Рыночные настроения по отношению к акциям Alibaba меняются.
Китайский гигант электронной коммерции испытывал терпение инвесторов в последние годы. От регуляторных репрессий до замедления потребительских расходов и усиления конкуренции со стороны национальных соперников, компания превратилась из безусловного технологического чемпиона Китая в акцию, от которой многие инвесторы отказались.
Тем не менее, последние результаты предполагают основания для более оптимистичного взгляда. Хотя риски сохраняются, Alibaba демонстрирует ранние признаки стратегического прогресса в ключевых областях для долгосрочной перспективы. Вот три причины, по которым инвесторы должны дать компании еще один шанс.
1. Облако и ИИ способствуют реальному росту
На протяжении многих лет Alibaba Cloud была разочарованием. Несмотря на то, что она является лидером рынка в Китае, рост замедлился, и прибыль по-прежнему оставалась неуловимой. Эта нарратив начинает меняться.
В своем квартале июня 2025 года Alibaba сообщила об увеличении доходов от облачных услуг на 26%, достигнув 33,400 миллиардов RMB (4.700 миллионов долларов), что значительно превышает общий рост доходов на уровне 10%. Более того, руководство сообщило, что доходы, связанные с искусственным интеллектом, росли трехзначными темпами уже восьмой квартал подряд, составляя более 20% внешних доходов Alibaba Cloud.
Это не просто восстановление, а структурное изменение. Нагрузки ИИ гораздо более ресурсоемки, чем традиционный хостинг, что означает более высокий доход на клиента, лучшие маржи и более стабильные отношения. С его языковой моделью Tongyi Qianwen и инструментами для бизнеса на основе ИИ Alibaba уже не просто провайдер облачной инфраструктуры, а превращается в платформу ИИ.
2. Строительство стратегической устойчивости с национальными чипами
Еще одной причиной оптимизма является инвестиция Alibaba в проектирование полупроводников. Сообщения указывают на то, что компания тестирует свой собственный чип для ИИ-инференции, что является важным шагом для снижения зависимости от американских технологий на фоне ограничений на экспорт.
Alibaba не собирается заменять глобальных лидеров в производстве чипов для обучения моделей крупного масштаба. Но именно в инференции — выполнении моделей ИИ в реальных приложениях — происходит большая часть использования и монетизации. Разрабатывая собственные чипы для инференции, Alibaba защищает себя от рисков в цепочке поставок и обеспечивает возможность масштабировать услуги ИИ, не находясь полностью в зависимости от геополитических напряжений.
Мне кажется, что эта стратегия защищает способность Alibaba коммерциализировать ИИ во всех своих бизнесах, от облачных вычислений до электронной торговли и логистики. И хотя в настоящее время нет планов предлагать эти чипы внешним клиентам, ничто не мешает этому измениться в будущем, открывая новый потенциальный источник доходов.
3. Обнадеживающие сигналы изменения настроения
Наконец, настроение, похоже, медленно меняется в пользу Alibaba. После недавних результатов несколько аналитических компаний повысили свои ценовые прогнозы или подтвердили рекомендации на покупку, указывая на рост облачных услуг и внедрение ИИ в качестве ключевых катализаторов.
Улучшения аналитиков не гарантируют беспроблемное восстановление. На самом деле, Alibaba нужно сделать гораздо больше, чтобы вернуть доверие долгосрочных инвесторов, например, вернуться к устойчивому росту в своем бизнесе электронной коммерции и сократить убытки от других своих компаний.
Но когда Уолл-Стрит начинает переоценивать акции после многих лет негативности, это часто указывает на изменение в том, как инвесторы смотрят на будущий потенциал компании. Акции Alibaba в настоящее время торгуются по коэффициенту цена-продажи всего 2,4 раза, что составляет лишь небольшую часть их максимальной оценки в 15,5 раза, предлагая защиту от падения и возможность для роста.
Что это значит для инвесторов
Алибаба далека от того, чтобы быть свободной от рисков. Конкуренция в электронной коммерции по-прежнему жестока, и макроэкономическая ситуация в Китае остается неопределенной.
Но под шумом Alibaba показывает обнадеживающие знаки: его облачный бизнес набирает силу благодаря ИИ, он строит стратегическую устойчивость с помощью разработки национальных чипов, и настроение наконец начинает оттаивать.
