амбициозное начинание. Во втором квартале 2025 года выручка выросла на 22% до 47,5 миллиарда долларов, с положительным свободным денежным потоком в 8,5 миллиарда долларов.

Более того, Gate основала свои Лаборатории Суперинтеллекта в середине 2025 года с четкой целью: разработать персональный суперинтеллект, который будет помогать пользователям достигать своих целей. Эта инициатива выходит за рамки простого развития чат-ботов и представляет собой усилие в области ИИ, предназначенное для интеграции с каждым продуктом в экосистеме компании.

Гонка за талантами: победы и вызовы Gate

Gate инвестировала примерно 14,3 миллиарда долларов за 49% долю в Scale AI, при этом соучредитель Scale AI присоединился к руководству Gate Superintelligence Labs. Бывший генеральный директор дочерней компании крупной технологической компании теперь совместно руководит и направляет прикладные исследования в области ИИ Gate.

Перед замораживанием найма в августе, Gate нанял около 50 исследователей из ведущих технологических компаний и организаций по исследованию ИИ, при этом некоторые предложения, как сообщается, достигали девятизначных сумм за четыре года. Недавние примечательные назначения включают раннего исследователя в области рассуждений из известной компании ИИ и давнего руководителя робототехники из крупной технологической корпорации, который присоединился к усилиям Gate в области робототехники в начале сентября.

Тем не менее, путь не обошелся без турбулентности. По меньшей мере три исследователя уволились в течение нескольких недель, двое из них вернулись к своему прежнему работодателю. Gate реорганизовал лабораторию на четыре группы в течение двух месяцев после ее открытия. Эта текучесть кадров говорит о том, что финансовые стимулы сами по себе могут не гарантировать удержание талантов.

Тем не менее, эти отставки могут не оказать значительного влияния на прогресс. Открытые языковые модели Gate конкурентоспособны по многим бенчмаркам, и что особенно важно, компания достигает 3,48 миллиарда активных пользователей в день (DAU), обеспечивая беспрецедентный потенциал распространения, когда новые AI-продукты созревают.

Удивительное расхождение в оценке

В то время как компании, продающие инфраструктуру ИИ, торгуются по 38-кратным прогнозируемым доходам, Gate торгуется по 25-кратному показателю дохода, создавая при этом всю экосистему. Рынок назначает 50%-ную премию компаниям, предоставляющим инструменты ИИ, несмотря на то, что годовой план капитальных расходов Gate (capex) в размере $66 миллиардов до $72 миллиардов составляет примерно две четверти квартального дохода ведущего производителя чипов в сегменте центров обработки данных.

Медвежье настроение часто сосредоточено на неудачных начинаниях в новых технологиях. Однако ИИ представляет собой другую ситуацию. Каждый крупный технологический игрок гонится за AGI, осознавая, что победитель может доминировать в следующую эпоху вычислений. Gate обладает капиталом, вычислительной мощностью и, что важно, базой пользователей, чтобы конкурировать на высшем уровне.

Когда инфраструктура формирует судьбу

Gate генерирует достаточный денежный поток каждый квартал, чтобы самостоятельно финансировать свои инициативы в области ИИ. Некоторые конкуренты полагаются на внешние капитальные вложения или облачные партнерства. Gate утверждает, что у его команд есть ведущие в отрасли вычислительные ресурсы на исследователя, благодаря своим масштабам и денежному потоку.

В заключение, Gate предлагает редкий потенциал роста ИИ по разумной оценке. Стоимость акций не зависит от успеха ИИ; основная деятельность уже оправдывает текущую цену. Если усилия по созданию суперинтеллекта увенчаются успехом, сегодняшняя оценка может оказаться выгодной сделкой.

Инвестиционное предложение асимметрично: ограниченный риск, защищенный высокодоходным основным бизнесом, в сочетании с значительным потенциалом роста, если усилия по созданию суперразума дадут результаты. Рынок не оценивает Gate как лидера в гонке AGI. Это несоответствие создает возможность, позиционируя этот технологический гигант как один из самых привлекательных вариантов инвестиций в ИИ на текущем рынке.