Вы знаете о проблемах, с которыми недавно столкнулась Lululemon? Этот розничный продавец спортивной одежды столкнулся с большими трудностями из-за изменений в тарифах в США. Хотя ранее он уже отставал в инновациях и обновлении продуктовой линейки, что дало конкурентам возможность воспользоваться ситуацией, интерес молодых потребителей к его фирменным леггинсам также ослаб. В этот трудный период тарифная политика внезапно изменилась, что, безусловно, добавило ему трудностей.

Несмотря на то, что во втором квартале их выручка выросла на 7% по сравнению с прошлым годом, в основном благодаря открытию новых магазинов и успехам на международных рынках, результаты на американском рынке оказались неудовлетворительными, и объем продаж упал на 4%. Валовая прибыль снизилась до 58,5%, а прибыль на акцию также немного снизилась. Оставшиеся дни этого года, вероятно, не будут легкими, Lululemon уже понизил прогноз на 2025 год, ожидая, что общая выручка вырастет всего на 2% до 4%, а прибыль на акцию может составить лишь 12,77 до 12,97 долларов — ранее ожидался рост на 5% до 7%.

Главным виновником, конечно, являются пошлины. Большинство продуктов поступает из стран с высокими пошлинами, например, на товары из Вьетнама в настоящее время ставка составляет 20%. Кроме того, ранее разрешенная политика "микроосвобождения от налогов" для небольших посылок, входящих в США без пошлины, была отменена, что оказало значительное влияние на бизнес электронной торговли. В ответ на эти изменения Lululemon рассматривает возможность снижения давления за счет переговоров с поставщиками и повышения цен. Но смогут ли эти усилия компенсировать ожидаемую потерю валовой прибыли в размере до 240 миллионов долларов, остается неизвестным.

Изменение поведения потребителей увеличивает неопределенность, особенно во время экономического спада, спрос на высококачественную спортивную одежду может пострадать. А как потребители отреагируют на рост цен, никто не осмеливается утверждать.

Хотя акции компании в этом году упали на 56%, текущая капитализация компании немного превышает 20 миллиардов долларов, но по сравнению с ценами акций в период финансового кризиса 15-летней давности, этот "цена капусты" может предоставить возможность для терпеливых инвесторов. Хотя впереди есть немало вызовов, особенно перед улучшением экономики, когда тарифы продолжают оказывать давление, сильный бренд Lululemon и стратегия инноваций в продуктовой линейке могут привести к положительным изменениям. Для терпеливых инвесторов, возможно, было бы разумным решением войти в игру на текущих низких уровнях. Как вы смотрите на развитие Lululemon? Стоит ли ожидать от него чего-то интересного?