Почему акции C3.ai упали в среду

Я наблюдал, как акции C3.ai упали на 3,2% к середине утра вчера, и, честно говоря, я не удивлён. Их отчет за первый квартал 2026 финансового года был ничем иным, как катастрофическим.

Уолл-стрит ожидал плохого - они получили еще хуже. Продажи составили всего 70,3 миллиона долларов против прогнозов в 93,9 миллиона долларов, а убытки возросли до 0,37 доллара на акцию. Но это всего лишь приукрашенная версия. Реальные GAAP-данные показывают, что они потеряли 0,86 доллара на акцию - удивительное ухудшение на 72% по сравнению с прошлым годом.

По крайней мере, у них хватило порядочности назвать свои собственные результаты “совершенно неприемлемыми.” Основатель Томас Сибел обвинил организационную реорганизацию и свои проблемы со здоровьем, но мне интересно, есть ли в этой истории что-то еще. Тайминг кажется удобным, поскольку Сибел уходит в отставку, передавая бразды правления Стивену Эхикиану, бывшему администратору GSA, который начал в День труда.

Эхикиан наследует тонущий корабль. Их прогноз на второй квартал предполагает минимальное улучшение - 72-80 миллионов долларов выручки с очередным значительным убытком в размере от 50 до 58 миллионов (non-GAAP). Показатели GAAP, вероятно, будут еще более удручающими.

Возможно, самое показательное: ни один аналитик, следящий за C3.ai, не ожидает, что они когда-либо станут прибыльными. Никогда. Как кто-то может оправдать покупку этих акций?

Машина хайпа вокруг ИИ продолжает работать, но C3.ai демонстрирует огромный разрыв между обещаниями ИИ и финансовой реальностью. Пока они не покажут правдоподобный путь к прибыльности, я бы держался подальше от этого крушения.

Источник изображения: Getty Images

C3.ai Q1 прибыль

Цифры не лгут, и они рисуют мрачную картину. Убыток в $0.37 на акцию был лишь скорректированной цифрой. При расчете в соответствии с общепринятыми бухгалтерскими принципами они на самом деле потеряли более чем вдвое больше этой суммы.

Является ли акция C3.ai хорошей покупкой?

На мой взгляд, абсолютно нет. При отсутствии видимой прибыльности и волнениях в руководстве это выглядит как классический случай компании в области ИИ, катающейся на волне хайпа, не предоставляя ощутимых финансовых результатов.