Может ли выкупить акции Shopify сегодня гарантировать будущее?

Question

Источник: The Motley Fool13 сен 2025 13:00## Ключевые моменты- За последние три года акции Shopify были неудержимы.- Акция зарегистрировала годовой составной доход примерно 70%.- Shopify использует инструменты, управляемые ИИ, чтобы увеличить свою прибыль.Путь к успешным инвестициям — это превзойти рынок. Конечно, об этом легче сказать, чем сделать, но это возможно. Давайте посмотрим на акцию, которая именно это и делает: Shopify (NASDAQ: SHOP).Акции этой платформы электронной коммерции обогнали большинство рынка на протяжении нескольких лет. На момент написания этого текста акции выросли на 38% с начала года, что легко превышает 10% прибыль S&P 500 за этот период. Кроме того, акции Shopify выросли почти на 400% за последние три года, с составной годовой доходностью 70%, по сравнению с 18% для S&P 500.Почему акции Shopify стремительно растут? Вкратце, всё сводится к исполнению. Компания продолжает публиковать отличные показатели роста и сделала поворот, когда дело касается предоставления стабильной прибыльности. Давайте посмотрим, почему она может оставаться отличной акцией для инвестирования.## Shopify работает на полную мощностьShopify зарабатывает деньги, управляя своими интернет-магазинами для розничных бизнесов всех размеров. Примерно 25% его доходов (656 миллионов долларов в последнем квартале, завершившемся 30 июня), поступает от прямых доходов от подписки. Оставшиеся 75% (2.000 миллионов в последнем квартале) поступают от решений для торговцев, включая сборы за обработку платежей, затраты на конвертацию валют и доставки.По мере роста числа торговцев в сети Shopify и увеличения объема продаваемых ими товаров, база доходов Shopify естественным образом расширяется. Это одна из основных причин, по которой Shopify демонстрирует постоянный рост доходов более 20% с 2022 года. На самом деле, за последние три года Shopify в среднем показывала квартальный рост доходов на уровне 26%. В своем самом последнем квартале рост доходов ускорился до почти максимума за три года - 31%, что показывает, что траектория роста компании остается очень мощной.Кроме того, инвестиционная теза Shopify не заключается в том, чтобы добиваться роста любой ценой. Все больше и больше маржи и общие прибыли компании выходят на первый план.Например, после многих лет борьбы с отрицательными маржами прибыли Shopify изменил ситуацию. Операционная маржа теперь составляет почти 14%. В результате чистая прибыль резко возросла. Shopify сгенерировал 2,3 миллиарда долларов США чистой прибыли за последние 12 месяцев. Компания связывает рост масштаба, дополнительные продажи решений для торговцев и свой новый набор инструментов на основе ИИ с ключевыми факторами этого увеличения доходов и прибыли.## Является ли Shopify покупкой сейчас?Хотя недавний успех Shopify крайне впечатляет, настоящий вопрос в том, продолжится ли он. На этом фронте есть риски.Во-первых, Shopify зависит от малых предприятий, которые составляют большинство его клиентской базы. Если произойдет рецессия, малые предприятия, как правило, страдают больше всего, что означает, что быстрый рост Shopify может быстро испариться. Кроме того, торговая и тарифная политика продолжает постоянно меняться. База торговцев Shopify может пострадать, если увеличатся затраты на товары и доставку.Наконец, акции Shopify не дешевые. Они торгуются с коэффициентом цена-выручка (P/S) около 19. Это значительно выше среднего для большинства акций (около 3.3) и даже высоко по сравнению с их собственной историей. За последние три года средний коэффициент P/S акций Shopify составлял около 13.В заключение, акции Shopify не для всех. Однако для тех инвесторов, которые ищут динамичные акции, ориентированные на рост и с экспозицией на электронную коммерцию, Shopify является именем, которое стоит рассмотреть.Мне интересно, действительно ли стоит платить так много за компанию, которая так зависит от розничной торговли в момент, когда глобальная экономика, похоже, начинает охлаждаться. Лично я считаю, что могут быть лучшие возможности на рынке с менее требовательными оценками, особенно учитывая, что многие малые предприятия могут пострадать, если экономические условия ухудшатся.