Где будет акция AMD в 2026 году?

Акции AMD принесли впечатляющие 26% доходности на рынке в 2025 году, почти вдвое обогнав индекс сектора полупроводников PHLX. Хотя эти прибыли солидны, я считаю, что 2026 год может быть еще более прибыльным для инвесторов, готовых остаться с этим неудачником в области полупроводников.

Я наблюдал, как AMD последовательно отстает от Nvidia на рынке GPU для ИИ в центрах обработки данных, при этом разрыв болезненно очевиден в их недавних квартальных отчетах. Выручка Nvidia от центров обработки данных выросла на 56% по сравнению с прошлым годом до ошеломляющих $41 миллиардов, в то время как AMD смогла добиться лишь 14% роста до 3,2 миллиарда долларов. Обе компании столкнулись с экспортными ограничениями в Китай, но Nvidia явно доминирует в этой области.

Но не стоит списывать AMD со счетов. Компания не сидит сложа руки, пока ее соперник пожинает плоды прибыли от ИИ. Их грядущие MI350 AI GPU обещают 35-кратное улучшение производительности вывода по сравнению с предыдущими поколениями. Более того, процессоры MI400, запланированные на 2026 год, могут обеспечить еще более значительный скачок производительности.

Что меня особенно интересует, так это список клиентов AMD - Microsoft, Meta и Oracle уже используют их серию MI300. Эти отношения, вероятно, будут расширяться, поскольку AMD в следующем году представит решения на уровне стоек, которые интегрируют серверные GPU и CPU в единую платформу с использованием современных сетевых процессоров.

С учетом того, что McKinsey прогнозирует расходы на центры обработки данных в размере 5,2 триллиона долларов к 2030 году (60% на чипы и вычислительное оборудование), очевидно, что есть место для нескольких игроков. Агрессивная дорожная карта продуктов AMD позволяет им занять большую долю этого огромного рынка, начиная с 2026 года.

Финансово аналитики ожидают рост выручки на 28% до $33 миллиардов в 2025 году, за которым последует еще один скачок на 20% до $40 миллиардов в 2026 году. Но я подозреваю, что эти оценки могут быть консервативными с учетом их предстоящих запусков продуктов. Самая захватывающая проекция - это 54% рост прибыли до $6.02 на акцию в 2026 году, поскольку затраты на запасы из-за китайских экспортных ограничений больше не должны сдерживать рост.

Если AMD будет торговаться по 33-кратной прибыли ( в соответствии с Nasdaq-100) к концу 2026 года, мы ожидаем цену акции около $199 - что представляет собой 23% роста по сравнению с текущими уровнями. Неплохо для компании, которую многие списали как аутсайдера в гонке ИИ.

Будущее полупроводниковой отрасли не является сценарием, в котором побеждает один. Хотя одна компания в настоящее время доминирует в заголовках и доле рынка, стратегическое позиционирование AMD может вознаградить терпеливых инвесторов, которые понимают долгосрочную игру, играемую здесь.