Что такое IPO? Условия и процесс IPO на биржах Гонконга и США. Анализ преимуществ и рисков инвестирования в новые акции IPO.

В финансовых новостях часто можно услышать, что какая-то компания готовит IPO. Так что же на самом деле означает IPO? Каковы процессы и условия для IPO на фондовых рынках Гонконга и США?

Насколько инвестиционны новые акции ОПИ? Каковы риски и преимущества инвестирования в новые акции ОПИ? Эта статья ответит на все эти вопросы по порядку.

Что значит OPI? Каково определение OPI?

Развитие каждой компании зависит от финансовой поддержки, и частные компании не являются исключением. Когда частная компания постоянно растет благодаря инвестициям своих основателей и начинает привлекать внимание, управляющие также начинают осознавать, что для дальнейшего роста компании первоначальных инвестиций недостаточно, и им необходимо обратиться за внешним финансированием. В этой ситуации частная компания решает выйти на биржу, и это является отправной точкой для ОПИ.

OPI означает Первичное Публичное Предложение, на английском “Initial Public Offering”. Это процесс, в ходе которого частная компания становится публичной компанией, впервые выходя на фондовый рынок путем эмиссии акций для публики. OPI означает переход собственности компании от частной к публичной, и также это ключевой период для частных инвесторов, чтобы реализовать и получить ожидаемую прибыль. Через OPI частная компания позволяет акционерам продать все или часть своих частных акций для диверсификации своих активов и создания ликвидности.

В то же время, публичный рынок не только предоставляет возможность миллионам инвесторов приобретать акции компании и вносить капитал в капитализацию акционеров компании, но также помогает эмитенту собирать средства для погашения долгов, стимулирования разработки компании и улучшения корпоративного имиджа.

Каков процесс и условия для IPO на Гонконгской фондовой бирже?

• Процесс ОПИ

Назначение посредников: выбрать нескольких посредников, включая спонсоров, бухгалтеров, китайских адвокатов, адвокатов Гонконга, консультантов по внутреннему контролю и оценщиков. Дью дилидженс и аудит: посредники проводят тщательную дью дилидженс и составляют подробный график. В то же время производится проверка акций и активов, а также разрабатываются проспект эмиссии и юридические заключения. Реструктуризация и привлечение стратегических инвесторов: реструктурировать бизнес, активы и акционерную структуру, а также скорректировать структуру корпоративного управления. Подача и рассмотрение: подать документы на листинг в Комиссию по регулированию ценных бумаг Китая и на Гонконгскую фондовую биржу, получить письмо о принятии, опубликовать проспект эмиссии на сайте фондовой биржи и ответить на вопросы, заданные иностранными регуляторами. Роуд-шоу и установление цены: после завершения материалов роуд-шоу провести последовательно некоммерческое роуд-шоу, встречи с инвесторами, международное передвижное роуд-шоу и установить разумную цену перед официальным предложением в Гонконге. Эмиссия и листинг: эмиссия и листинг.

• Условия OPI

Беря в качестве примера основной рынок, необходимо выполнить любое из следующих условий:

① Прибыль не менее 20 миллионов гонконгских долларов за последний год, накопленная прибыль не менее 30 миллионов гонконгских долларов за предыдущие два года и прибыль не менее 500 миллионов гонконгских долларов на момент котировки;

② Рыночная стоимость не менее 4.000 миллионов гонконгских долларов на момент котировки и доходы не менее 500 миллионов гонконгских долларов за последний финансовый год;

③ Рыночная стоимость не менее 2.000 миллионов гонконгских долларов на момент котировки, доходы не менее 500 миллионов гонконгских долларов за последний финансовый год и операционные денежные потоки, накопленные за последние три финансовых года, не менее 100 миллионов гонконгских долларов.

Каков процесс и условия для IPO на бирже США?

• Процесс ОПИ

Нанять инвестиционный банк: найти подписчиков или команду инвестиционных банков для руководства началом процесса IPO. Зарегистрироваться в Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC): компания и подписчики совместно подают регистрационное заявление, которое включает финансовую информацию и бизнес-планы компании, объясняет, как будут использованы средства, собранные в ходе IPO, и предоставляет информацию о ценных бумагах для публичных инвестиций. Провести роадшоу: потребуется две недели для поездок по всей стране с целью продвижения предстоящего IPO среди потенциальных инвесторов до IPO. Установление цены IPO: компания устанавливает разумную цену для IPO, решает, на какой бирже будет проходить торги, и запрашивает у SEC объявить регистрационное заявление действительным. Открытие для публики: предоставить брошюру и формы заявки публике в запланированный период, и SEBI объявляет конкретное время котировки IPO. Провести первичное публичное размещение: после определения окончательной цены IPO компания и подписчики совместно решают, сколько акций получит каждый инвестор. После завершения распределения ценных бумаг фондовый рынок начнет торги IPO компании.

