Summit Therapeutics: Оценка инвестиционного потенциала на фоне проблем клинических испытаний

Ключевые идеи

  • Акции Summit Therapeutics значительно упали после выявленных несоответствий в результатах испытаний между азиатскими и западными пациентами для их экспериментальной терапии рака.

  • Хотя ивонесимаб не достиг статистически значимых преимуществ в общей выживаемости, он приблизился к порогу.

  • Несмотря на значительное падение цены акций, рыночные ожидания будущих продаж ivonescimab остаются оптимистичными.

Путь Summit Therapeutics стал все более сложным. Недавние презентации данных об их экспериментальном противоопухолевом препарате оставили инвесторов в состоянии смешанных эмоций.

Когда торговля началась в понедельник, 8 сентября, акции биотехнологической компании до получения дохода упали на 17% по сравнению с предыдущей торговой сессией. Хотя будущее ивонескимаба не так многообещающе, как ожидали инвесторы, это далеко не безнадежный случай.

Анализ влияния географических различий на снижение риска прогрессирования опухолей

В начале этого года рыночная капитализация Summit Therapeutics возросла до более чем $25 миллиардов, чему способствовал оптимизм инвесторов о том, что выдающиеся результаты, наблюдавшиеся у китайских пациентов, могут быть воспроизведены в западных популяциях.

Предварительные результаты глобального исследования Harmoni, опубликованные в мае, показали, что эффективность ивонесима была стабильной в различных популяциях. Пациенты, случайным образом назначенные на получение ивонесима в сочетании с химиотерапией, имели на 48% меньшую вероятность прогрессирования опухоли по сравнению с теми, кто получал только химиотерапию.

Однако недавнее падение акций связано с новым анализом, проведенным в сентябре, который выявил значительное различие между азиатскими и западными пациентами. Среди 165 западных участников польза от безрецидивной выживаемости составила 33% снижение риска, в то время как у азиатских пациентов наблюдалось более значительное снижение риска роста опухоли на 45%.

Эксперты отрасли ожидали минимального разрыва между результатами лечения пациентов на Западе и в Азии, желательно в пределах нескольких процентных пунктов. Наблюдаемая разница в 12% заставила аналитиков усомниться в воспроизводимости недавних успешных испытаний противораковых препаратов, проведенных в Китае.

Кроме того, инвесторы обеспокоены отсутствием статистически значимой общей выживаемости. После медианы наблюдения в 29,7 месяцев добавление ивонесимаба к стандартной химиотерапии, похоже, снижало риск смертности на 21% по сравнению с только химиотерапией, но это улучшение не достигло статистической значимости.

Стратегическое направление Summit Therapeutics

Хотя объединенные данные Harmoni от пациентов из Азии и Запада не продемонстрировали статистически значимого преимущества в общей выживаемости, это было близко к этому. Интересно, что наблюдаемое преимущество в общей выживаемости у западных пациентов из глобального исследования Harmoni кажется несколько более выраженным, потенциально достигая статистической значимости в этой подгруппе.

Нежелательные события среди пациентов, случайным образом назначенных на лечение ивонесци mab, были сопоставимы с группой плацебо. Прекращение лечения из-за побочных эффектов произошло у 7,3% пациентов, получавших химиотерапию в сочетании с ивонесци mab, против 5% в группе только с химиотерапией.

Суммит приобрел права на маркетинг ивонесимаба за пределами Китая у Akeso. Компания все еще может получить одобрение на своих лицензированных территориях, если западные регулирующие органы не обратят внимания на разницу в 12% в выживании без прогрессирования между западными и азиатскими пациентами.

У пациентов Запада наблюдается 33%-я выгода в безрецидивной выживаемости, в сочетании с относительно легкими побочными эффектами, что может быть достаточным для продвижения нового кандидата на лечение рака. Однако предсказать высокие продажи остается сложной задачей.

Инвестиционные соображения

Без явных доказательств общего преимущества выживания или географической согласованности сложно представить, что годовые продажи ивонесимаба превысят $1 миллиард в лицензированных территориях Summit.

Помимо невыразительных данных, которые могут ограничить потенциал доходов ivonescimab, Summit Therapeutics обязана выплачивать Akeso низкий двузначный процент от чистых продаж (, а не прибыли ), полученных.

Несмотря на падение на 24% до $19.50 за акцию утром 8 сентября, Summit Therapeutics по-прежнему сохраняет значительную рыночную капитализацию, превышающую $14 миллиард. Эта оценка кажется чрезмерной для компании с кандидатом на лечение рака, не обладающим надежными преимуществами в общей выживаемости, особенно учитывая лицензионное соглашение с Akeso. Инвесторам может быть разумно наблюдать за этой акцией издалека, пока регулирующие органы и онкологи не отреагируют на разочаровывающие несоответствия между результатами для азиатских и западных пациентов.

Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
  • Награда
  • комментарий
  • Репост
  • Поделиться
комментарий
0/400
Нет комментариев
  • Закрепить