Криптовалюты превзойдут доллар? Рэй Далио предупреждает о конце цикла долга

Question

Криптовалюты находятся в центре нового послания Рея Далио. 3 сентября 2025 года основатель Bridgewater Associates опубликовал детальное опровержение того, что он назвал “неверными характеристиками” Financial Times, раскрыв полный опросник, который он предоставил газете. Биржа подтверждает свою концепцию “Большого цикла долга” и утверждает, что растущее долговое бремя США, риски для независимости Федеральной резервной системы и геополитические разломы разрушают роль доллара как хранилища ценности — условия, которые, по его мнению, способствуют росту золота и криптовалют.

Почему криптовалюты являются “привлекательной альтернативой”

Далио представляет фискальную позицию США как опасно самоподдерживающийся поздний цикл. “Большие излишества, запланированные новым бюджетом, вероятно, вызовут инфаркт, вызванный долгом, в относительно близком будущем — я бы сказал, через три года, плюс-минус один или два”, — написал он. Он количественно оценил краткосрочное давление в тревожных терминах, отметив “примерно $1 триллион в год по процентам” и “около $9 триллионов, необходимых для рефинансирования долга”, вместе с “примерно $7 триллионом” расходов против “$5 триллионов” доходов, требуя “примерно $2 триллион дополнительных долгов”. По его словам, это экспансивное предложение сталкивается с ослабленным спросом, когда инвесторы ставят под сомнение, являются ли облигации “хорошими депозитами богатства”.

Критическая точка, по словам Далио, сейчас - это Федеральная резервная система. Если политическое давление подорвет независимость центрального банка, он предупредил: “мы увидим нездоровое падение стоимости денег”. Если “политически ослабленная” ФРС позволит инфляции “вырваться на свободу”, последствием будет то, что “облигации и доллар упадут в цене”, и, если не принять меры, они станут “неэффективным хранилищем ценности и коллапсом денежного порядка, как мы его знаем”. Он связал это с более широкой схемой конца цикла: иностранные держатели “снижают свои позиции в американских облигациях и увеличивают свои запасы золота из-за геополитических опасений”, что он охарактеризовал как “классически симптоматично” конца.

Далио связал макроэкономические и политические нити с более интервенционистской политикой, упомянув действия “по контролю за тем, что делают компании” и сравнив текущую фазу с периодом 1928-1938 годов. Он не приписал эту динамику одной администрации—“эта ситуация существует уже давно при президентах обеих партий”—но сказал, что политика после 2008 года, особенно после 2020 года, ускорила её.

В рамках этой схемы конца цикла, Далио твердо отнес криптовалюты к категории “твердой валюты”. “Криптовалюты теперь являются альтернативной валютой с ограниченным предложением”, - написал он. “Если предложение долларов увеличится и/или их спрос упадет, это, вероятно, сделает криптовалюты привлекательной альтернативой”. Он связал недавние “росты цен на золото и криптовалюты” с “плохими долговыми ситуациями правительств с валютами-резервами”.

Относительно того, могут ли криптовалюты “значительно заменить доллар”, он подчеркнул механику над ярлыками, отметив, что “большинство фиатных валют, особенно те, у которых большие долги, будут иметь проблемы с тем, чтобы быть эффективными хранилищами ценности и будут терять в стоимости по сравнению с твердыми токенами”.

На момент публикации общая капитализация крипторынка составила $3.79 триллиона.

Отказ от ответственности: Только для информационных целей. Прошлые результаты не указывают на будущие результаты.

Криптовалюты превзойдут доллар? Рэй Далио предупреждает о конце цикла долга

Почему криптовалюты являются “привлекательной альтернативой”

Рекомендуемые статьи