Недавно акции Meta Platforms привлекли внимание. С момента публикации отчета о доходах в конце июля акции этого гиганта социальных сетей неуклонно растут благодаря отличным квартальным результатам и оптимистичным прогнозам по доходам. Материнская компания Facebook, Instagram и WhatsApp активно внедряет технологии искусственного интеллекта в свои продукты и рекламу, одновременно возвращая акционерам значительные суммы через дивиденды и выкуп акций. Все это создает у фондового рынка большие ожидания относительно ее перспектив. Однако сможет ли Meta продолжить этот рост? Я оптимистично настроен. Итак, где могут находиться акции Meta через пять лет?

По состоянию на второй квартал 2025 года доход Meta вырос на 22% по сравнению с прошлым годом и составил 47,5 миллиарда долларов, операционная маржа увеличилась до 43%, а разводненная прибыль на акцию выросла на 38% и составила 7,14 долларов. Количество показов рекламы увеличилось на 11%, средняя цена рекламы возросла на 9%. Свободный денежный поток составил около 8,6 миллиарда долларов, несмотря на то, что капитальные расходы превысили 17 миллиардов долларов. Учитывая хорошее выступление в первом квартале, когда доходы выросли на 16%, а прибыль на акцию подскочила на 37%.

Помимо быстрого роста, Meta также известна своим мощным денежным потоком и мерами, благожелательными к акционерам. Во втором квартале компания выкупила акции на сумму около 9,8 миллиарда долларов и выплатила 1,3 миллиарда долларов дивидендов. В конце отчетного периода ее баланс показывал наличные и эквиваленты наличных, а также ценные бумаги на общую сумму более 47 миллиардов долларов, что обеспечивает достаточную гибкость для дальнейших инвестиций в ИИ и возврат капитала.

Говоря о будущем направлении, учитывая динамику развития Meta и сильный бизнес, акции имеют потенциал для значительного роста в течение следующих пяти лет. Основные моменты, на которые обращают внимание инвесторы, это: рост прибыли и сколько раз рынок готов платить за эти доходы в виде коэффициента цена/прибыль. Если взять за основу прибыль на акцию за последние 12 месяцев в размере 27,62 доллара и предположить рост на 10% до 15% в год до 2030 года, это будет включать в себя сильный спрос на рекламу и улучшение продуктов, поддерживаемое ИИ, одновременно принимая во внимание, что инвестиции в инфраструктуру могут ограничить расширение маржи прибыли в краткосрочной перспективе. Таким образом, расчет показывает, что к 2030 году прибыль на акцию составит примерно от 45 до 56 долларов.

Что касается коэффициента цена/прибыль, если Meta сможет поддерживать двузначный рост доходов, то разумный коэффициент цена/прибыль в среднем будет находиться в диапазоне от 20 до 25. Применяя коэффициент цена/прибыль от 24 до 26 к указанному диапазону прибыли на акцию, мы можем примерно получить диапазон цен акций на 2030 год от 1080 долларов за акцию до 1460 долларов за акцию, с оценочным медианным значением около 1270 долларов, при условии ежегодного роста доходов на 12% и коэффициенте цена/прибыль 25. Исходя из текущей цены акций, это означает, что среднегодовая доходность в течение следующих пяти лет может находиться в диапазоне от высоких однозначных до низких однозначных значений. Это всего лишь прогноз, а не гарантия, но это показывает, что даже при умеренных предположениях можно получить привлекательные результаты.

Конечно, существуют и некоторые реальные риски. Руководство теперь ожидает, что капитальные затраты в 2025 году составят от 66 до 72 миллиардов долларов, и предупреждает, что из-за увеличения амортизации новой инфраструктуры и продолжающегося найма технических специалистов рост расходов в 2026 году может превысить уровень 2025 года. Это может оказать давление на краткосрочную операционную маржу. Кроме того, риски в области регулирования не следует недооценивать, например, изменения в рекламном опыте из-за Закона о цифровых рынках, который может быть принят в Европе. Наконец, любое макроэкономическое замедление, оказывающее влияние на рекламные бюджеты, увеличит волатильность и может повлиять на результаты и показатели акций.

Тем не менее, основная история по-прежнему увлекательна: рекламный бизнес Meta продолжает расти, обновления ИИ постоянно повышают релевантность рекламы и эффективность рекламодателей, в то время как компания строит то, что генеральный директор Meta Марк Цукерберг называет «личным суперинтеллектом». Если прибыль на акцию будет расти на низком уровне однозначных чисел, и рынок будет готов заплатить за промежуточный коэффициент P/E, то долгосрочные перспективы Meta выглядят очень многообещающе. Хотя путь вперед не будет легким, конечная цель выглядит очень привлекательно. Как вы думаете? Есть ли у вас похожие мнения? Пожалуйста, оставьте свои мысли в комментариях! [开心]