Акции Thermo Fisher Scientific падают после волны приобретений

2 сентября 2025 года

Медицинский гигант Thermo Fisher Scientific (NYSE: TMO) увидел, как его акции упали более чем на 1% во вторник, превысив снижение S&P 500 на 0,7% после объявления о завершении двух стратегических приобретений. Инвесторы, похоже, были не впечатлены агрессивными шагами компании по расширению, особенно учитывая краткосрочное финансовое влияние.

Я внимательно следил за TMO, и эта покупка за $4 миллиард долларов наличными бизнеса по очистке и фильтрации Solventum кажется мне потенциально проблемной по времени. Компания открыто признает, что приобретение изначально негативно скажется на их прибыли, уменьшив не-GAAP доход на $0,06 на акцию в первый год. Конечно, они обещают $125 миллион в скорректированном операционном доходе к пятому году благодаря “синергиям” - но это долгое ожидание для акционеров, которые уже сталкиваются с рыночными трудностями.

Вторая сделка, приобретение стерильного завода по окончательной упаковке и заполнению Sanofi в Нью-Джерси, вызывает больше вопросов, чем ответов. Хотя TMO продолжит производить терапии Sanofi на этом заводе, финансовые детали остаются подозрительно закрытыми. Как человек, который следит за тенденциями в производстве фармацевтики, я задаюсь вопросом, не переплачивают ли они за внутренние мощности, которые могут не принести ожидаемой прибыли.

Смотря на стратегию приобретения TMO более критически, кажется, что они отдают предпочтение масштабированию в ущерб немедленной стоимости для акционеров. Негативная реакция акций предполагает, что я не одинок в сомнениях относительно того, укрепят ли эти инвестиции их рыночную позицию или просто размоют доходы, пока руководство стремится к созданию империи.

Сектор медицинских устройств сталкивается с растущим давлением на маржу и регуляторным контролем. Готовность TMO принять временное размывание прибыли может сигнализировать о более глубоких опасениях относительно перспектив органического роста. Хотя компания гордится впечатляющей диверсификацией, эти приобретения, на мой взгляд, выглядят более оборонительными, чем оппортунистическими.

Для инвесторов, рассматривающих TMO, сегодняшние действия на рынке служат напоминанием о том, что даже лидерам отрасли необходимо оправдывать свои стратегические решения перед все более скептически настроенными акционерами, требующими более немедленных доходов.