Метеоритный рост Royal Caribbean: сможет ли круизный гигант продолжать взлет?

Question

## Ключевые сведения- Резкий рост спроса на круизы поднял компанию Royal Caribbean на новые высоты.- Инновационные суда и впечатления стали значительными катализаторами доходов.- Устойчивый высокий спрос может означать дальнейшие выгоды для акционеров Royal Caribbean.Круизная индустрия столкнулась с беспрецедентными вызовами во время кризиса COVID-19. Операции остановились на длительный период, в то время как дорогостоящие расходы на содержание огромных флотов продолжались без остановки. Неудивительно, что большинство круизных операторов увидели, как их долговая нагрузка взлетела во время закрытия, вызванного пандемией, и Royal Caribbean не стала исключением из этой тенденции.Однако описывать возвращение Royal Caribbean как впечатляющее было бы грубым преуменьшением. Поддерживаемая огромным аппетитом к круизам, введением хорошо принятых новых судов и инноваций, а также разумными управленческими решениями, доходы Royal Caribbean стремительно возросли и на данный момент примерно на 60% превышают уровень до пандемии.## Что стоит за выдающимися результатами Royal Caribbean?Простой ответ заключается в необычном росте спроса на круизы после снятия ограничений, связанных с пандемией, тренде, который не проявляет признаков ослабления.Хотя спрос в отрасли был устойчивым, компания Royal Caribbean выделилась, запустив некоторые из самых желаемых судов в секторе за последние годы. К ним относятся впечатляющие _Icon of the Seas_ и _Star of the Seas_, которые сейчас делят титул самых больших круизных судов в мире. Компания также вложила сотни миллионов в улучшение своего ведущего частного островного курорта _Perfect Day at CocoCay_. По сути, недавняя стратегия капитальных вложений Royal Caribbean принесла впечатляющие результаты.Royal Caribbean также сделала смелые шаги, которые оправдали себя, такие как выделение нового мега-корабля, _Utopia of the Seas_, исключительно для коротких путешествий. Эта стратегия направлена на то, чтобы продемонстрировать лучшие предложения круизной линии потенциальным новичкам или путешественникам с ограниченным временем, которые не могут позволить себе недельные круизы.Кроме того, стратегия распределения капитала компании, особенно её акцент на укреплении баланса, приносит плоды. Долгосрочные обязательства Royal Caribbean увеличились с $9  миллиардов в 2019 году до почти $22  миллиарда к 2022 году. С тех пор они были сокращены примерно на 3,5 миллиарда долларов, и Royal Caribbean в этом году получила кредитные рейтинги инвестиционного уровня.## Есть ли еще место для роста?Если спрос на круизы сохранит свою динамику, впереди может быть значительный потенциал роста. У компании в разработке несколько новых мегакораблей, включая третий из класса _Icon_, _Legend of the Seas_, запланированный к запуску в следующем году, и _Celebrity Xcel_, который готовится стать флагманом своего премиум-бренда Celebrity. Круизная линия также открывает свой первый частный пляжный клуб в Нассау, Багамы, и ожидается, что последуют новые. По сути, если спрос останется высоким, Royal Caribbean будет в хорошей позиции, чтобы использовать это.Royal Caribbean сообщила о 19%-ном увеличении продаж по сравнению с прошлым годом за 2024 год, а в последнем квартале компания зафиксировала рост EPS на 42%, при этом руководство прогнозирует рост за полный год на уровне около 31%. Если компания сможет поддерживать эту высокую траекторию роста, текущее значение примерно в 21 раз выше ожидаемых доходов может представлять собой привлекательную точку входа. Однако это зависит от ключевого "если" устойчивого спроса, и нет никаких гарантий, что спрос останется таким же сильным, особенно если экономика США ослабнет.