• Условия ОПИ

—Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE)

Необходимо выполнить одно из следующих условий:

① Прибыль до налогообложения ( исключая неоперационные доходы и убытки ) не менее 100 миллионов долларов США в целом за последние 3 финансовых года и более 25 миллионов долларов США в каждом из двух последних финансовых годов;

② Глобальная рыночная стоимость не менее 500 миллионов долларов, доходы не менее 100 миллионов долларов за последние 12 месяцев, накопленные денежные потоки не менее 100 миллионов долларов за последние 3 финансовых года и денежные потоки не менее 25 миллионов долларов за каждый из двух последних финансовых годов;

③ Глобальная рыночная стоимость не менее 750 миллионов долларов и доход не менее 75 миллионов долларов за каждый из двух последних финансовых лет.

—NASDAQ

Беря за пример национальный рынок, необходимо выполнить любое из следующих требований:

① Рекуррентные доходы до налогообложения в размере 1 миллиона долларов за последний полный финансовый год или в двух из трех последних полных финансовых лет, акционерный капитал не менее 15 миллионов долларов, рыночная стоимость акций публичных компаний не менее 8 миллионов долларов и как минимум 3 активных маркетмейкера;

② Акционерный капитал не менее 30 миллионов долларов и двухлетний опыт работы, рыночная капитализация публичных акций не менее 18 миллионов долларов и как минимум 3 активных маркетмейкера;

③ Рыночная капитализация котируемых ценных бумаг не менее 75 миллионов долларов, рыночная капитализация публичных акций не менее 20 миллионов долларов и как минимум 4 активных маркетмейкера;

④ Общие активы и доходы в 75 миллионов долларов за последний полный финансовый год или за два из трех последних полных финансовых годов, рыночная стоимость акций публичных компаний составляет не менее 20 миллионов долларов и как минимум 4 активных маркетмейкера.

Каковы риски и преимущества инвестирования в новые акции IPO?

• Преимущества

① Меньшие затраты на инвестиции в качественные некотируемые акции.

Многие качественные акции недоступны для розничных инвесторов из-за их частной природы, но по мере того как все больше частных компаний попадает в публичный радар через IPO, они также предлагают больше возможностей для розничных инвесторов инвестировать в качественные акции. Если вы выявили компанию с большим потенциалом роста, цена IPO может быть лучшей возможностью для инвестирования. Это связано с тем, что цена IPO - это цена со скидкой, активно предлагающаяся компанией, обычно самая низкая цена. Как только эта цена теряется, цена акций может быстро вырасти, что затруднит для инвесторов повторное участие в инвестиции.

② Большая возможность получения инвестиционных доходов.

Большинство компаний выбирают начать IPO, когда рынок находится на подъеме, что означает, что есть большая уверенность в том, что цена акций будет иметь восходящую тенденцию. В то же время качественные компании котируются по относительно низким ценам во время IPO, что предоставляет инвесторам возможность быстро заработать. Инвесторы могут больше всего извлечь выгоду из доходов от листинга компании.

③ Симметрия информации.

Инвесторы могут получать информацию о компании только через эмиссионный проспект, и нет других источников информации. Поэтому крупные институциональные инвесторы не имеют никаких преимуществ в плане информации по сравнению с обычными инвесторами.

• Риски

① Хотя многие преимущества инвестирования в новые акции ОПИ могут быть заманчивыми, вы также должны быть осведомлены о потенциальных рисках спекуляций с новыми акциями. Если выбранная компания не является хорошей инвестиционной целью, даже после ОПИ, когда крупные институциональные инвесторы и инвесторы с большими средствами продают свои акции, обычные инвесторы могут не иметь возможности продать свои акции так быстро, как они.

② Кроме того, все положительные факторы эмитента могут уже быть учтены в начальной цене котировки после конвертации, что может ограничить краткосрочную прибыль инвесторов.

Заключение

С активностью на рынке ОПИ все больше инвесторов обращают внимание на эту область. Для инвесторов из Тайваня они склонны сосредоточиваться на возможностях ОПИ местных компаний, так как им больше знакома ситуация с развитием местных компаний. Кроме того, инвесторы из Тайваня предпочитают методы инвестирования с низким риском, поэтому, проводя инвестиции в ОПИ, они обычно выбирают стабильные компании и обращают внимание на осторожное управление рисками. Перед проведением ОПИ инвесторы также должны понять основы и финансовое состояние компании, чтобы принимать обоснованные инвестиционные решения.

Кроме того, из-за высокой волатильности рынка OPI инвесторы из Тайваня также должны сохранять осторожный подход, не гнаться за краткосрочной прибылью, а придерживаться долгосрочных инвестиций, диверсифицировать и своевременно вносить коррективы в зависимости от изменений на рынке.

В заключение, для инвесторов из Тайваня участие в инвестициях в ОПИ может быть хорошей возможностью для получения значительных доходов, но необходимо сохранять осторожный и рациональный подход, одновременно уделяя внимание пониманию основ и финансового положения объекта инвестирования.