Последние данные по инфляции выглядят не очень оптимистично! Судя по недавней публичной информации, инфляционное давление в Турции, похоже, не демонстрирует явных признаков ослабления, если не рассматривать это в сравнении с прошлым годом, что на самом деле может быть несколько вводящим в заблуждение.👀

Что касается будущих тенденций турецкой лиры, ситуация также не выглядит очень оптимистично. Недавно опубликованные данные о потребительских ценах (CPI) за август усилили наши опасения: хотя общая инфляция в августе слегка снизилась до 33,0% (в годовом исчислении) — немного лучше, чем 33,5% в июле, но месячный прирост составил 2,0%, что превысило ожидания. После сезонной корректировки годовая ставка достигла потрясающих 38%, что выше 2,5% в июле. В области повышения цен лидером снова стал сектор услуг, где аренда выросла на 4,6% (в месячном исчислении), а транспортные услуги увеличились на 3,4%.

Хотя базовая инфляция снизилась до 33,0% (в годовом исчислении), даже с учетом сезонной корректировки, месячный рост на 1,7% также указывает на то, что текущая тенденция не поддерживает снижение инфляции до 10% или 15% в среднесрочной перспективе, не говоря уже о достижении целевого уровня в 5%, установленного Центральным банком Турции. В то же время цены производителей продолжают расти на 2,5% (в месячном исчислении), что указывает на сохранение инфляционного давления, особенно из-за эффекта передачи, вызванного девальвацией лиры на 42% в годовом исчислении.

В заключение, Центральный банк Турции прогнозирует, что к концу года годовая инфляция может достичь 24%-29%, что связано с высоким базовым уровнем, однако с точки зрения внутренних факторов среднесрочная цель, похоже, трудно достижима. Чтобы инфляция стабилизировалась на уровне около 15%, ежемесячная инфляция не должна превышать 1,17% — эта цель в настоящее время действительно кажется довольно сложной. Наши сомнения в основном связаны с тем, что Центральный банк Турции, похоже, считает, что ужесточение монетарной политики уже дало эффект и можно начать смягчение. Однако с учетом этих обстоятельств мы прогнозируем, что лира в будущем может продолжить обесцениваться.

Отказ от ответственности: данная статья предназначена только для справки и не является инвестиционным советом. Прошлые результаты не являются гарантией будущих результатов.💡