Для инвесторов с долгосрочным видением это сочетание может быть самой ясной причиной за последние годы, чтобы осторожно оптимистично относиться к удержанию акций Alibaba.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Почему я сохраняю осторожный оптимизм по поводу акций Alibaba
Ключевые моменты
Китайский гигант электронной коммерции испытывал терпение инвесторов в последние годы. От регуляторных репрессий до замедления потребительских расходов и усиления конкуренции со стороны национальных соперников, компания превратилась из безусловного технологического чемпиона Китая в акцию, от которой многие инвесторы отказались.
Тем не менее, последние результаты предполагают основания для более оптимистичного взгляда. Хотя риски сохраняются, Alibaba демонстрирует ранние признаки стратегического прогресса в ключевых областях для долгосрочной перспективы. Вот три причины, по которым инвесторы должны дать компании еще один шанс.
1. Облако и ИИ способствуют реальному росту
На протяжении многих лет Alibaba Cloud была разочарованием. Несмотря на то, что она является лидером рынка в Китае, рост замедлился, и прибыль по-прежнему оставалась неуловимой. Эта нарратив начинает меняться.
В своем квартале июня 2025 года Alibaba сообщила об увеличении доходов от облачных услуг на 26%, достигнув 33,400 миллиардов RMB (4.700 миллионов долларов), что значительно превышает общий рост доходов на уровне 10%. Более того, руководство сообщило, что доходы, связанные с искусственным интеллектом, росли трехзначными темпами уже восьмой квартал подряд, составляя более 20% внешних доходов Alibaba Cloud.
Это не просто восстановление, а структурное изменение. Нагрузки ИИ гораздо более ресурсоемки, чем традиционный хостинг, что означает более высокий доход на клиента, лучшие маржи и более стабильные отношения. С его языковой моделью Tongyi Qianwen и инструментами для бизнеса на основе ИИ Alibaba уже не просто провайдер облачной инфраструктуры, а превращается в платформу ИИ.
2. Строительство стратегической устойчивости с национальными чипами
Еще одной причиной оптимизма является инвестиция Alibaba в проектирование полупроводников. Сообщения указывают на то, что компания тестирует свой собственный чип для ИИ-инференции, что является важным шагом для снижения зависимости от американских технологий на фоне ограничений на экспорт.
Alibaba не собирается заменять глобальных лидеров в производстве чипов для обучения моделей крупного масштаба. Но именно в инференции — выполнении моделей ИИ в реальных приложениях — происходит большая часть использования и монетизации. Разрабатывая собственные чипы для инференции, Alibaba защищает себя от рисков в цепочке поставок и обеспечивает возможность масштабировать услуги ИИ, не находясь полностью в зависимости от геополитических напряжений.
Мне кажется, что эта стратегия защищает способность Alibaba коммерциализировать ИИ во всех своих бизнесах, от облачных вычислений до электронной торговли и логистики. И хотя в настоящее время нет планов предлагать эти чипы внешним клиентам, ничто не мешает этому измениться в будущем, открывая новый потенциальный источник доходов.
3. Обнадеживающие сигналы изменения настроения
Наконец, настроение, похоже, медленно меняется в пользу Alibaba. После недавних результатов несколько аналитических компаний повысили свои ценовые прогнозы или подтвердили рекомендации на покупку, указывая на рост облачных услуг и внедрение ИИ в качестве ключевых катализаторов.
Улучшения аналитиков не гарантируют беспроблемное восстановление. На самом деле, Alibaba нужно сделать гораздо больше, чтобы вернуть доверие долгосрочных инвесторов, например, вернуться к устойчивому росту в своем бизнесе электронной коммерции и сократить убытки от других своих компаний.
Но когда Уолл-Стрит начинает переоценивать акции после многих лет негативности, это часто указывает на изменение в том, как инвесторы смотрят на будущий потенциал компании. Акции Alibaba в настоящее время торгуются по коэффициенту цена-продажи всего 2,4 раза, что составляет лишь небольшую часть их максимальной оценки в 15,5 раза, предлагая защиту от падения и возможность для роста.
Что это значит для инвесторов
Алибаба далека от того, чтобы быть свободной от рисков. Конкуренция в электронной коммерции по-прежнему жестока, и макроэкономическая ситуация в Китае остается неопределенной.
Но под шумом Alibaba показывает обнадеживающие знаки: его облачный бизнес набирает силу благодаря ИИ, он строит стратегическую устойчивость с помощью разработки национальных чипов, и настроение наконец начинает оттаивать.
Для инвесторов с долгосрочным видением это сочетание может быть самой ясной причиной за последние годы, чтобы осторожно оптимистично относиться к удержанию акций Alibaba.