Matador Resources фиксирует снижение на 25% в EPS

25 июля 2025 14:12

Ключевые моменты

• Доходы за второй квартал 2025 года составили 815,8 миллиона долларов, что на 5,7% больше по сравнению с прошлым годом, но ниже консенсуса аналитиков (GAAP) за квартал.

• Скорректированная прибыль на акцию составила $1,53 во втором квартале 2025 года, но упала на 25% по сравнению с прошлым годом из-за более слабых цен.

• Производственный план на весь 2025 год был повышен из-за более высокой операционной эффективности, однако реализованные цены на нефть упали на 21% по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года.

• Эти 10 акций могут создать следующую волну миллионеров ›

Matador Resources (NYSE:MTDR), ведущий независимый производитель нефти и природного газа, работающий в бассейне Делавэр, представил свои результаты за второй квартал 2025 года 22 июля. Ключевым моментом стали рекордные объемы производства компании и увеличение производственных прогнозов на весь 2025 год, вызванные эффективностью работы скважин и операциями. Однако выручка по GAAP и прибыль на акцию по GAAP не достигли оценок Уолл-Стрит, в основном из-за резкого падения фактических цен на нефть. Общая выручка за второй квартал составила 895,3 миллиона долларов, что ниже консенсуса GAAP в 910,57 миллиона долларов, в то время как скорректированная разбавленная прибыль на акцию (не GAAP) в размере 1,53 доллара превысила ожидания аналитиков в 1,42 доллара, но была на 25% ниже аналогичного квартала прошлого года. В целом, квартал показал операционные силы, компенсированные волатильностью цен на сырьевые товары, что сказалось на прибыльности.

Matador Resources: Бизнес и факторы успеха

Matador Resources в основном занимается разведкой и добычей нефти и природного газа, сосредотачиваясь на бассейне Делавэр в западном Техасе и юго-восточном Нью-Мексико. Компания существенно увеличила свою базу запасов и масштабы за счет стратегических приобретений, включая недавние соглашения, которые расширили производство и доказанные запасы более чем на 30% в 2024 году по сравнению с 2023 годом.

Ключом к бизнес-модели Matador является стремление к операционной эффективности, такое как использование современных технологий бурения и тщательное управление затратами на скважину. Компания также разрабатывает и управляет инфраструктурой среднего потока через свое совместное предприятие San Mateo Midstream. Это не только поддерживает собственное производство, но и генерирует доход, предоставляя услуги третьим лицам. Успех Matador зависит от роста его базы производства, контроля затрат, эффективной эксплуатации своих активов среднего потока и управления рисками цен на сырьевые товары.

Основные моменты квартала: Рекордное производство, сокращение затрат и влияние цен

В течение второго квартала 2025 года Matador достиг рекордного среднего ежедневного производства в 209.013 баррелей нефтяного эквивалента (BOE). Объемы нефти увеличились на 29% по сравнению с прошлым годом, а объемы природного газа увеличились на 26% в 2024 году по сравнению с 2023 годом. Этот результат превысил ожидания руководства и был вызван стабильной работой на новых скважинах и приобретенных объектах.

Сегмент San Mateo Midstream начал расширение своего завода Marlan в этом квартале, увеличив мощность по переработке газа на 38% до 720 миллионов кубических футов в день. San Mateo также сообщил о рекордных чистых доходах и скорректированном EBITDA за квартал, подчеркивая его важность как генератора маржи.

Несмотря на эти операционные успехи, реализованные цены на нефть упали на 21% по сравнению с прошлым годом до $64,34 за баррель и снизились на 11% по сравнению с предыдущим кварталом. В результате доходы и прибыли оказались ниже ожиданий, несмотря на более высокое производство. Усилия по контролю за затратами были очевидны, с затратами на бурение и завершение около $825 за фут завершенной боковой скважины, что значительно ниже исторических средних значений.

Компания выкупила 1,1 миллиона акций на сумму $44 миллионов в течение квартала и объявила о квартальном дивиденде в наличных в размере $0,3125 на акцию, с годовой доходностью 2,5%. Баланс остается прочным с коэффициентом заемного капитала ниже 1,0x и общей ликвидностью более $1,800 миллионов на 30 июня 2025 года.

Семейства продуктов и операционные расходы

Основным активом Matador является его добыча нефти и газа на этапе upstream, но его сегмент midstream играет все более значимую роль. Этот бизнес управляет установками по переработке природного газа, транспортировкой нефти и инфраструктурой для управления водой, которые поддерживают как скважины Matador, так и скважины других производителей в бассейне.

Программы бурения и завершения, основа их upstream производства, продолжают сосредотачиваться на “эффективности капитала”. Это достигается частично благодаря таким технологиям, как Trimul-Frac и Simul-Frac, которые позволяют одновременно выполнять несколько завершений скважин, сокращая время простоя и затраты.

Смотря вперед: Руководство и ключевые моменты для инвесторов

В оставшейся части финансового года 2025 руководство увеличило свой прогноз годового производства до диапазона от 200 000 до 205 000 баррелей нефтяного эквивалента в день. Прогнозы капитальных затрат остаются без изменений, отражая подход Matador к дисциплине и эффективности. Matador ожидает, что производство слегка снизится в третьем квартале 2025 года, прежде чем восстановится до более чем 200 000 баррелей нефтяного эквивалента в день в четвертом квартале.

Инвесторы должны внимательно следить за тем, как меняются цены на сырьевые товары, поскольку колебания цен оказывают непропорциональное влияние на финансовые показатели, даже если операции стабильны. Другие ключевые области включают генерацию свободного денежного потока в сегменте промежуточной обработки и действия по возврату капитала, такие как будущие дивиденды или выкуп акций.

MTDR выплачивает квартальный дивиденд в размере $0,3125 на акцию.

Доходы и чистая прибыль представлены с использованием общепринятых принципов бухгалтерского учета в США (GAAP), если не указано иное.

Отказ от ответственности: Только для информационных целей. Прошлые результаты не являются показателем будущих результатов.